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La copertura del rischio di interesse, attuata al fine di ridurre o prevenire situazioni di esposizione, può essere suddivisa in copertura interna od esterna, a seconda se sia studiata e attuata internamente nell'azienda senza dover ricorrere a fonti esterne, oppure attuata ricorrendo a vie contrattuali per evitare future perdite. La copertura interna, tipica soluzione del management finanziario dell'azienda, può essere attuata attraverso:

• Netting, quando nei gruppi di aziende o collegate che commerciano tra loro, gli importi intragruppo sono al netto l'uno dell'altro, riducendo così l'esposizione ( se A deve dare 10 a B e B deve dare 5 ad A, l'esposizione si considera sui 5 di differenza).
• Matching, è simile al netting, è però applicata anche con terzi infragruppo; confronta i flussi in entrata in valuta straniera con quelli in uscita della stessa valuta in un determinato periodo.
• Leading e lagging, sono invece aggiustamenti di credito tra compagnie, spesso infragruppo. Leading è quando si paga in anticipo, lagging è quando si paga in ritardo, tutto ciò per poter sfruttare valutazioni o svalutazioni previste nella valuta.
• Politiche dei prezzi con le quali spesso i fornitori fatturano nella valuta del compratore, che permette anche tempi tecnici minori di pagamento da parte dell'acquirente.
• Asset e liability management, è usato per aggiustare a posteriori bilanci, denunce dei redditi o relazioni sui flussi di cassa, in quanto per l'hedging è importante riuscire a regolare il cash flow e lo farà un'azienda aggressiva aumentando l'esposizione di input in valuta forte e di output in valuta debole.

La copertura esterna del rischio di tasso di interesse, diversamente, può avvenire attraverso differenti strumenti e può essere:
• basata sulle duration;
• basata sui derivati:
- attraverso strumenti lineari
- attraverso strumenti opzionali.

Copertura basata sulla duration.
Può accadere che la duration delle attività e delle passività finanziarie di una determinata impresa siano molto diverse: in questo caso si è in presenza di un duration mismatch. Si potrebbe dunque presentare una situazione in cui, per esempio, la durata delle attività risulti superiore a quella delle passività. In questo caso un incremento del tasso di interesse comporterebbe una diminuzione molto più veloce delle attività rispetto alle passività.

L'impresa dovrà quindi cercare di ridurre la sensibilità ai tassi di interesse, ovvero dovrà ambire a una duration del capitale nulla. Un portafoglio con duration pari a zero è detto portafoglio duration neutral: in questo caso piccole variazioni del tasso di interesse non comporterebbero alcuna variazione del capitale proprio. L'aggiustamento di un determinato portafoglio con lo scopo di annullare la sua duration è detto immunizzazione del portafoglio.

Copertura basata sui derivati.
La copertura dal rischio di interesse attraverso i derivati necessita di una ulteriore distinzione fra strumenti lineari (FRA-forward rate agreement; IRS-interest rate swaps) o rigidi e strumenti opzionali.

Il forward rate agreement (FRA) costituisce 'unico strumento derivato over the country capace di gestire il rischio di tasso di interesse a breve termine; può essere definito come un contratto su tassi di interesse in base al quale due controparti si impegnano a scambiare a una data futura prestabilita un certo ammontare di liquidità calcolato in base a :

• un tasso di interesse fisso deciso al momento della stipula;
• un tasso di interesse variabile rilevato alla data futura prestabilita;
• un determinato ammontare nominale di riferimento;
al fine di predeterminare il tasso di interesse per un periodo futuro e proteggersi così dal rischio di fluttuazioni avverse dei tassi di interesse.

Un ulteriore strumento lineare di copertura dal rischio di tasso di interesse è rappresentato dall'IRS (interest rate swap), un contratto su tassi di interesse in base al quale due controparti si impegnano a scambiare periodicamente dei flussi di liquidità calcolati sulla base di:
• un tasso di interesse fisso predeterminato al momento della stipula;
• un tasso di interesse variabile rilevato puntualmente alle varie scadenze;
• un ammontare nominale di riferimento.

(L'interest rate swap maggiormente utilizzato è il plain vanilla swap, un accordo in base a cui due controparti si scambiano periodicamente dei flussi di pagamento, che vengono calcolati applicando al capitale nominale da una parte un tasso di interesse fisso, dall'altra un tasso variabile legato a un parametro di indicizzazione. Alla stpula del contratto vengono definiti i livelli di tasso e il capitale nozionale sottostante.)

Lo scopo dell'operazione di IRS è quello di cambiare il tasso di interesse al quale è regolata una determinata passività ( oppure attività). Esiste un ulteriore categoria di strumenti per la copertura di rischi di tasso di interesse definita strumenti opzionali, i quali conferiscono all'acquirente, dopo il pagamento del premio, la possibilità di proteggersi contro un rialzo o ribasso del prezzo. Le principali forme opzionali sono:

• Interest rate cap, è un contratto in base al quale l'acquirente ha il diritto di ricevere dal venditore contro il pagamento di un premio, per tutta la durata del contratto e alle scadenze prestabilite, la differenza (se positiva) tra un tasso variabile di riferimento, rilevato alle varie cadenze prefissate, e un tasso massimo (strake rate) indicato nel contratto. In questo caso essa rappresenta una vera e propria assicurazione contro il rischio di rialzo dei tassi.

• Interest rate floor, è un accordo in base al quale, dietro pagamento di un premio, l'acquirente ha il diritto di ricevere dal venditore per la durata del contratto e alle scadenze future stabilite, la differenza (sempre se positiva) tra un tasso fisso prestabilito (strike rate) e un tasso variabile di riferimento.

• Interest rate collar, consiste in una combinazione cap e floor che consente di determinare un range di oscillazione del tasso ( tra un tasso minimo, floor, e un tasso massimo, cap). Esso è composto dall'acquisto di un'opzione cap e dalla vendita di un'opzione floor di pari importo ma con uno strike diverso.