Unificazione monetaria europea e teoria delle aree valutarie ottimali

Introduzione 2 
 
 
 
Allo scopo di conferire estrema chiarezza ad un argomento tanto 
interessante quanto complesso quale quello affrontato in questo capitolo si Ł 
seguito per la sua dissertazione un ordine cronologico. Dapprima si sono 
analizzati i criteri che Mundell (MUNDELL, 1961), Mckinnon (MCKINNON, 
1963) e Kenen (KENEN,1969), fautori del approccio tradizionale alla teoria 
AVO, ritengono decretare il successo di un area valutaria. Il limite di tale 
approccio sta nel non prendere in esame gli eventuali benefici derivanti 
dall adesione ad un area/unione monetaria ma solo g li svantaggi conseguenti 
all abbandono dell autonomia monetaria. A tal propo sito, introduciamo il secondo 
approccio conosciuto come  analisi costi-benefici  ad opera di Ishiyama 
(ISHIYAMA, 1975). Qualora i benefici superano i costi risulter  conveniente 
partecipare ad un unione monetaria. Il capitolo si conclude con la cosiddetta 
 nuova teoria AVO  sviluppata da Tavlas (TAVLAS, 19 93)  e basata sulle idee di 
Barro e Gordon (BARRO E GORDON, 1983). Essa dimostra che l integrazione 
monetaria consente ai paesi aventi una struttura delle preferenze che li rende poco 
sensibili all inflazione e piø alla disoccupazione di  prendere a prestito  
credibilit  dai paesi che, viceversa, si sono stori camente contraddistinti per una 
condotta piø rigorosa nel controllo dei prezzi.  
Il terzo capitolo pone l attenzione sulla politica monetaria implementata 
nell UME soffermandosi, in particolar modo, sulle istituzione che ne sono 
responsabili, sugli obiettivi che da queste devono essere perseguiti e sulla strategia 
messa in atto per perseguirli. La trattazione degli argomenti contenuti nel capitolo 
non Ł avvenuta in modo sterile ma mettendo in luce, di volta in volta, le relative 
problematiche.  
Il quarto ed ultimo capitolo si occupa degli aspetti legati al bisogno di una 
politica fiscale disciplinata e coordinata in modo tale che sia in grado di mitigare 
gli shock asimmetrici che possono manifestarsi all interno dell UEM. Questo ci 
condurr  a un analisi del Patto di stabilit  e cres cita (PSC).  
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Capitolo 1 
DALL INTEGRAZIONE ALL UNIONE 
ECONOMICA E MONETARIA EUROPEA 
 
 
1.1 L integrazione economica europea: il percorso storico (1945- 1969) 
Sin dalla fine del secondo conflitto mondiale i paesi europei, per far s  che 
non si verificassero mai piø simili massacri e distruzioni, avvertirono la necessit  
di creare le condizioni che consentissero l avvio di un processo di integrazione 
economica e di unificazione politica dell Europa. Il primo confronto in merito a 
tale progetto si ebbe nel maggio del 1948 all Aia dove si riunirono i 
rappresentanti di 17 nazioni: Ł in questa sede che prese forma un approccio al 
processo di integrazione europea di tipo  funzional ista , i cui padri fondatori 
furono Robert Schuman, Ministro degli Esteri Francese, e Jean Monnet, 
consulente economico e uomo politico francese,  in base al quale la realizzazione 
del progetto doveva avvenire per tappe, mediante cessioni graduali di sovranit , in 
settori ben individuati, ad istituzioni comuni. In applicazione del suddetto 
principio, nell aprile del 1951, sei Paesi (Belgio, Francia, Germania, Italia, 
Lussemburgo e Paesi Bassi) firmarono a Parigi un trattato con cui si convenne di 
affidare la gestione delle rispettive industrie carbosiderurgiche ad un organismo 
sovranazionale, la Comunit  europea del carbone e d ell acciaio (CECA). In tal 
modo nessuno Stato avrebbe potuto fabbricare armi proprie da rivolgere contro 
altri, come era avvenuto in passato. 
Il successivo fallimento del progetto di dare vita anche ad una Comunit  
europea di difesa (CED),  mise in evidenza che lo slancio verso l integrazione 
europea non avrebbe dovuto basarsi sul terreno politico ove le gelosie dei governi 
Dall integrazione all unione economica e monetaria europea 4 
 
 
 
nei confronti delle proprie prerogative costituivano un ostacolo insormontabile. 
L iniziativa comunitaria doveva necessariamente partire dal piano economico, 
dove la minaccia all integrit   degli Stati ed alla  loro sovranit  appariva meno 
evidente.   
Con la nascita della CECA, si diede concreto avvio a quel processo di 
integrazione europea la cui tappa successiva fu rappresentata dalla  Conferenza di 
Messina dove, nel giugno del 1955, i sei Stati membri decisero di estendere 
l integrazione europea, iniziata con la CECA, all i nsieme delle attivit  
economiche e al settore dell energia atomica; a tal proposito venne istituito un 
comitato intergovernativo, presieduto dal ministro degli esteri belga Paul Henry 
Spaak, con il compito di esaminare, perfezionare e trasformare in strumenti 
concreti le direttive e le idee scaturite dalla conferenza. Segu , nel maggio 
dell anno successivo,  la Conferenza di Venezia in occasione della quale fu 
presentato ed approvato il cd Rapporto Spaak che prevedeva l’istituzione di due 
nuove distinte comunit : una, strettamente settoria le si occuper  dell’utilizzazione 
su scala continentale dell’energia atomica per scopi pacifici, l’altra, piø in generale 
economica, dovr  portare alla realizzazione di un  area all interno della quale i 
beni, le persone e i capitali non fossero soggetti ad alcun vincolo di circolazione. 
La prima tappa di tale processo sarebbe stata la realizzazione di un  unione 
doganale, con l abolizione dei dazi doganali e di tutte le restrizioni tra gli Stati 
membri e l adozione di una politica commerciale ed una tariffa doganale comune 
nei confronti dei paesi terzi. ¨ sulla base di ques to rapporto che vennero avviati i 
negoziati che condussero, nel marzo del 1957, alla firma dei Trattati di Roma che 
istituirono la Comunit  economica europea (CEE) e l a Comunit  per l energia 
atomica (EURATOM).  
Tuttavia nei Trattati, ed in particolare in quello che istitu  la Comunit  
economica europea, vennero definiti gli obiettivi generali senza al tempo stesso 
fissarne le condizioni di attuazione. Ad eccezione dell obiettivo dell unione 
doganale, per il quale furono stabilite condizioni ben precise e che di fatto fu 
realizzato il 1 luglio 1968, cioŁ 18 mesi di anticipo rispetto alla scadenza prevista, 
tutti gli altri obiettivi vennero infatti affidati nel Trattato ad un insieme di norme 
Unificazione Monetaria Europea e Teoria delle Aree Valutarie Ottimali 5 
 
 
 
quadro comportanti, cioŁ, l elaborazione di ulteriori decisioni. Frutto di negoziati 
tra i singoli Stati, per la realizzazione del mercato comune nei diversi settori 
economici (logica funzionalista). 
Alla realizzazione dell unione doganale si accompagn  un secondo 
importante obiettivo: l avvio di una politica agricola comune che si prefiggeva, in 
virtø dell’articolo 33 del trattato istitutivo della Comunit  europea, di assicurare 
prezzi ragionevoli ai consumatori europei e una remunerazione equa agli 
agricoltori soprattutto grazie all’organizzazione comune dei mercati agricoli e al 
rispetto dei principi, fissati nella conferenza di Stresa del 1958, dell’unicit  dei 
prezzi, della solidariet  finanziaria e della prefe renza comunitaria. 
I risultati positivi ottenuti in questo periodo per il conseguimento 
dell unione doganale e la definizione di una politica agricola comune, furono 
conseguiti dai paesi CEE grazie anche all esistenza di una serie di condizioni 
esterne quali la stabilit  economica a livello inte rnazionale e l assenza di 
perturbazioni monetarie. 
Da allora, come vedremo nel paragrafo successivo, si apr  una fase definita 
dai commentatori  eurosclerosi  in cui il processo di crescita dell Europa 
comunitaria, ed in particolare la realizzazione di un grande mercato integrato, 
avvenne piø lentamente e in presenza di difficolt  sia interne che esterne che ne 
misero piø volte a repentaglio la stessa sopravvivenza. 
 
 
1.2  La crisi della cooperazione monetaria internazionale 
A fronte dei progressi compiuti nell integrazione economica europea 
emerse l esigenza di creare una moneta comune. I trattati, tuttavia, non 
prevedevano ancora l adozione di una valuta unica della Comunit  economica 
europea: non ce n era sostanzialmente bisogno perchØ in quel momento i sei Paesi 
della CEE partecipavano a un sistema monetario internazionale che funzionava 
sufficientemente bene, il Sistema di Bretton Woods. Quest ultimo, in vigore dal 
1944, «fissava il tasso di cambio di ogni paese membro contro il dollaro 
Dall integrazione all unione economica e monetaria europea 6 
 
 
 
statunitense», che a sua volta poteva essere convertito in oro ad un prezzo 
prefissato (35$ per oncia), e, «di conseguenza, fissava il tasso di cambio fra ogni 
coppia di monete diverse dal dollaro» (KRUGMAN, 1997, p.369).  
     Gli USA, a partire dalla seconda met  degli an ni 60, non riuscirono piø 
a garantire una severa stabilit  monetaria, influen zando negativamente la stabilit  
internazionale: l eccessivo finanziamento della guerra del Vietnam fece 
aumentare a dismisura la valuta statunitense in circolazione, riducendo sia la 
probabilit  di rispettare l obbligo di conversione del dollaro con l oro, causando 
cos  la crisi del sistema di Bretton Woods, sia la reputazione antinflazionistica 
della politica monetaria statunitense. 
Con l instabilit  monetaria venne meno da un lato l a «certezza» di operare 
in un contesto monetario caratterizzato dalla quasi totale assenza di rischi di 
cambio, dall altro l unicit  dei prezzi dei mercati  agricoli, prevista dalla PAC, 
determinando di conseguenza rilevanti sperequazioni fra gli agricoltori dei paesi 
membri. Occorreva, dunque, dare un impulso piø energetico al processo 
d integrazione monetaria, che arriv  nel febbraio d el 1969 con l elaborazione da 
parte della Commissione del Piano Barre per il coordinamento delle politiche 
economiche e la cooperazione monetaria nell ambito della Comunit  
(COMMISSIONE EUROPEA, 1969). Sulla base di tale piano, i capi di Stato e di 
governo dei sei Paesi membri della CEE, in occasione della Conferenza tenutasi 
all  Aia in quell anno,  invitarono il Consiglio de ll UE a elaborare una strategia 
per la creazione dell Unione economica e monetaria (UEM); questa fu delineata 
nel Rapporto Werner del 1970, che proponeva la realizzazione dell UEM in tre 
fasi da completare entro il 1980. Obiettivi dell unione, dal punto di vista 
monetario, erano: la convertibilit  piena e irrever sibile delle valute dei paesi 
aderenti, la fissazione irrevocabile delle parit , l eliminazione dei margini di 
fluttuazione intorno ai tassi di cambio, la liberalizzazione completa dei movimenti 
di capitale. 
La prospettiva piø rosea prevedeva inoltre la possibilit  di arrivare 
all’introduzione di una moneta unica.