La teoria dello stoccaggio nel mercato delle commodities: Un'analisi della ''Theory of Competitive Storage''
La tesi presenta alcuni strumenti per lo studio e la comprensione delle dinamiche osservabili nei mercati delle commodities. Tale temetica è di particolare interesse non solo per produttori e operatori industriali, ma anche per le autorità pubbliche nazionali e internazionali, le cui scelte di policy hanno profonde ripercussioni sulla formazione dei prezzi. I modelli presentati pongono al centro dell'attenzione il ruolo svolto dalla possibilità, di cui dispongono gli operatori, di stoccare parte della produzione in risposta alle variazioni attese del prezzo. Seguendo la distinzione compiuta da Carter e Roveredo-Giha (2009) abbiamo suddiviso la letteratura in due filoni principali: quello della "supply of storage theory", nella tradizione inaugurata da Working (1949) e sviluppata da Telser (1958) e Brennan (1958), e quella della "competitive storage theory" introdotta da Gustafson (1958).
La nostra attenzione si focalizzerà sul secondo filone di letteratura, che, utilizzando il concetto di aspettative razionali, si propone di individuare la regola di stoccaggio di equilibrio in un mercato perfettamente concorrenziale soggetto a shocks casuali esogeni. Gli speculatori manterranno le scorte in magazzinio se e solo se il prezzo futuro atteso è tale da compensare i costi complessivi dello stoccaggio. Poichè tali modelli non hanno una soluzione analitica, dovremmo utilizzare metodi di approssimazione numerici forniti da Wright e Williams (1991), per poter compiere alcune simulazioni esplicative.
Come vedremo tale modello risulta in grado sia di spiegare alcune importanti caratteristiche delle serie storiche dei prezzi, come la presenza di autocorrelazione e asimmetria, sia di fornire una solida base teorica per la valutazione delle policies implementate dalle autorità pubbliche.
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Informazioni tesi
Autore: | Fabio Mencarini |
Tipo: | Laurea II ciclo (magistrale o specialistica) |
Anno: | 2010-11 |
Università: | Università degli Studi di Firenze |
Facoltà: | Economia |
Corso: | Scienze dell'economia |
Relatore: | Giulio Cifarelli |
Lingua: | Italiano |
Num. pagine: | 182 |
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