Una finanza innovativa per lo sviluppo: origine ed evoluzione del venture capital e private equity

CAPITOLO 1 Origine e sviluppo del venture capitai e del private equity 1.1 L'origine del fenomeno negli Stati Uniti dalla rivoluzione industriale ai giorni nostri Prima di presentare un excursus sulle origini del private equity, è opportuno fornire un a definizione di questo strumento. Nel panorama della finanza il private equity rappresenta una forma di investimento innovativa e molto vantaggiosa rispetto ai classici strumenti finanziari. Il private equity è definito come "investimento nel capitale di rischio delle imprese", ed offre in particolare due vantaggi: quello di fornire all'impresa i mezzi monetari necessari per realizzare uno specifico obiettivo, e quello di fornire le conoscenze e le competenze tecniche da parte degli stessi finanziatori. Infatti, gli operatori di private equity che sono chiamati, investitori istituzionali, entrano nella vita dell'impresa sottoscrivendo quote di capitale di rischio e aiutano l'imprenditore nella sua attività economica, controllando in questo modo anche l'investimento effettuato, con lo scopo di aumentare il valore dell'impresa e realizzare un utile al momento della vendita delle quote acquisite. Il vantaggio principale del private equ ity rispetto alle altre forme di investimento in capitale di rischio o di debito, sta nel fatto che alla fornitura di mezzi economici sotto forma di partecipazioni, viene aggiunta una risorsa intangibile che è data dalla conoscenza e dalla capacità manageriale dell'investitore. Per un determinato arco temporale, la gestione dell'impresa si arricchisce della presenza di investitori esterni che sono legati ad essa come qualsiasi altro socio azionista. Le origini del private equ ity così come sopra descritto si devono far risalire agli inizi della seconda rivoluzione industriale quando gli investitori hanno iniziato ad acquisire attività commerciali e fatto investimenti di minoranza in società private. Infatti, nella prima rivoluzione industriale il capitale di rischio era ridotto e trovato in "famiglia". In particolari i banchieri mercantili a Londra e Parigi incominciarono a finanziarono affari industriali già intorno agli anni 1850: ad esempio il Crédit Mobilier, fondato nel 1854 da Jacob e lsaac Pereire, insieme a Jay Cooke, con sede a New York, finanziò la Transcontinental Rail road degli Stati Uniti.