L'analisi per indici nella determinazione del rating bancario

L’obiettivo principale della riclassificazione è rappresentato dalla “costruzione di differenti risultati particolari tendenti ad evidenziare, sotto più aspetti, il comporsi della relazione costi-ricavi al fine ultimo di verificare, nell’impresa osservata, la stabilizzata attitudine a remunerare congruamente, secondo le condizioni di mercato, tutti i fattori produttivi che utilizza”.
La costruzione ed il calcolo di questi risultati intermedi scaturisce dalla suddivisone del conto economico nelle suddette aree gestionali. Più precisamente si possono calcolare: 1) il «risultato operativo caratteristico», che nasce dalla contrapposizione tra ricavi e costi dell’area operativa denominato anche «margine operativo netto» (MON). Questo risultato “esprime la capacità dell’impresa di realizzare redditi dalla sua attività tipica o princiapale”; 2) il «risultato operativo globale», detto anche, nella pratica anglosassone, EBIT (Earning Before Interest and Taxes) che si ottiene sommando al MON il saldo della gestione accessoria. Questo risultato misura il reddito prodotto dal complesso delle attività patrimoniali; 3) il «risultato ordinario», che si ottiene sommando all’EBIT il saldo della gestione finanziaria, che esprime l’interazione tra i risultati dell’attività operativa e gli effetti legati alle scelte di finanziamento che sono state operate per sostenere l’attività principale, rettificata da quella accessoria; 4) il «risultato prima delle imposte» che è dato dalla sommatoria del risultato ordinario ed il saldo della gestione straordinaria e che misura la ricchezza prodotta all’impresa ma ancora al lordo del carico fiscale; 5) il «reddito netto» che si ottiene decurtando il risultato precedente dal carico fiscale. Quest’ultimo risultato esprime la remunerazione spettante al capitale proprio per effetto della gestione e rappresenta la ricchezza netta da distribuire ai portatori di capitale e/o da destinare ad autofinanziamento mediante la costituzione di riserve.