Un modello per prezzi di titoli finanziari con eterogeneità e descrizione stocastica
L’obiettivo della tesi è quello di verificare un risultato noto dalla letteratura dei mercati finanziari secondo cui l’atteggiamento fondamentalista contribuisce a stabilizzare il mercato mentre quello chartista è destabilizzante. La verifica di questo risultato viene effettuata mediante un metodo che mutua i suoi strumenti dalla Meccanica Statistica.
L’approccio utilizzato in questo lavoro si basa sulla Teoria dei Sistemi complessi, cioè sistemi costituiti da più elementi eterogenei ed interagenti tra loro che determinano lo sviluppo di alcune proprietà emergenti del sistema non riconducibili alle caratteristiche dei suoi singoli elementi costituenti. In economia, ciò significa considerare che un sistema macroeconomico ha anche caratteristiche diverse dagli individui.
Il modello utilizzato nel presente lavoro descrive la dinamica del prezzo di un titolo mediante l’interazione indiretta tra due gruppi, fondamentalisti e chartisti, i quali utilizzano regole di comportamento diverse: pertanto, non si segue il più comune metodo della microfondazione economica per adottare quello della mesofondazione, cioè un approccio intermedio tra i modelli ad agente rappresentativo ed i modelli agent-based.
Il numero di fondamentalisti e chartisti, o le rispettive quote, costituisce la variabile di stato del modello stocastico che incide sul prezzo di mercato di un titolo, mentre, la dinamica della grandezza di stato è descritta mediante uno strumento tipico della Meccanica Statistica e noto come Master Equation.
Per una maggiore chiarezza espositiva e per mancanza di dati microeconomici che impediscono, tra l’altro, di definire le regole di comportamento individuali, il modello è stato verificato attraverso delle simulazioni Montecarlo che hanno confermato i risultati previsti dalla letteratura di riferimento.
Nelle conclusioni, infine, si sono identificati alcuni miglioramenti per possibili estensioni future basate sulla finanza comportamentale.
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Informazioni tesi
Autore: | Samuele Fabbri |
Tipo: | Tesi di Dottorato |
Dottorato in | Economia Politica |
Anno: | 2013 |
Docente/Relatore: | Marco Gallegati |
Correlatore: | simoneLandini |
Istituito da: | Università Politecnica delle Marche |
Dipartimento: | Dipartimento di scienze economiche e sociali |
Lingua: | Italiano |
Num. pagine: | 103 |
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