I mutui subprime e la crisi dei mercati

Introduzione Da alcuni mesi le prime pagine dei giornali italiani sono dedicate ai problemi che hanno investito i mercati finanziari mondiali a causa della crisi dei mutui subprime americani. Il fenomeno subprime nasce dal fatto che per anni, non pochi istituti di credito hanno concesso prestiti a tasso variabile a debitori poco affidabili, senza adeguate garanzie patrimoniali, e pertanto esposti ad eventuali strette creditizie. Era fuori dubbio che si trattava di crediti azzardati, tanto è vero che molti operatori si erano affrettati a cedere tali crediti a terzi, diluendo o addirittura liberandosi completamente del rischio. E intanto la crisi è scoppiata non appena i tassi d’interesse hanno iniziato a risalire dai livelli sorprendentemente bassi degli anni scorsi. Che i subprime fossero una bomba a tempo lo sapevano tutti. Le incertezze riguardavano il quando la bomba sarebbe esplosa e quanti e quali istituti sarebbero stati coinvolti direttamente o indirettamente. Dal mese di marzo sono emersi i primi segnali della crisi a causa degli strumenti, sparsi in tutto il mondo, che contenevano tali mutui. Le prime ad entrare in crisi sono state le società specializzate nell’erogazione dei subprime; poi sono entrate in crisi le società che si occupavano delle cartolarizzazioni e infine tutti gli investitori istituzionali che avevano acquistato tali prodotti. Tale situazione ha causato una crisi di liquidità sul mercato interbancario che ha creato non poche difficoltà alle banche che dovevano finanziarsi. Il presente lavoro ha lo scopo di spiegare cosa sono i mutui ad alto rischio americano, 3