La curva di Phillips e la disoccupazione di lungo periodo

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dell’offerta di lavoro (nel modello classico), per poi arrivare a considerare l’intero equilibrio 
relativo al mercato del lavoro. Il terzo paragrafo si occupa dei salari e delle sue determinanti, 
quali, il livello atteso dei prezzi, il tasso di disoccupazione e tutte le altre variabili che 
comunque la influenzano. 
Il terzo capitolo contiene un’ampia analisi dei fatti e delle interpretazioni dell’elevata 
disoccupazione europea. In particolare, si prende in considerazione il ruolo svolto 
congiuntamente da fattori istituzionali (presenza di sindacati e di elevata tutela legislativa 
dell’occupazione) e da shock quali l’incremento dei prezzi petroliferi negli anni ‘70 e 
l’innalzamento dei tassi d’interesse reali nel decennio successivo. Il capitolo, intitolato 
“l’anatomia dell’inflazione e della disoccupazione”, nel secondo paragrafo, spiega quali siano i 
disoccupati e come essi entrino a far parte del cosiddetto “bacino della disoccupazione”. Il terzo 
ed il quarto paragrafo, invece presentano rispettivamente i principali fattori che determinano il 
tasso naturale di disoccupazione e i costi della disoccupazione. Successivamente viene esposto 
l’andamento della disoccupazione in Italia e più in generale in Europa. Nel sesto e settimo 
paragrafo si richiamano i principali shock che hanno contribuito ad aumentare la 
disoccupazione negli anni ‘70 ed i fattori che hanno generato un fenomeno di isteresi, 
mantenendo alto il tasso di disoccupazione. In seguito vengono riportati quelli che sono i costi 
dell’inflazione e le variazioni nel modello utilizzato per prevedere tale fenomeno. Nel 
dodicesimo paragrafo viene presentato il concetto di indicizzazione dei salari, il quale consente 
di conciliare i vantaggi dei contratti di lavoro a lungo termine con l’esigenza dei lavoratori e 
delle imprese di non far allontanare troppo i salari reali dai valori concordati. Infine si 
analizzano i dati relativi all’inflazione e al divario tra PIL effettivo il PIL di pieno impiego per 
quattro Paesi differenti: Italia, Stati Uniti, Germania e Gran Bretagna. 
Nel quarto ed ultimo capitolo viene presentata la relazione proposta da Phillips, il quale 
sosteneva l’esistenza di un trade-off di breve periodo tra disoccupazione ed inflazione; tale 
relazione subì pesanti critiche e per questo fu modificata ed in seguito adattata alle aspettative 
d’inflazione; proprio queste sono oggetto di analisi del terzo paragrafo, al quale fa seguito una 
spiegazione del fenomeno disinflattivo, della cosiddetta Stagflazione (fase in cui un elevato 
livello di disoccupazione è accompagnato da un alto tasso di inflazione) e del NAIRU (tasso di 
disoccupazione non inflazionistico). Il capitolo si conclude  con la rivisitazione della relazione 
tra inflazione e disoccupazione che ha caratterizzato il nostro Paese dal dopoguerra ad oggi. 
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CAP. 1 – L’OFFERTA E LA DOMANDA AGGREGATA 
 
 
1. Introduzione  
 
La macroeconomia si occupa del comportamento del sistema economico nel suo complesso, 
studiando i periodi di espansione e di recessione, la produzione totale di beni e servizi da parte 
del sistema economico, i tassi d’inflazione e di disoccupazione. In questo capitolo l’attenzione 
sarà rivolta alle fluttuazioni di breve periodo da cui hanno origine i cicli economici. Queste 
possono essere molto rilevanti. Ad esempio, durante la Grande Depressione, negli Stati Uniti la 
produzione diminuì quasi del 30%, e tra il 1931 e il 1940 si ebbe un tasso medio di 
disoccupazione pari al 18,8%. La Grande Depressione è stata l’evento caratterizzante per una 
generazione: le recessioni che si sono verificate dopo la Seconda Guerra Mondiale sono state 
meno drammatiche, ma hanno comunque dominato la scena politica. 
I tassi d’inflazione variano molto. Un dollaro conservato nel 1975, nel 2000 avrebbe avuto 
un valore inferiore a 31 centesimi di allora; durante la Grande Depressione, invece, i prezzi 
diminuirono di un quarto.  
Partendo dai legami esistenti tra salari, prezzi, livello di occupazione e produzione, si 
ricaveranno la relazione tra prezzi e prodotto rappresentata dalla curva di offerta aggregata. La 
teoria riguardante quest’ultima, rappresenta uno degli argomenti macroeconomici meno 
consolidati. Non sono del tutto definite le ragioni per cui i salari e i prezzi si adeguano 
lentamente, e ciò chiarisce perché esistono diverse teorie plausibili che interpretano questi 
fenomeni. Il modello della domanda aggregata e dell’offerta aggregata è lo strumento 
macroeconomico fondamentale per studiare sia le fluttuazioni della produzione sia la 
determinazione del livello dei prezzi e del tasso d’inflazione. Nel primo capitolo ci si 
concentrerà sul quadro d’insieme del sistema economico, cercando di capire le ragioni per cui i 
prezzi salgono rapidamente in determinati periodi e non in altri, oppure per quale motivo ci sia 
abbondanza di posti di lavoro in alcuni anni e non in altri. È possibile rispondere a queste 
domande studiando gli spostamenti delle curve di domanda e di offerta aggregata.  
 
 
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2. L’equilibrio macroeconomico generale         
 
L’equilibrio macroeconomico generale è caratterizzato fondamentalmente da due 
relazioni; la prima, che può essere definita offerta aggregata, rappresenta l’equilibrio sul 
mercato del lavoro; la seconda, che può essere definita domanda aggregata, rappresenta 
l’equilibrio nei mercati reali e finanziari. Insieme queste due relazioni determinano il livello di 
equilibrio generale della produzione e dei prezzi (Blanchard, 2003). 
 
 
2.1. L’offerta aggregata 
 
L’equazione di offerta aggregata descrive gli effetti della produzione sul livello dei prezzi; 
essa mette in relazione il livello (effettivo) dei prezzi, il livello atteso dei prezzi (P ª ) e la 
produzione; il nome deriva dal fatto che questa equazione dà il livello dei prezzi in 
corrispondenza del quale le imprese sono disposte a offrire un dato livello di produzione:     
          
P = P ª (1 + µ) F(1 – Y/L, z) 
 
dove P ª sta per ‘livello atteso dei prezzi’, µ sta per ‘mark-up sui costi’ , mentre z rappresenta 
tutti quei fattori istituzionali che incidono sulla determinazione dei salari (ad es. modi di 
contrattazione collettiva, sussidi di disoccupazione, etc). 
“La curva di offerta aggregata, AS, è inclinata positivamente, poiché un aumento della 
produzione provoca un incremento del livello dei prezzi” (Farmer, 2000). 
Questa equazione di offerta aggregata ha due caratteristiche principali: 
1) Un aumento della mole produttiva genera un innalzamento del livello dei prezzi. Questo 
effetto è il risultato dei quattro passaggi che seguono: 
• Un aumento della produzione provoca un incremento dell’occupazione.       
• L’aumento dell’occupazione significa riduzione della disoccupazione e, 
conseguentemente, anche del tasso di disoccupazione. 
• Un tasso di disoccupazione minore comporta un aumento dei salari nominali. 
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• L’aumento dei salari nominali comporta un aumento dei costi, che a sua volta porta le 
imprese ad aumentare i prezzi. 
2) Un maggior livello atteso dei prezzi si riflette in un aumento uno a uno del livello 
effettivo dei prezzi. Tale procedura si basa sul meccanismo di determinazione dei salari: se chi 
fissa i salari si aspetta prezzi maggiori in futuro, fisserà salari nominali più elevati e questo a 
sua volta indurrà le imprese a richiedere prezzi maggiori per i propri prodotti (Blanchard, 
2003). 
P ª, aumenta al crescere della produzione lungo la curva di offerta aggregata; dato che, se  
P = P ª, la produzione è uguale al suo livello naturale, Y(n), la curva di offerta aggregata 
passerà per il punto X (cfr. fig. 1).  
 
 
Fig. 1 – La curva di offerta aggregata 
 
 
 
Dato che, quando la produzione è uguale al suo livello naturale, i prezzi sono uguali al loro 
livello atteso nel processo di determinazione dei salari, quando la produzione supererà il suo 
livello naturale (cioè quando il tasso di disoccupazione sarà inferiore al suo tasso naturale) i 
Y 
 P 
X
  Y(n)
 P ª 
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prezzi saranno superiori al loro livello atteso. Infatti, date le aspettative sui prezzi, un mercato 
del lavoro con un basso tasso di disoccupazione induce a fissare alti salari nominali, che a loro 
volta si riflettono in prezzi elevati, maggiori del loro livello atteso. “Quando la produzione è 
inferiore al suo livello naturale - ovvero quando il tasso di disoccupazione è maggiore del tasso 
naturale - il livello dei prezzi è inferiore a quello atteso” (Casarosa, 1996). 
 
 
2.2. La domanda aggregata  
 
L’equazione della domanda aggregata descrive gli effetti del livello dei prezzi sulla 
produzione; l’equilibrio nel mercato dei beni (IS) richiede che l’offerta di beni sia uguale alla 
domanda di beni (somma di consumo, investimento, spesa pubblica e esportazioni nette). 
 L’equilibrio nei mercati finanziari (LM) richiede che l’offerta di moneta sia uguale alla 
domanda di moneta. La curva IS è inclinata negativamente: un aumento del tasso d’interesse 
provoca una riduzione della domanda e della produzione. La curva LM è inclinata 
positivamente: un aumento della produzione induce un aumento della domanda di moneta e 
quindi del tasso d’interesse. La domanda di moneta nominale aumenta, all’aumentare del livello 
dei prezzi. Quando il prezzo dei beni aumenta, le persone vogliono detenere più moneta per le 
transazioni. Supponendo che l’offerta nominale di moneta sia fissa, il tasso di interesse deve 
aumentare in modo da ridurre la domanda di moneta e ristabilire l’equilibrio. L’aumento del 
tasso di interesse porta ad una riduzione della domanda di beni e quindi della produzione 
(Taylor, 1995).  
La relazione negativa tra produzione e livello dei prezzi è rappresentata dalla curva 
decrescente indicata con AD (cfr. fig. 2); 
 
 
 
 
 
 
 
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Fig. 2 – La curva di domanda aggregata 
 
 
 
Questa curva è chiamata Curva di domanda aggregata. Esiste una relazione negativa tra 
produzione e livello dei prezzi, chiamata equazione di domanda aggregata. Qualunque variabile 
diversa dal livello dei prezzi che sposti la curva IS o la curva LM sposta anche la curva di 
domanda aggregata. Questa equazione può essere sintetizzata così: 
 
Y = Y (M/P,G,T) 
 
La produzione è una funzione crescente dei saldi monetari reali e della spesa pubblica, 
mentre è una funzione decrescente delle imposte. 
 
 
AD 
P 
A’ 
A
Y’            Y 
 
 
P’ 
 
 
P 
Y 
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3. Le politiche economiche dal lato dell’offerta 
 
Tutti gli economisti sono favorevoli a politiche che spostino la curva di offerta aggregata 
verso destra facendo aumentare il PIL potenziale. Le politiche che agiscono sull’offerta - come 
l’abolizione di norme e regolamenti inutili, il mantenimento di un sistema giuridico efficiente e 
i provvedimenti volti a favorire il progresso tecnologico - sono condivisibili, anche se non è 
sempre facile metterle in pratica. Tuttavia un gruppo di politici ed esperti, adoperando 
l’espressione “politiche economiche dal lato dell’offerta”, ritiene che una riduzione delle 
aliquote d’imposta faccia aumentare di molto l’offerta aggregata, tanto che le entrate fiscali, 
invece di diminuire, aumentano. Una riduzione delle aliquote d’imposta influisce sia sulla 
domanda aggregata sia sull’offerta aggregata. La curva di domanda aggregata si sposta verso 
destra, da AD a AD’, e tale spostamento è relativamente consistente. Anche la curva di offerta 
aggregata si sposta verso destra, da AS a AS’, perché la diminuzione delle imposte incentiva il 
lavoro. 
Tuttavia gli economisti hanno appurato da tempo che gli effetti di questo incentivo sono 
limitati, per cui l’aumento del PIL potenziale è modesto (Jossa, 1993). 
Il notevole aumento della domanda aggregata e il cauto aumento dell’offerta aggregata sono 
illustrati di seguito (cfr. fig. 3): 
 
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Fig. 3 – Effetti di una riduzione delle imposte sulla domanda aggregata 
 
 
 
Nel breve periodo il sistema economico passa da E a E’; il PIL aumenta in maniera 
consistente e, di conseguenza le entrate fiscali diminuiscono in misura meno che proporzionale 
rispetto alle aliquote d’imposta. Tuttavia questo è solo un effetto dell’aumento della domanda 
aggregata. Nel lungo periodo il sistema economico si sposta nel punto E’’: il PIL è cresciuto 
rispetto al suo valore iniziale, ma non di molto. Ne consegue che le entrate fiscali diminuiscono 
e il deficit pubblico cresce; inoltre si ha un aumento permanente del livello dei prezzi. Solo le 
politiche che agiscono sull’offerta sono in grado di accrescere permanentemente il prodotto 
interno. Malgrado siano molto importanti, infatti, le politiche di controllo della domanda hanno 
effetto solo a breve termine. Per questa ragione numerosi economisti sono decisamente 
favorevoli alle politiche dal lato dell’offerta, pur non credendo agli affetti miracolosi di una 
riduzione delle imposte. Va notato, però, che contemporaneamente alle imposte andrebbe 
ridotta anche la spesa pubblica: in tal modo le entrate fiscali diminuirebbero, ma poiché 
diminuirebbe anche la spesa pubblica il disavanzo di bilancio resterebbe pressoché invariato 
(Targetti, 1979). 
 
E
AD 
AD’ 
AS’ 
E’
Y 
P 
Po 
E’’ 
Yo             Y’’
 
AS