Profili tecnici e applicativi del Project financing nei progetti di sfruttamento dell'energia fotovoltaica alla luce del ''Quarto Conto Energia''

Tornando a osservare l’evoluzione attuale del mercato, il settore energetico riveste senza dubbio il ruolo più importante. Infatti, se nel 1° semestre 2010 (ultimi dati a disposizione) i financial close totali del settore privato ammontano a 2,52 miliardi di euro, di questi, circa 2,1 miliardi di euro sono stati registrati nel settore energia e riguardano per la quasi totalità dei casi investimenti nella generazione di energia elettrica da fonte rinnovabile. Il confronto con la crescita totale, comprensiva dei progetti in opere pubbliche, ci dice che al settore energia è ascrivibile il 60% della crescita del 1° semestre 2010 e l’80% di quella dell’intero anno 2009. È dunque lampante come a una sostanziale stagnazione del mercato del project finance si contrappone l’elevata crescita del settore delle rinnovabili che è l’unico ad apportare nuova linfa. Dall’analisi dei singoli progetti censiti dalla Guida si evidenzia inoltre che tra le diverse fonti il fotovoltaico è quella che riguarda il maggior numero di progetti. Ciò è coerente con il boom delle installazioni fotovoltaiche rilevate dal GSE [...]. Ulteriore dato: nel 2009 dei circa 3,7 miliardi di financial close del settore energia circa 3 riguardano progetti di energia rinnovabile.

Tenendo conto che per il 2010 sono disponibili soltanto i dati del 1° semestre e che la metodologia di elaborazione della Guida Finlombarda fornisce dati parziali, se si confrontano i valori dei financial close del settore energia con quello degli investimenti in Italia nel settore delle energie rinnovabili [...], appare evidente come la formula del project finance è largamente adottata per sviluppare progetti nell’ambito delle fonti rinnovabili. Tale evidenza è ancor più chiara se prendiamo in esame i dati del 2009 dove a fronte di 4,4 miliardi di euro d’investimenti il valore attribuito ai financial close su progetti da fonti rinnovabili è come detto, pari a 3 miliardi di euro. Inoltre, poiché tra i dati sugli investimenti sono computati anche quegli impianti che per caratteristiche strutturali (dimensioni, ad esempio) non possono essere finanziati su basi project, l’incidenza della formula del project finance in questi progetti d’investimento può essere considerata ancora maggiore.