Cronologia

Istituito il Company Bulletin Board Service in Gran Bretagna

In Gran Bretagna viene istituito, presso il SEAQ, il Company Bulletin Board Service, finalizzato alla trattazione dei titoli meno liquidi, quotati sia sul mercato principale, che sull'USM.
L'obiettivo che si intendeva raggiungere attraverso la sua istituzione è quello di migliorare la trasparenza e l'efficienza (aspetti strettamente connessi con la liquidità) dei titoli scarsamente trattati (meno liquidi).
Per la creazione del nuovo segmento ci si è indubbiamente ispirati all'OTC Bolletin Board, nato nell'ambito del Nasdaq statunitense un anno prima. Una fondamentale differenza tra i due, però, è il fatto che il mercato britannico è un mercato regolamentato, in cui confluiscono i titoli meno liquidi della Borsa valori di Londra, che pagano le usuali commissioni. Di contro, il mercato statunitense è un mercato deregolamentato, e con costi praticamente nulli per le imprese.
L'accesso al nuovo servizio si realizza quando viene a mancare la condizione di almeno due market makers disposti a quotare sia in acquisto sia in vendita un titolo; in tal caso, infatti, cade il sistema competitivo del market making indispensabile per la trattazione di un titolo sul SEAQ. Viceversa, il passaggio dal Company Bolletin Board Service al SEAQ avviene quando almeno due market makers sono disposti a registrarsi nel titolo, provvedendo quindi alla quotazione continua, sia in domanda che in offerta.
La sua istituzione si giustifica, quindi, per far fronte alla crescente illiquidità di alcuni titoli, visto che il competing market making system, il cardine stesso del trading del SEAQ, si è dimostrato non adeguato per la negoziazione dei titoli meno liquidi.