Analisi tecnica sul tasso di cambio euro/dollaro

V
Introduzione 
Le notizie, d’altra parte, quando appaiono sulla carta stampata sono già vecchie e superate, 
al massimo possono far rumore ancora per un paio di giorni grazie all’intervento dei 
ritardatari, ma niente di più. Qualche spunto maggiore lo offrono talvolta i reports delle 
istituzioni finanziarie più serie, che sono il frutto di valutazioni ponderate e che, per loro 
natura, vengono ad alimentare lo stesso processo da queste proposto. La controindicazione 
è che qualche volta i suggerimenti dei reports possono non essere del tutto obiettivi o 
possono essere determinati forzatamente da situazioni contingenti. Si pensi ad una 
situazione di forte rialzo, e alla necessità per gli uffici studi delle istituzioni finanziarie di 
alzare i target dei vari titoli prima ancora, e non dopo, di trovare una giustificazione agli 
obiettivi di prezzo indicati. 
Le soffiate, quelle vere, invece, le possono dare solo gli insider, con gli effetti giuridici che 
la diffusione delle notizie provocherebbe. Non da escludere che grosse istituzioni 
finanziarie (Sim, Banche, Società di gestione) possano essere in possesso di notizie 
qualificate di qualche utilità, ma allora la notizia si trova, diciamo, a metà strada tra la 
riservatezza e la diffusione. La valuta interessata, con ogni probabilità, ha già cominciato a 
manifestare dei movimenti anomali che possono essere già stati colti con un’attenta analisi 
anche da chi non è in possesso della notizia. 
Passando alle tecniche operative, queste costituiscono l’arma di chi vuole operare 
razionalmente per conseguire profitti costanti non soggetti all’erraticità dei mercati. Si 
rinuncia a degli extra-profitti connessi talvolta ad un atteggiamento disinvolto, ma si ha la 
quasi certezza di non incorrere nelle catastrofi alle quali quello stesso atteggiamento prima 
o poi inevitabilmente conduce. 
La tecnica, inoltre, non esclude necessariamente la possibilità di beneficiare dei metodi più 
empirici prima elencati, semmai, costituisce uno strumento per sottoporli ad un vaglio di 
verosimiglianza. 
Nell’ambito delle tecniche operative s’inserisce l’annosa, ma ormai pressoché 
universalmente definita, questione della competizione tra analisi tecnica e analisi 
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fondamentale e, come se non bastasse, ha fatto da qualche tempo apparizione tutta una 
serie di tecniche sperimentali ispirate all’intelligenza artificiale. 
Individuati i principi che possono caratterizzare il tipo d’approccio alla borsa e i metodi di 
lavoro che ci devono accompagnare nelle decisioni, è ora possibile tracciare uno schema 
del percorso che occorre seguire per dare efficacia agli interventi sul mercato. 
2
 Un più dettagliato confronto tra AT e AF sarà realizzato nel capitolo 1.1.2. 
VI
Introduzione 
E’ bene, in proposito, fare qualche precisazione. 
L’interesse primario dell’operatore di borsa non è quello di fare previsioni ma quello di 
conseguire utili e, ancor prima, quello di preservare il capitale disponibile. 
Il mercato raramente asseconda le previsioni; le variabili che agiscono sono tali e tante che 
bastano pochi secondi per vanificare guadagni d’anni e anni. 
Chi opera, per esempio, nel breve periodo ha il vantaggio di potere approfittare anche delle 
possibilità offerte da limitate escursioni delle quotazioni ma, di contro, ha l’onere di stare 
dietro ai movimenti piuttosto che davanti. Per questo è costretto ad accettare alcune 
condizioni: 
- rinunciare a operare sulla base delle previsioni; 
- non illudersi di essere in grado di cogliere punti di svolta, o di essere capaci di 
valutare la durata del trend in corso; 
- non aspettarsi che tutte le operazioni siano profittevoli; ciò che conta è l’entità 
dell’utile che si è capaci di incassare rapportato alle perdite che si è costretti a 
subire; 
- se le tecniche adottate danno un segnale di entrata è necessario mettere da parte le 
titubanze; 
- se si riceve un segnale di uscita, lo si assecondi con decisione; 
- non rammaricarsi mai: chissà quante volte accadrà di vendere una valuta che, 
immediatamente dopo, prende il volo. 
Stabilito quale deve essere l’atteggiamento mentale corretto, è possibile ora schematizzare 
il processo logico che deve accompagnare l’operatività: 
- scelta di un sistema appropriato di tecniche operative; 
- intervento e fissazione dei criteri di uscita sia in caso di utile che in caso di perdita; 
- monitoraggio costante delle posizioni assunte; 
- uscita e imputazione dell’utile o della perdita sia alla singola operazione che al 
complesso delle operazioni che costituiscono la strategia di periodo. 
Una corretta tecnica operativa presuppone la fissazione di regole ben precise per 
l’individuazione del momento più appropriato per un intervento sul mercato, sia in entrata 
che in uscita. Infatti, così come l’intervento iniziale viene normalmente subordinato al 
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verificarsi di certe situazioni generali di mercato o specifiche di un titolo, l’uscita da una 
posizione, oltre ad essere connessa a fattori analoghi a quelli presi in considerazione per la 
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 Un esempio potrebbe essere l’inversione di una tendenza, o la perforazione di determinati livelli di supporto 
e resistenza. 
VII
Introduzione 
sua assunzione, può anche essere determinata dal raggiungimento di certi obiettivi di 
profitto o dal conseguimento di una perdita massima prefissata. 
La verifica dell’esistenza di condizioni favorevoli ad un intervento può essere lasciata alla 
discrezionalità dell’operatore o, può essere ancorata al rigoroso rispetto delle condizioni 
prefissate: nel primo caso avremo dei sistemi ragionati d’intervento, nel secondo dei 
sistemi meccanici. 
Per la naturale tendenza dell’uomo a dare elasticità alle proprie opinioni, l’impostazione di 
un sistema meccanico, o trading system, viene di solito eseguita al computer che, con 
indiscutibile obiettività e precisione, fornisce i propri segnali d’acquisto o di vendita ai 
quali l’operatore si attiene ben sapendo che questi segnali, non solo rispondono alle logiche 
operative stabilite in precedenza, ma lo sollevano anche dallo stress connesso ad un 
momento decisionale fondato sulla discrezionalità. Ed è proprio quest’ultimo aspetto che, 
probabilmente, costituisce la caratteristica principale dei trading systems i quali, di per sé, 
non danno necessariamente luogo ad un’operatività più redditizia di quella che può essere 
messa in atto da un investitore capace e disciplinato. 
La regola principale che sta alla base di una sana operatività è quella di assecondare il 
trend generale del mercato. Salvo casi particolari, le operazioni in controtendenza 
presentano dei rischi notevolmente maggiori di quelli ai quali si va incontro con le 
operazioni in tendenza. 
Diversa è la situazione di un mercato congestionato, un mercato, in pratica, che si muove 
lateralmente con andamento oscillatorio. E’ consentito, in questi casi, il tentativo di 
anticipare i punti di svolta non dimenticando, però, che ciò che può apparire come un 
prossimo punto di svolta può facilmente trasformarsi in un punto di rottura del canale 
laterale. 
E’ estremamente difficile riconoscere una fase direzionale da una di congestione se non 
dopo che l’una o l’altra si sia già manifestata inequivocabilmente. Gli analisti tecnici si 
sono prodigati abbondantemente nel tentativo di costruire degli indicatori in grado di 
distinguere le due situazioni in modo tempestivo e con sufficiente chiarezza, ma i risultati 
sono stati abbastanza deludenti. 
La rappresentazione dei prezzi in un grafico che si snoda, verso l’alto o verso il basso, con 
una buona angolazione è sicuramente l’evidenza migliore dell’esistenza di una tendenza 
ben definita. 
VIII
Introduzione 
La pendenza ideale, tuttavia, non deve essere né troppo né troppo poco ripida: nel primo 
caso potrebbe essere indicativa di un particolare stato d’euforia pronto a trasformarsi in 
panico da un momento all’altro; nel secondo caso, invece, potrebbe tradire l’esistenza di un 
diffuso senso d’incertezza che fa da sfondo alla spinta direzionale. Occorre tenere conto, 
poi, se la tendenza osservata si muove nella stessa direzione di quella di più lungo periodo 
oppure costituisce semplicemente un movimento di correzione. Non è che questi ultimi 
non siano utilizzabili operativamente; è solo che la presa di coscienza del corretto 
significato del movimento esaminato deve condizionare diversamente il tipo d’intervento. 
L’esame visivo del grafico può essere accompagnato dall’analisi d’indicatori di tipo 
algoritmico anche se questi si presentano spesso in discordanza tra loro ingenerando 
incertezza e confusione; meglio sceglierne pochi, quelli con i quali ci si trova 
maggiormente a proprio agio e che, in passato, hanno dimostrato di funzionare 
frequentemente, e solo su questi concentrare la propria attenzione. 
Abbiamo detto che è meglio assecondare una tendenza di mercato piuttosto che 
contrastarla. Il mercato, tuttavia, si trova in fase di tendenza meno frequentemente di 
quanto si muova lateralmente, non essendoci una tendenza da sfruttare, si può cercare di 
operare sulle oscillazioni comprando sui minimi e vendendo sui massimi. L’individuazione 
dei punti di massimo e di minimo, cioè dei punti di svolta, non è delle più agevoli. 
Tuttavia, verificata visivamente l’esistenza di un canale orizzontale, si può supporre che le 
parallele di supporto e resistenza possano continuare a respingere i movimenti e, su tale 
presupposto, si possono impostare i propri interventi. 
C’è, ovviamente, il rischio che le quotazioni, anziché invertire la direzione di marcia, 
perforino i livelli citati dando l’avvio ad una nuova tendenza: come nel caso della tendenza 
definita. 
Anche lo studio delle zone di congestione può essere accompagnato dall’esame di 
oscillatori che segnaleranno, in prossimità dei presunti punti di svolta, se il movimento in 
corso si sta rafforzando, facendo presagire un breakout, o si sta indebolendo, convalidando 
così l’ipotesi della svolta. 
Insomma, nulla di certo, ma solo un insieme di indizi che, una volta dimostratisi validi 
strumenti di valutazione sulla base dell’esperienza personale, ci fanno ragionevolmente 
ritenere che anche nel futuro esplicheranno analoga efficacia. 
La scelta del momento d’uscita dal mercato è altrettanto, e forse anche più, importante 
dell’individuazione del momento d’entrata. 
IX
Introduzione 
L’azzeramento di una posizione non deve essere affatto un evento occasionale o umorale; 
esso richiede un’attenzione forse anche maggiore di quella riservata al momento 
dell’intervento originario. 
Se si è in perdita, bisogna avere la forza di riconoscere l’errore e agire di conseguenza, 
anziché sperare in un rovesciamento della tendenza che porti ad un recupero; se si è in 
profitto bisogna avere il buon senso di capire quando l’obiettivo è stato raggiunto anziché 
lasciarsi sopraffare dall’avidità che, portando a sperare in un’amplificazione del 
movimento favorevole, induce a prolungare la propria presenza sul mercato col rischio di 
perdere di colpo il guadagno non ancora monetizzato o, peggio, di andare in perdita. 
Queste situazioni sono inevitabili, il mercato va dove deve andare, a prescindere da quelle 
che sono le nostre certezze; l’unica arma che abbiamo è quella di assecondarlo, 
abbandonandolo immediatamente non appena ci rendiamo conto che ci siamo sbagliati 
nella nostra valutazione e restando invece aggrappati alla tendenza finché questa si muove 
nella direzione sulla quale abbiamo scommesso. Questo atteggiamento comporta, 
necessariamente, la disponibilità all’assunzione di tantissime piccole perdite, ma porta con 
sé anche la capacità di trarre grossi profitti dalle operazioni corrette. 
Gli strumenti a disposizione per la gestione dei momenti d’uscita da una posizione 
prendono il nome di stop loss e trailing stop. 
Lo stop loss è un livello di prezzo, definisce la perdita massima che si è disposti a 
sopportare nel momento in cui si assume una posizione. Quindi, si pone ad un livello più 
basso di quello d’entrata in una posizione lunga, e ad un livello più alto di quello d’entrata 
in una posizione corta. Esistono due tipi fondamentali di stop loss. 
Il primo è strettamente correlato ad una percentuale del capitale investito, percentuale che 
non deve essere troppo elevata se si vogliono realmente contenere le perdite. E’ da tenere 
in conto, peraltro, un’ulteriore piccola perdita, non quantificabile, dovuta al fatto che, 
poiché stiamo parlando di tendenza contraria a quella auspicata, con tutta probabilità il 
prezzo al quale chiuderemo l’operazione sarà ancora più svantaggioso di quello fissato 
come limite a causa del tempo intercorrente tra la perforazione dello stop loss e il momento 
dell’effettivo intervento operativo. 
La percentuale da adottare per la fissazione dello stop loss non può, di volta in volta, non 
tenere conto della volatilità del mercato o della valuta al fine di non essere superata al 
primo movimento fisiologico avverso; quindi, percentuale più contenuta in presenza di 
bassa volatilità, e margine più largo in presenza di volatilità elevata. 
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Introduzione 
Il secondo tipo di stop loss ha poco a che vedere con le percentuali, anche se resta sempre 
valido il principio che la perdita massima teorica deve essere contenuta. Quando 
l’intervento sul mercato viene effettuato sulla base della presenza di determinati supporti o 
resistenze, è solo a questi ultimi che va ancorato il momento d’uscita dal mercato. 
Supponendo, ad esempio, di portare a termine un acquisto al momento della perforazione 
di un livello di resistenza, lo stop loss verrà fissato immediatamente sotto la stessa 
resistenza, trasformatasi in supporto, al fine di cautelarsi contro le false perforazioni. Così, 
ancora, se si effettua un acquisto, nell’ambito di una tendenza rialzista, quando i prezzi 
ripiegano temporaneamente verso la trendline, lo stop loss verrà fissato immediatamente 
sotto la trendline per cautelarsi contro una inversione di tendenza immediatamente 
successiva al nostro acquisto. Si noterà come, in entrambi i casi, abbiamo suggerito di 
fissare lo stop loss non in coincidenza, ma sotto la resistenza o la trendline; è, infatti, 
opportuno assegnare un certo margine anche alle false perforazioni in senso contrario, al 
fine di non uscire prematuramente dalla posizione a causa del fisiologico rumore del 
mercato che, dopo un iniziale movimento avverso, è pronto a riprendere la direzione 
auspicata. 
Qualche autore sostiene che è inopportuno fissare degli stop loss nell’ambito di un trading 
system. Infatti, un sistema ben congegnato dovrebbe contenere in sé i meccanismi, dovuti 
alla dinamica degli indicatori adottati, che determinano sia i momenti d’entrata che quelli 
d’uscita. La fissazione di stop loss, pertanto, potrebbe forzare l’azzeramento di una 
posizione che il sistema, invece, suggerirebbe di mantenere. Quindi, è bene cautelarsi 
anche contro il cattivo funzionamento del trading system, magari con una percentuale di 
tolleranza superiore a quell’abituale, senza lasciare la posizione esposta al rischio di un 
rilevante movimento avverso non colto tempestivamente. 
Il trailing stop, invece, non è altro che uno stop loss mobile che serve a fissare i profitti 
man mano che questi vengono conseguiti grazie a un mercato che si muove nella direzione 
auspicata. 
Se, fissato inizialmente lo stop loss, cominciamo ad alzare sistematicamente la barriera ad 
ogni rialzo del titolo, ecco che avremo sempre un limite di riferimento al di sotto del quale 
il titolo va venduto. Una volta portato a un livello superiore, per accompagnare un rialzo 
del titolo, lo stop loss non può più essere riportato indietro, altrimenti la sua funzione 
verrebbe vanificata. 
XI
Introduzione 
Naturalmente, il discorso va invertito nel caso di operazioni ribassiste che, pertanto, 
richiedono uno stop loss da abbassare sistematicamente con divieto assoluto di 
riposizionamento verso l’alto. 
I criteri per la fissazione del trailing stop sono analoghi a quelli esaminati per gli stop loss: 
una percentuale fissa, una percentuale variabile in funzione della volatilità, una soglia 
mobile definita da un trendline; l’importante è che il criterio fissato all’origine non venga 
variato per soddisfare la maggiore tolleranza dell’operatore di fronte a un’operazione che si 
sta rivelando proficua. 
Un ulteriore criterio di uscita dal mercato, diverso dai precedenti, consiste nella fissazione 
di un obiettivo di prezzo, profit target, raggiunto il quale si chiude la posizione. Questo 
non esclude la contemporanea definizione di uno stop loss, ma serve a stabilire sin 
dall’inizio il livello di prezzo al quale s’intende uscire da un mercato che si muove nella 
direzione voluta. La fissazione di un profit target, quindi, può essere utile in un mercato 
molto volatile, al fine di beneficiare delle oscillazioni favorevoli cautelandosi contro quelle 
avverse, oppure per le operazioni effettuate nell’ambito di un canale di trading, con 
obiettivo in prossimità della parallela superiore, in caso di operazione lunga, o inferiore, in 
caso di operazione corta. 
La fissazione di limiti di prezzo è l’arma principale per chi vuole operare in borsa con 
successo. La consapevolezza di non essere in grado di trovarsi sempre dalla parte giusta 
del mercato porta automaticamente a cautelarsi contro gli errori con sistemi idonei a 
salvaguardare il capitale disponibile da erosioni non tollerabili. Si può senz’altro asserire 
che, quand’anche il numero delle operazioni errate fosse ampiamente superiore al numero 
delle operazioni corrette, un’attenta gestione del momento d’uscita dal mercato sarebbe in 
grado ugualmente di condurre alla realizzazione di profitti. Ne consegue che, al limite, il 
momento e la direzione dell’ingresso possono essere assunti anche casualmente: una buona 
gestione del rischio, portando a minimizzare le perdite e a massimizzare i profitti, non può 
che riuscire complessivamente vantaggiosa. 
Gestione del rischio, però, significa anche monitoraggio costante delle posizioni assunte e 
corretta contabilizzazione degli utili e delle perdite. Solo la costante attenzione 
all’evoluzione dei prezzi può portare a identificare tempestivamente il momento più 
opportuno per l’azzeramento di una posizione. Un ritardo anche lieve nell’applicazione dei 
principi operativi definiti al momento dell’assunzione può condurre a perdite ben superiori 
a quelle preventivate e, quindi, alla vanificazione di tutto un ciclo di operazioni altrimenti 
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Introduzione 
bene impostate. L’attività di un determinato periodo di tempo include tutta una serie 
d’operazioni, alcune vincenti e altre perdenti, il cui insieme, ed esso solo, può costituire 
parametro di riferimento per stabilire la validità della strategia adottata. 
Nel corso degli anni s’imponeva agli operatori l'esigenza di introdurre un elemento che 
sottraesse il più possibile le segnalazioni operative agli effetti dell'emotività personale. Con 
la diffusione dei personal computers, si è scoperto che, trasformando in algoritmo il 
processo valutativo, poteva essere delegato alla macchina il compito di analizzare le 
informazioni disponibili e di generare dei segnali operativi direttamente utilizzabili. 
L'oggettività veniva così assicurata e l'autodisciplina acquistava il senso dell'osservanza, 
senza discussioni, del responso del computer; erano nati i trading systems. Non bisogna 
naturalmente equivocare: un trading system non presuppone necessariamente un lavoro al 
computer, ma è solo quando l’operatore non interferisce in alcuna maniera 
nell’elaborazione dei fattori decisionali che può essere assicurata l’obiettività di 
valutazione necessaria nella differenza tra un sistema meccanico e uno discrezionale. 
Infatti, gli operatori tendono a perdere oggettività quando usano in via esclusiva strumenti 
dell’analisi tecnica. 
Nei trading systems vengono fondamentalmente forniti al computer tre tipi di 
informazioni: 
- una serie storica di quotazioni; 
- dei parametri da utilizzare per il calcolo degli indicatori prescelti; 
- delle regole da utilizzare per la generazione dei segnali operativi. 
Benché, a rigore, sia sufficiente la predisposizione di un solo indicatore, i trading systems 
sono di solito programmati per la elaborazione congiunta di più strumenti di analisi 
tecnica; il problema della eventuale conflittualità tra le risultanze viene risolto con il 
ricorso a un algoritmo di calcolo che produce segnalazioni di acquisto o di vendita solo nei 
casi in cui queste siano compatibili con tutte le regole prefissate. 
La realizzazione di un trading system passa attraverso una serie di fasi. 
Anzitutto il trading system deve essere progettato con specifico riferimento alle 
caratteristiche intrinseche di un mercato, alla frequenza connessa al tipo d’attività, alla 
strategia che s’intende adottare. Anche il grado di predisposizione al rischio da parte 
dell’operatore costituisce fattore fondamentale da prendere in considerazione, perché da 
esso dipende lo spessore dei filtri che il sistema deve superare prima di produrre i suoi 
segnali. 
XIII
Introduzione 
La progettazione richiede, poi, un'oculata scelta degli indicatori sulla cui azione congiunta 
dovrà basarsi l'elaborazione. Dovranno essere quindi scelti degli strumenti che siano in 
grado non solo di rilevare con sufficiente approssimazione l'esistenza di una tendenza o di 
una fase di congestione, ma anche di rapportare alle varie situazioni di mercato le 
segnalazioni operative. Dovrà, infine, essere pianificato un equilibrato criterio di gestione 
delle uscite dal mercato sia in caso di guadagno che in caso di perdita. 
Insomma, prima di procedere alla realizzazione di un trading system o, ancor più, al suo 
utilizzo operativo, è necessario ricercare con estrema attenzione l'esistenza della massima 
compatibilità tra il prodotto e le proprie strategie d’investimento. 
L'idea progettuale prende corpo con l’identificazione degli indicatori e dei parametri di 
massima che devono essere utilizzati dal programma computerizzato di analisi tecnica per 
la generazione dei segnali operativi. Anche se la progettazione è stata accurata, è 
comunque necessario porre estrema attenzione a non mettere in piedi un modello in grado 
di funzionare ottimamente, in sede di simulazione, su un determinato andamento storico, 
ma privo di qualsiasi capacità di valutazione del presente. E' facile, infatti, ed avviene 
solitamente quando si usano troppi indicatori oppure indicatori fortemente correlati l'uno 
all'altro, arrivare attraverso successivi aggiustamenti alla realizzazione di un sistema 
capace di produrre utili favolosi nella sperimentazione su dati passati, ma del tutto 
inidoneo a cogliere le dinamiche di mercato o, come comunemente si dice, a generalizzare. 
In ogni caso, per quanta attenzione si possa dedicare alla costruzione del sistema, non 
esiste alcuna garanzia che un modello che ha funzionato in passato possa continuare a 
funzionare in futuro. 
L’ottimizzazione, è la fase più delicata, e consiste nell'aggiustamento dei parametri, 
successivamente alla loro fissazione su valori di massima, per renderli idonei a raggiungere 
contemporaneamente il duplice scopo di massimizzare i profitti e di dimostrare efficienza 
su tutto il periodo di simulazione. Occorre quindi procedere sperimentando le varie 
possibilità fino all'individuazione di quella che produce i migliori risultati. Per poter 
confidare, poi, nelle capacità di generalizzazione del sistema, vale a dire nella sua 
attitudine a funzionare nell'operatività reale, è necessario che esso venga provato, con 
risultati soddisfacenti, su più intervalli temporali che riflettano varie condizioni di mercato. 
E' essenziale verificare, in fase d’ottimizzazione, che la frequenza delle operazioni sia 
adeguata al tipo di attività che il modello è chiamato a disciplinare e, che esista un rapporto 
favorevole tra numero di operazioni in utile e numero di operazioni in perdita, e tra utile 
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Introduzione 
medio e perdita media per operazione, tenuto conto dell'entità delle commissioni operative. 
Da non sottovalutare, ovviamente, il fenomeno per il quale al trading system viene 
richiesto di produrre segnali su quotazioni che, al momento poi dell'intervento operativo, 
per quanto tempestivo, non sono più attuali. 
Aggiungiamo, in chiusura, che i trading systems più evoluti non si limitano alla 
generazione di segnali sulla sola base dell'elaborazione di alcuni indicatori con parametri 
statici, ma incorporano fattori di adattamento che imprimono una tempestività di 
segnalazione variabile in funzione della volatilità corrente. 
Oggi gli analisti tecnici si sono attrezzati con computer superpotenti su cui girano 
sofisticati trading system che incrociano 20-30 indicatori diversi. Il risultato non è 
cambiato di molto, con la differenza che si può seguire un numero più consistente di 
contrattazioni contemporaneamente. Regola generale è: buoni indicatori sono la base per la 
costruzione di un buon trading system. 
L’avvento dei computer è stato essenziale, inoltre, per l’introduzione di nuovi sistemi di 
investimento legati al trade online, che è caratterizzato dalla quantità e dalla ricchezza 
delle informazioni di cui si avvale. 
Tale disponibilità d'informativa gioca un ruolo di primaria importanza all'interno del 
processo di investimento, sia nella fase strategica, sia nella fase operativa di scelta dei 
singoli titoli su cui operare. È tuttavia indubbio che basare le proprie scelte d'investimento 
sul sussidio di quotazioni in tempo reale costituisce un supporto fondamentale cui nessun 
investitore può rinunciare. Diversi siti di trading online consentono la creazione di liste 
personalizzate (watchlist), contenenti le attività finanziarie che si vogliono tenere sotto 
costante monitoraggio. Altre informazioni di primaria importanza sono costituite dalle 
ultime notizie in linea: gli operatori online hanno accordi con i maggiori info provider per 
la fornitura delle news in tempo reale. I sistemi di trading online quindi consentono anche 
il reperimento di notizie sulla base di parametri specificati dall'utente. 
Uno dei lati più difficili dell'arte d'investire sta nel saper riconoscere quali segnali bisogna 
prendere e quali ignorare. Non c'è una regola univoca quando si affronta questo problema, 
occorre usare l'intelligenza per valutare la probabilità di successo di qualsiasi potenziale 
segnale, ma si ha bisogno d’essere consapevoli dei tipi di tecniche d'investimento da 
utilizzare per capire meglio ed interpretare il mercato. 
Gli uomini non possono spostare una montagna, ma possono creare un percorso tale che 
altri possano viaggiare attraverso la montagna.