I gruppi societari: profili economico-aziendali

Il bilancio consolidato nasce attraverso un procedimento indiretto, cioè per elaborazioni successive dei bilanci delle società del gruppo, che riguardano l’area di consolidamento.
Il processo che porta all’ottenimento del bilancio di gruppo è diviso in fasi, che possiamo sintetizzare come segue:
- selezione e omogeneizzazione dei bilanci da aggregare;
- trattamento delle differenze di consolidamento attraverso apposite rettifiche;
- aggregazione dei valori reciproci che riguardano le operazioni intersocietarie;
- aggregazione dei bilanci rielaborati delle singole aziende del gruppo.
Questo processo di aggregazione porta alla formazione del conto economico consolidato e dello stato patrimoniale consolidato.
Gli obiettivi primari del bilancio di gruppo riguardano: la determinazione del reddito d’esercizio del gruppo e la determinazione del capitale netto del gruppo.
A tal fine è necessario che il bilancio consolidato determini ed evidenzi chiaramente:
1. il reddito complessivo del gruppo unitariamente inteso visto come unità economica a se stante;
2. il capitale netto complessivo di gruppo.
Appare allora evidente che non devono essere portati avanti esclusivamente gli interessi particolari della capogruppo, come è stato più volte ripetuto, e quindi sia sul piano della logica di formazione del bilancio che sul piano della coerenza informativa, appare corretto non escludere dal bilancio le quote relative alle minoranze esterne che verranno trattate in modo da non creare distorsioni informative.
Passiamo ora ad esaminare le operazioni che vengono svolte al fine di porre in essere il bilancio consolidato.
Prima di procedere ad esaminare il “consolidamento delle partecipazioni”, che è l’operazione principale per arrivare alla stesura finale del bilancio consolidato, esaminiamo il concetto relativo alle differenze contabili.
In primo luogo bisogna definire la differenza contabile come eventuale scostamento che esiste tra il prezzo-costo di una partecipazione e il suo patrimonio netto contabile, e dunque:
D.C. = p-P.N.C.
Questa differenza contabile si presenta nel momento in cui si procede al consolidamento delle partecipazioni nella redazione del bilancio consolidato.
Per quanto riguarda il prezzo-costo (p), questo dipende dalle condizioni soggettive di negoziazione che caratterizzano le parti interessate alla negoziazione e tali condizioni possono distinguersi in: cause economiche che possono creare una differenza tra il prezzo ed il capitale economico e ragioni non economiche che possono essere all’origine di tale differenza. Cause economiche possono essere, ad esempio, le sinergie di mercato, le sinergie operative, le sinergie fiscali, ecc., mentre sono cause non economiche le differenze tra il prezzo ed il capitale economico riconducibili sia alla differente forza contrattuale delle parti, sia alla differente abilità negoziale delle parti stesse, sia al peso esercitato da eventuali concorrenti all’acquisto, sia, infine, alle asimmetrie informative non collegate agli elementi sinergici.
A questo punto si può affermare che la differenza contabile si può scomporre nei seguenti fattori:
a. differenza tra prezzo fatto (p) e capitale economico (W), che corrisponde ad uno “pseudo-avviamento” e dipende dalle condizioni soggettive di negoziazione;
b. differenza tra capitale economico (W) e patrimonio netto (K’), che è attribuibile all’avviamento aziendale;
c. differenza tra patrimonio netto rettificato (K’) e patrimonio netto contabile (K), attribuibile ai valori di mercato degli elementi patrimoniali rispetto ai corrispondenti valori contabili. [...]