Fondi comuni di investimento e indice MSCI World. Teoria e relative performance

Nell’ambito dei fondi aperti, si distinguono i fondi armonizzati. Si tratta dei fondi che, rispettando le previsioni delle direttive comunitarie in materia di organismi di investimento collettivo in valori mobiliari, possono essere commercializzati nel territorio dell’Unione Europea in regime di mutuo riconoscimento.
I fondi armonizzati investono il proprio patrimonio nei medesimi beni e con le stesse limitazioni indicati nei precedenti paragrafi, con due sole eccezioni:
- non possono investire in depositi bancari;
- l’acquisto di parti di Oicr aperti rientranti nell’ambito di applicazione della direttiva 85/611/Cee è consentito entro il limite complessivo del 5% del totale delle attività.
Anche per quanto concerne l’investimento in strumenti finanziari derivati e altre operazioni a termine, le limitazioni sono le stesse indicate nei paragrafi precedenti.
Tuttavia, nella gestione del fondo armonizzato le operazioni in strumenti finanziari derivati aventi ad oggetto valute sono ammesse esclusivamente al fine di coprire dal rischio di cambio le attività e le passività del fondo. Proprio per questo le operazioni devono mantenere una costante e stretta correlazione riguardo a durata, divise e importo con le posizioni in valuta presenti nel fondo che sono oggetto della copertura; qualora venga meno tale correlazione, la posizione deve essere chiusa.
Per quanto concerne il limite alla detenzione di strumenti finanziari senza diritto di voto, un fondo armonizzato non può detenere, con riferimento al totale degli strumenti finanziari di un unico emittente, un ammontare superiore al:
- 10% del totale delle azioni senza diritto di voto;
- 10% del totale delle obbligazioni;
- 10% del totale delle quote di uno stesso Oicr rientrante nell’ambito di applicazione della direttiva 85/611/Cee.