L'operazione di Equity Crowdfunding

Il crowdfunding si può identificare come una nuova forma di finanziamento nata dall'esigenza attuale di scoprire nuove sorgenti finanziarie per le imprese. Infatti, se da un lato le imprese non riescono più ad accedere ai cosiddetti “finanziamenti tradizionali”, dall'altro con questo nuovo e potente strumento viene offerto una soluzione innovativa, ossia il “finanziamento dal basso”. In questo modo le imprese possono reperire i mezzi necessari a realizzare i propri progetti grazie ai piccoli contributi di una moltitudine di persone, le quali, con un semplice “click”, possono finanziare tramite internet i progetti più interessanti o le imprese ritenute più valide e meritevoli.

Il fenomeno del crowdfunding in Italia è diventato oggetto di grande discussione in seguito all'emanazione del Decreto Legge 18 ottobre 2012 n. 179 convertito in Legge n. 221 del 17 dicembre 2012, e successivamente con il Regolamento Consob di cui alla delibera n. 18592 del 26 giugno 2013, che disciplinano nel nostro ordinamento l'equity crowdfunding.

Sulla base di tali considerazioni, nel corso del presente lavoro ci si propone di condurre un'analisi sull'operazione dell'equity crowdfunding, in particolare si esamineranno gli aspetti di diritto societario e diritto commerciale nell'ordinamento italiano.

L'analisi in questione verterà anzitutto sulla descrizione generale del fenomeno del crowdfunding, delle sue origini e della sua evoluzione nel tempo; evoluzione che ha condotto allo sviluppo di quattro diversi modelli: donation, reward, lending ed equity. Successivamente, al fine di comprendere totalmente la complessità di tale disciplina si ripercorrerà il percorso delle diverse riforme che si sono susseguite e si sottolineeranno le principali problematiche della disciplina.

A seguito di questa prima parte introduttiva, ci si prefigge l'obiettivo di approfondire gli aspetti giuridici del fenomeno a partire dall'analisi della disciplina riguardante uno dei principali operatori, ovvero il gestore del portale online.

Da ultimo verranno descritte le principali forme di tutela per gli investitori e come si concretizza l'intera operazione di finanziamento considerando tutti i requisiti e i divieti stabiliti dal legislatore.
Tramite questa ricerca si potrà dedurre se e in che modo la disciplina italiana evolutasi in questi anni sia adeguata e compatibile con la natura dell'operazione dell'equity crowdfunding. Da questa disamina si potrà capire in che termini il legislatore è riuscito ad incentivare e sviluppare tale modello ovvero non sia riuscito in questo obiettivo, ma anzi abbia in qualche modo ostacolato la sua crescita.