Uso di tecniche ad apprendimento supervisionato nello studio quantitativo dei mercati finanziari

1 INTRODUZIONE “I believe there is no other proposition in economics which has more solid empirical evidence supporting it than the Efficient Market Hypothesis.” Jensen,1978 (Credo che nelle scienze economiche non esista nessun altra asserzione che ha una più solida evidenza empirica, che le fa da supporto, dell’ Ipotesi di Mercato Efficiente). Jensen è rappresentante di un filone di studiosi che, negli anni ’60 e ’70, hanno sottolineato il concetto di efficienza dei mercati finanziari. All’interno di questi studi assume fondamentale importanza il concetto di informazione, essa sarà il pilastro portante di uno dei padri della EMH, Eugene Fama(1966), ma anche di una delle principali critiche alla suddetta ipotesi, come quella di Grossman e Stiglitz(1980). Con l’ausilio della matematica e della statistica si è così teorizzato qualcosa che già preesisteva nei lavori di Bachelier(1900) e nel concetto di gioco equo. La teoria portante di questi autori, ed in particolare il lavoro di Fama, per molti anni è stato in letteratura oggetto di forti critiche oppure di completa accettazione. Questo elaborato nel primo capitolo analizza uno dei principali lavori di Fama(1970), per poi enumerare anche alcune delle critiche dei cosiddetti fautori dell’ipotesi di inefficienza dei mercati. Critiche che hanno ruotato per molto tempo attorno all’ipotesi di Random Walk, la quale ha dibattuto studiosi a causa della sua non totale evidenza empirica. Il problema è da inquadrare più generalmente in quella che noi chiamiamo analisi moderna delle serie storiche, ossia cercare di individuare il processo stocastico che genera la serie storica stessa, tenendo conto però delle particolari caratteristiche delle serie storiche finanziarie. Dopo aver inquadrato le caratteristiche delle serie storiche finanziarie, vengono descritte due particolari strategie che hanno caratterizzato l’attività di trading negli ultimi 20-30 anni: