I Fondi Pensione: profili legislativi e prospettive di mercato

Istituita ad opera del D.Lgs. 124/1993, la Commissione di Vigilanza sui Fondi Pensione (COVIP) riveste un ruolo centrale nel sistema di supervisione esterna e regolamentazione dell’attività dei fondi pensione, soprattutto alla luce della nuova disciplina recata dal D.Lgs. 252/2005.
Vigenti gli artt. 16 e 17 del D.Lgs. 124/1993, l’esercizio delle funzioni di vigilanza e di normazione secondaria della Covip era fortemente mortificato: in base alle formulazione originaria del D.Lgs. 124/1993, infatti, la Covip non era affatto comparabile alla altre autorità con competenze simili (Banca d’Italia, Consob, Isvap). Essa era fortemente influenzata da condizionamenti di natura politica, in quanto: priva della personalità giuridica di diritto pubblico e dell’autonomia finanziaria e amministrativa; nominata dal Ministro del lavoro, di concerto con il Ministro del tesoro; nonché avente la sua struttura operativa sottoposta alla direzione del Ministro del lavoro.
Inoltre, al Ministro del welfare, di concerto col Ministro del tesoro, spettava il compito di controllare l’operato della Commissione e di emanare direttive generali in materia di vigilanza sui fondi pensione, mentre alla Covip residuava una mera attività esecutiva delle direttive ministeriali. Ciò, evidentemente, limitava l’autonomia della Commissione, che a fatica poteva considerarsi una vera e propria Autority, vale a dire una autorità amministrativa indipendente.
I successivi interventi di riforma disposti con la L. 335/1995 hanno costituito degli inconfutabili indici di un tendenziale potenziamento del ruolo della Covip non solo in termini di verifica ex post del rispetto delle disposizioni di rango primario e secondario, ma soprattutto nel senso di regolamentazione ex ante dell’attività degli organismi di previdenza complementare.
In tale direzione sono anche le modifiche apportate dalla L. 449/1997, che hanno posto il procedimento autorizzativo per la costituzione dei fondi pensione completamente nelle mani della Commissione: ai sensi dell’art. 59, co. 43, della L. 449/97, si modificano radicalmente le procedure per l’autorizzazione alla costituzione dei fondi pensione, attraverso l’attribuzione alla Covip in materia di regolamentazione secondaria del procedimento medesimo e, di approvazione degli statuti e dei regolamenti dei fondi pensione, previa verifica di compatibilità con i provvedimenti da essa stessa emanati. In tal modo si cerca di correlare la maggior ampiezza dei poteri regolamentari della Covip, che vede accrescere con tale previsione normativa la sua autonomia funzionale.
Successivamente, la L. 243/2004 è intervenuta sulla complessiva architettura del sistema di vigilanza delle forme pensionistiche complementari, ritenendo ciò necessario in connessione con lo sviluppo del sistema previdenziale prefigurato dalle altre disposizioni.
In particolare, al fine di dare piena attuazione alle previsioni di cui all’art. 1, co. 2, lett. h), della legge delega, gli articoli 18 e 19 del D.Lgs. 252/2005 dispongono l’integrale sostituzione dei precedenti artt. 16 e 17 del D.Lgs. 124/1993, che dal 1 gennaio 2006 si ritengono abrogati (ex art. 23).
La Covip dotata, ora, di personalità di diritto pubblico, risulta composta da: un presidente e quattro membri, scelti tra persone dotate di riconosciuta competenza e specifica professionalità nelle materie di competenza della stessa e di indiscussa moralità e indipendenza, al fine di assicurare l’imparzialità e la competenza tecnica nell’esercizio del controllo. Essi sono nominati con decreto del Presidente della Repubblica, sulla base di una deliberazione del Consiglio dei ministri, adottata su proposta del ministro del welfare di concerto con il ministro dell’economia e delle finanze. [...]