Gli indicatori di spessore, un'analisi contraria della partecipazione ai mercati finanziari

4 1. L’APPROCCIO CONTRARIAN: Lo stile contrarian, può essere sinteticamente definito come ricerca di strumenti finanziari che hanno sottoperformato rispetto ad un indice su cui investire e di quelli che hanno sovraperformato su cui disinvestire. L'idea di base è che i peggiori dovranno fare meglio mentre i migliori non potranno che fare peggio. David Dreaman, considerato il padre del “contrarian investing“, è convinto che i mercati non siano perfettamente efficienti e che, in particolare la finanza comportamentale giochi un ruolo considerevole nelle azioni e nelle iper-reazioni degli investitori e conseguentemente nei movimenti dei prezzi delle azioni. L'ipotesi che caratterizza gli approcci Contrarian è la seguente: atteggiamenti psicologici e spinte emotive possono interferire nei processi decisionali, rendendo meno efficaci le scelte di investimento. La necessità di semplificare il processo di decisione, ad esempio, può spingere gli investitori a focalizzarsi su dati e informazioni troppo 'parziali', ed impedire una visione sufficientemente ampia ed adeguata alla realizzazione di strategie di investimento. L'investitore comune non è in grado di percepire in tempo i segnali di fine trend, e questo espone al rischio di perdite e/o di mancati guadagni. L'investitore Contarian tenterà di capire il clima psicologico ed emotivo dei mercati per poterne anticipare scelte, comportamenti e comperare in fasi di panico (ipervenduto) e vendere in fasi di euforia (ipercomprato). Negli ultimi anni, grazie agli studi di Daniel Kahneman (matematico e psicologo, premio Nobel per l’economia nel 2002), si è affermata all’attenzione della comunità finanziaria, la Finanza Comportamentale: lo studio del comportamento umano nei mercati finanziari.