Moneta, credito e signoraggio nell'attuale sistema monetario

Nella prima fase d'introduzione della moneta, sotto forma di metallo prezioso, il valore di questa non era dettato principalmente dalla convenzione monetaria ma dal valore in­trinseco, dal valore materiale del metallo; inizialmente valore intrinseco e nominale coincidevano: una moneta valeva venti denari perché conteneva venti grammi d’oro (dove un denaro equivaleva a un grammo d’oro). Per una necessità di praticità e certez­za, lo Stato o il signorotto locale svilupparono la consuetudine d’imprimere sulle mone­te l’indicazione del peso del metallo contenuto, e quindi del valore della moneta; questo permetteva la certezza dei pagamenti senza bisogno di misurazioni a ogni scambio.

Il servizio reso dal “signore” (la creazione di certezza grazie all’indicazione del valore) e i costi di coniatura venivano remunerati con la trattenuta, dal metallo che gli veniva con­segnato per essere coniato (cioè certificato essere moneta autentica), di una parte di es­so; col tempo il “signore” iniziò a creare monete con un certo valore nominale, ma con un sempre minore valore intrinseco: la differenza tra valore nominale e valore intrinseco prende il nome di signoraggio (poiché nasce come potere del “signore”). In questo mo­do il signore poteva emettere una moneta dal valore nominale di venti denari contenente solo dieci grammi di oro, risparmiando quindi i restanti dieci grammi con cui avrebbe potuto coprire i costi di coniatura oltre che creare nuova moneta da poter inserire in se­guito nel commercio attraverso proprie spese personali. Attraverso questo potere si cre­ava quindi una ricchezza aggiuntiva per il sovrano.

Quando lo stesso discorso viene traslato sulle banconote, il signoraggio diventa molto più significativo: con le monete metalliche abbiamo detto che esso coincideva con la differenza tra valore nominale della moneta e metallo contenuto in essa; ora la differen­za tra valore nominale e valore intrinseco è il differenziale tra il valore facciale, stampa­to sulla banconota e il suo costo di produzione, di stampa che è molto basso. Per fare un esempio, nel caso canadese, il costo di produzione è di 12 centesimi per una banconota dal valore nominale di un dollaro; i restanti 88 centesimi sono signoraggio.