Verso el mercado americano: analisi empirica de los sostos y de los beneficios de las empresas que han afrontado el reto del cross listing

3 1. Introducción El objetivo de este tesina es elaborar un modelo que expresas la conveniencia o el no-conveniencia del cross listing sobre la base cuestas y de los beneficios que ello presenta. Se quiere construir un modelo analítico acompañado por una representación gráfica que localizas un umbral crítico más allá del que los beneficios de la cotización internacional superan los costes. Se desarrollará en primer lugar un modelo cartesiano exclusivamente cualitativo, sucesivamente integrado fuertemente acá por un contendo fuertemente cuantitativo y empírico basado sobre el envío de un formulario, (Apéndice 1), a más que duecentocinquanta empresas cotizadas en su mercado y al New York Stok Exchange. La premisa general a la discusión del modelo que sigue apoya sus bases sobre la consideración, (que será demostrada), que los beneficios y los costes del cross listing dependen, con señales diferentes, de la perfección y de la eficiencia del mercado doméstico y aquel de nueva cotización. En la disertación que sigue se hará frecuente referencia a la noción de "Mercado perfecto", por éste es precisarla bien. Un mercado es perfecto si: En la tratación que sigue se hará frecuente referimiento a la nocion de “Mercado perfecto”, por eso es correcto precisarla. Un mercado es perfecto cuando: ξ no existen costos de transacción ni impuestas ni vinculos normativos; ξ hay concorrencia perfecta y los actores son price-taker; ξ no exsisten spread dinero-lectra en las transaciones; ξ no hay asimmetrie informativas y las informaciones disponibles no son caras; ξ los investidories son racionales. La consideracion fundamental (sobretodo al fin de esta discussión) es la cuarta porqué cuando la información es completa se llega a una formulación del precio de equilibrio de las actividades. La evidencia empirica muestra que no exisste un mercado perfecto pero entre todos, aquello americano se acerca más a esta astración. Esto implica que , por cuanto el taso de interes pagado sobre un prestamo en el mercado del credito americano pueda alejarse de su valor de equilibrio, fentre todos los tasos elaborados sobre los tros mercados de credito, se puede ipotizar que sea che aquello que más se acerca a este valor. Esta es la motivacion que giustifica la decision de enviar los cuestionarios de los que hablabamos antes exsclusivamente a impresas que se ayan adjunto a su mercado de cotación la bolsa americana.