Il credit crunch nei periodi di crisi finanziaria

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Indice 
 
Introduzione ....................................................................................................................... 5 
 
CAPITOLO I: IL SISTEMA FINANZIARIO ............................................................... 8 
       1.1 - Il sistema finanziario ............................................................................................ 8 
1.1.1 - Flussi reale e flussi finanziari ....................................................................... 8 
1.1.2 - Il trasferimento delle risorse finanziarie ....................................................... 11    
1.1.3 - Definizione del sistema finanziario .............................................................. 12 
1.1.4 -  L’articolazione del sistema finanziario ....................................................... 12 
1.2 -  I mercati finanziari e strumenti finanziari di riferimento ..................................... 13  
1.3 - Gli intermediari finanziari ..................................................................................... 21 
 1.3.1 – L’articolazione degli intermediari finanziari .............................................. 23 
1.4 - Le autorità di vigilanza .......................................................................................... 29 
1.4.1 - La vigilanza a livello europeo ...................................................................... 31 
1.4.2 – Procedura per la definizione del meccanismo unico di supervisione 
bancaria a livello europeo ............................................................................ 34 
 
CAPITOLO II: LE CRISI FINANZIARIE .................................................................... 36 
       2.1 - Le crisi finanziarie ................................................................................................ 36 
2.1.1 - Le crisi finanziarie, riferimenti storici .......................................................... 40 
2.2 - La crisi finanziaria globale del 2007/2008 ............................................................ 41 
2.2.1 - Le cause ........................................................................................................ 41 
2.2.2 - Le modalità di manifestazione ..................................................................... 42 
2.2.3 - L’estensione nel tempo e nello spazio .......................................................... 43 
2.2.4 - Gli effetti ...................................................................................................... 43 
2.2.5 - Gli interventi correttivi ................................................................................. 46

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2.3 - La crisi finanziaria europea del 2010/2012 ........................................................... 47 
2.3.1 - Le cause ........................................................................................................ 47 
2.3.2 - Le modalità di manifestazione ..................................................................... 48 
2.3.3 - L’estensione nel tempo e nello spazi ............................................................ 49 
2.3.4 - Gli effetti ...................................................................................................... 49 
2.3.5 - Gli interventi correttivi ................................................................................. 50 
 
CAPITOLO III: IL FENOMENO DEL CREDIT CRUNCH ....................................... 55 
3.1 – Il fenomeno del credit crunch ............................................................................... 55 
3.1.1- Il ruolo della Banca Centrale Europea........................................................... 56 
3.1.2 – I finanziamenti bancari nell’Area Euro, prima e dopo le iniezioni di      
liquidità ........................................................................................................ 57 
3.1.3 – I finanziamenti bancari in Italia, prima e dopo le iniezioni di liquidità....... 58 
3.1.4 – I finanziamenti bancari alle imprese in Italia, prima e dopo le iniezioni di 
liquidità ........................................................................................................ 59 
3.1.5 - Le banche restituiscono alla Bce 137 miliardi delle aste Ltro ..................... 60 
3.2 – L’andamento economico italiano ......................................................................... 64 
3.2.1 – La fragilità delle aziende italiane: il caso Richard Ginori ........................... 66 
3.2.2 – L’andamento economico abruzzese ............................................................. 68 
3.3 – La domanda e l’offerta di credito a livello territoriale ......................................... 78 
3.3.1 – La domanda e l’offerta di credito alle imprese ............................................ 78 
3.3.2 – La domanda e l’offerta di credito alle famiglie ........................................... 80 
3.3.3 – La domanda di strumenti finanziari da parte delle famiglie ........................ 81 
 
CAPITOLO IV: IL CREDIT CRUNCH, E IL RAPPORTO TRA BANCA E 
IMPRESA .............................................................................................. 82 
4.1 - Introduzione delle caratteristiche del sistema azienda .......................................... 82 
4.1.1 - Le aree gestionali del sub sistema gestionale ............................................... 86

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4.2 – I finanziamenti alle imprese ................................................................................. 93 
4.2.1 – Gli strumenti creditizi .................................................................................. 96 
4.2.2 – Gli strumenti finanziari dì natura mobiliare ................................................ 112 
 
CAPITOLO V: STRUMENTI FINANZIARI INNOVATIVI, ALTERNATIVI E 
COMPLEMENTARI .............................................................................. 115 
5.1 – Strumenti di finanziamento per le imprese .......................................................... 115 
5.1.1 -  Emissione di cambiali finanziarie ............................................................... 118 
5.1.2 -  Emissione di obbligazioni particolari .......................................................... 120 
5.1.3 -  Trattamento fiscale ...................................................................................... 120 
5.2 - Nuove disposizioni su gli strumenti di finanziamento delle imprese .................. 121 
5.2.1 -  Limiti alla deduzione degli interessi passivi ............................................... 121 
5.2.2 -  Cambiali finanziarie: obblighi dello sponsor .............................................. 122 
5.2.3 -  Titoli obbligazionari .................................................................................... 122 
 
CAPITOLO VI: IMPRESE, CREDIT CRUNCH E POSSIBILI SOLUZIONI ......... 124 
6.1 – Mercati borsistici per le piccole e medie imprese ............................................... 124 
6.2 – Integrazione tra la Borsa Italiana e il London Stock Exchange .......................... 129 
6.2.1 -  Novità nei mercati telematici gestiti da Borsa Italiana spa ......................... 130 
6.3 – Il segmento “Star” del Mercato Telematico Azionario ....................................... 132 
6.3.1– I requisiti di accesso e permanenza............................................................... 132 
6.4 – AIM Italia, Mercato Alternativo del Capitale ..................................................... 135 
6.5 – Il Mercato “Expandi” .......................................................................................... 137 
6.6 – Il mercato azionario “Mtax” ................................................................................ 142 
6.6.1 – Ragioni della sua creazione ......................................................................... 142 
6.6.2 – Caratteristiche e condizioni per l’ammissione ............................................. 144 
6.7 – Il mercato Telematico delle Imprese Minori (METIM) ....................................... 145

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CAPITOLO VII: NORMATIVA DI VIGILANZA (BASILEA 3) E IL CREDIT 
CRUNCH ............................................................................................... 148 
7.1 – Verso “Basilea 3“ ................................................................................................ 148 
7.2 – La risposta regolamentare alla crisi finanziaria ................................................... 148 
7.3 – Verso il completamento della finanza ................................................................. 152 
7.4 – La disciplina europea ........................................................................................... 155 
7.5 – Possibili impatti per il sistema bancario italiano ................................................. 159 
7.6 – Le sfide per le banche italiane ............................................................................. 161 
 
Conclusioni ......................................................................................................................... 164 
 
Bibliografia ......................................................................................................................... 166 
 
Sitografia ............................................................................................................................ 167