La valutazione del rischio in Basilea 2: tecniche per il controllo dei Market Parameters

La diffusione di modelli interni per la misurazione e gestione del rischio di mercato, in concomitanza con la discussione relativa a Basilea II, promuove il miglioramento delle pratiche di risk management ma allo stesso tempo introduce il cosiddetto model risk. Alla luce delle diverse questioni ancora aperte relativamente al rischio di mercato, questo lavoro si pone due obiettivi. Il primo è quello di offrire un’analisi formale del model risk, volta a chiarire gli aspetti quantitativi e ad illustrare l’architettura di un processo di controllo adeguato per questo tipo di rischio. Un punto importante di tale architettura è il processo di controllo dei cosiddetti Market Parameters, che costituisce il tema principale del presente lavoro e si articola in due fasi: la definizione delle fonti e delle forme di acquisizione dei dati, e la definizione delle tecniche di valutazione delle variabili (i.e. dati di input ai modelli) basate sui dati di mercato. Il secondo obiettivo del lavoro è quello di proporre un processo di controllo dei Market Parameters e la sua implementazione all’interno di una importante banca italiana, il Gruppo Banco Popolare. In particolare, focalizzando l’attenzione sul rischio di mercato equity, questo lavoro illustra l’intero processo organizzativo necessario alla predisposizione e implementazione delle tecniche di controllo dei Market Parameters, che prevede in primo luogo il controllo su integrità dei dati (esistenza, dominio e omogeneità) e outlier, e successivamente attività di benchmarking. Particolare attenzione viene rivolta ai cosiddetti parametri di secondo livello, che non hanno quotazioni ufficiali ma sono fondamentali soprattutto per la valutazione di posizioni non lineari (ad esempio la volatilità). Le attività di controllo si basano su modelli matematico-statistici la cui implementazione richiede lo sviluppo di software e soluzioni IT specifiche e l’adozione di una articolata struttura organizzativa.