Le società di intermediazione mobiliare nel testo unico della finanza (decreto legislativo numero 58 del 24 febbraio 1998)

particolari deroghe erano poste in favore di banche e fiduciarie, 
delle attività elencate nell’ art. 1
92
. Queste erano divise in sei 
gruppi, che si sono poi ulteriormente suddivisi con il 
recepimento della direttiva comunitaria 93/22/CEE, in materia 
di servizi di investimento, avvenuta con il decreto Eurosim. 
Successivamente il D.lgs. 58/98 ha riordinato le normative in 
ambito finanziario; l’articolo n.1 comma 5 dà la definizione di 
ciò che deve intendersi per “servizi di investimento”, qualora 
queste attività abbiano per oggetto strumenti finanziari. Il 
legislatore individua cinque categorie con una elencazione che 
potrebbe essere ritenuta tassativa ma, come si vedrà in 
seguito, tassativa non é grazie alla possibilità di individuare 
nuove categorie di servizi d’investimento esercitabili dalle SIM. 
La prima delle attività che viene nominata è la negoziazione 
per conto proprio di strumenti finanziari. Altro non è che 
l’opera di acquisto e vendita svolta professionalmente nei 
confronti del pubblico
93
. La “professionalità”, specificata 
nell’articolo 18, è da ritenersi necessaria per poter distinguere i 
normali investitori dalle imprese di investimento
94
. Una 
distinzione questa che viene auspicata da alcuni esponenti della 
                                                           
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 Legge 2 gennaio 1991, n. 1 (in Gazz. Uff., 4 gennaio, n. 3) Disciplina dell'attività di intermediazione 
mobiliare e disposizioni sull'organizzazione dei mercati mobiliari. (SIM) Art. 1. Attività di intermediazione 
mobiliare. Per attività di intermediazione mobiliare si intende: a) negoziazione per conto proprio o per conto 
terzi, ovvero sia per conto proprio che per conto terzi, di valori mobiliari; b) collocamento e distribuzione di 
valori mobiliari con o senza preventiva sottoscrizione o acquisto a fermo, ovvero assunzione di garanzia nei 
confronti dell'emittente; c) gestione di patrimoni, mediante operazioni aventi ad oggetto valori mobiliari; d) 
raccolta di ordini di acquisto o vendita di valori mobiliari; e) consulenza in materia di valori mobiliari; f) 
sollecitazione del pubblico risparmio effettuata mediante attività anche di carattere promozionale svolta in luogo 
diverso da quello adibito a sede legale o amministrativa principale dell'emittente, del proponente l'investimento o 
del soggetto che procede al collocamento, di cui all'art. 18-ter, terzo comma, del decreto-legge 8 aprile 1974, n. 
95, convertito, con modificazioni, dalla legge 7 giugno 1974, n. 216 e successive modificazioni e integrazioni. 2. 
Ai fini della presente legge i contratti a termine su strumenti finanziari collegati a valori mobiliari, tassi di 
interessi e valute, ivi compresi quelli aventi ad oggetto indici su tali valori mobiliari, tassi di interesse e valute, 
sono considerati valori mobiliari.  
 
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 CARBONETTI F., I contratti di intermediazione mobiliare, Milano,1992 p. 71. 
94
 FERRARINI G., Towards a European Law of Investment Services and Institutions, in Common Market Law 
Rev., 1994, p.1283. Sarebbe infatti assurdo qualificare tutti coloro che acquistano e vendono strumenti finanziari 
sul mercato come intermediari mobiliari. 
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