Le società di calcio: il costo del personale e i possibili effetti sui risultati economici e sportivi. Un’analisi empirica sulle società di Serie B

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Introduzione 
Nella società odierna risulta lapalissiano il ruolo sociale, culturale ed economico 
ricoperto dallo sport in generale e dal settore calcistico in particolare. Tuttavia, 
quest’ultimo non rappresenta esclusivamente una “manifestazione sociale”, ma risulta, 
sempre più, un concentrato di interessi pubblici e, soprattutto, privati, il cui mercato di 
riferimento ha raggiunto in Italia un giro d’affari pari a svariati miliardi di euro. Tutto 
ciò, necessita una gestione competente e professionale nel pieno rispetto delle 
normative civilistiche e sportive. 
Un primo obiettivo del presente lavoro consiste nel studiare il “fenomeno 
calcistico” nei suoi aspetti sia formali sia sostanziali, facendo particolare riferimento 
all’analisi: del management, dei documenti contabili e delle peculiarità delle società di 
calcio professionistiche, alla luce, soprattutto, della profonda mutazione che il settore 
calcistico ha subito negli ultimi decenni. 
 Pertanto, si cercherà di comprendere come si sia passati dal concetto di azienda a 
quello di impresa calcistica con conseguente mutamento delle strategie e dei fini 
perseguiti. Difatti, negli attuali scenari competitivi una società calcistica deve essere 
gestita con gli stessi strumenti propri delle “altre imprese”, strumenti il cui uso diventa 
indispensabile per il raggiungimento di un adeguato equilibrio economico e 
finanziario. Infatti, per quanto il prodotto calcio presenti delle caratteristiche peculiari 
che ne rendono complessa la realizzazione e la relativa gestione, tali imprese sono in 
tutto e per tutto assoggettate a controlli e vincoli proprio come le aziende di tipo 
tradizionale. Tuttavia, esistono attualmente notevoli lacune, soprattutto, per quanto
2 
 
riguarda aspetti propriamente aziendali, come possono essere i budget, i bilanci 
previsionali e consuntivi. Pertanto, è facile comprendere come nel settore calcistico 
aspetti ludici, sociali ed economici si intreccino in modo continuo. 
In particolare, se il primo obiettivo del presente lavoro consiste nel definire 
un’analisi dettagliata delle società calcistiche (esaminando la letteratura scientifica di 
riferimento), il secondo obiettivo risulta quello di implementare un’analisi empirica, 
andando ad analizzare uno specifico campione di società calcistiche iscritte al 
campionato di Serie B della stagione 2014/2015. Nello specifico, utilizzando un 
metodo induttivo incentrato su un percorso logico-temporale, che parte da una 
preliminare analisi dei dati derivanti dalla riclassificazione dei bilanci delle suddette 
società, si è giunti ad analizzare e verificare, attraverso due modelli di regressione 
lineare, le due ipotesi sorte nella preliminare analisi dei dati. Attraverso i due modelli 
verranno analizzate nel presente lavoro: la dipendenza in media tra le performance 
sportive e i compensi dei tesserati, e la dipendenza in media tra risultato economico e 
“Costo del personale” (B9). 
Pertanto, il presente lavoro è stato condotto secondo un approccio qualitativo-
quantitativo. 
Quello qualitativo è stato necessario nel primo capitolo per ricostruire l’evoluzione 
giuridica delle organizzazioni calcistiche professionistiche (da associazioni non 
riconosciute a società per azioni), per definire la dimensione economica delle società 
di calcio (con specifica analisi del principio di economicità nelle suddette società), per 
definire l’organizzazione del settore calcistico a livello nazionale ed internazionale, 
per definire il sistema dei controlli sulla gestione delle società di calcio (Covisoc) e
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per descrivere brevemente le anomalie e le criticità delle società di calcio quotate sui 
mercati regolamentati. 
Mentre, pur mantenendo un approccio qualitativo, il secondo capitolo è stato 
incentrato sulla “specialità” del bilancio delle suddette società, analizzando le voci 
caratteristiche dello Stato patrimoniale e del Conto economico, valutando nel 
paragrafo 2.4 le differenze tra l’applicazione dei principi contabili nazionali con quelli 
internazionali IAS/IFRS. Inoltre, sono stati inseriti ed analizzati i principali prospetti 
di riclassificazione dei bilanci delle società di calcio presenti in letteratura scientifica. 
Al contrario, nel terzo capitolo è stato necessario utilizzare un approccio 
quantitativo, cruciale sia nell’interpretazione dei dati relativi agli andamenti economici 
delle società presenti nel campione, sia nell’interpretazione dei risultati scaturiti dalle 
analisi di regressione lineare sviluppate nel presente lavoro. 
In conclusione, risulta opportuno evidenziare che il presente lavoro non ha 
certamente carattere esaustivo, infatti, vuole rappresentare solo una prima analisi. 
Pertanto, risultano necessari ulteriori studi futuri che allarghino il campione di 
riferimento a più campionati e a più stagioni sportive.
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La natura giuridica ed economica delle 
 società di calcio professionistiche 
 
1.1. L’origine ed evoluzione giuridica delle organizzazioni di calcio 
professionistiche  
Negli ultimi anni, l’interesse al management delle società di calcio professionistiche 
ha avuto un ragguardevole incremento, portando ad un costante approfondimento delle 
questioni connesse al settore calcistico
1
. Difatti nella società odierna risulta 
lapalissiano il ruolo sociale ed economico ricoperto dallo sport in generale e dal calcio 
in particolare. Quest’ultimo solo dagli anni Ottanta è considerato un vero e proprio 
business
2
. Prima di approfondire le peculiarità delle società di calcio professionistiche 
è consono ricapitolare i momenti fondamentali del passaggio dal calcio inteso come 
mera attività sportiva al calcio inteso come vero e proprio business. 
1.1.1. Da associazioni non riconosciute a società per azioni 
Il calcio moderno nasce nella seconda metà dell'Ottocento in Inghilterra come 
attività ludica
3
. La prima realtà calcistica ad essere costituita fu lo Sheffield F.C. nel 
lontano ottobre 1857, in Inghilterra, mentre in Italia il primo club fu l’Internazionale 
Torino nel 1891. L’istituto giuridico adottato dai primi club fu l’associazione non 
                                                 
1
 Gabriele GRAVINA, Il bilancio d’esercizio e l’analisi delle performance nelle società di calcio 
professionistiche: esperienza nazionale e internazionale, Franco Angeli, Milano, 2011, p.13. 
2
 Ibidem, p.14. 
3
 Francesco BOF, Fabrizio MONTANARI, Giacomo SILVESTRI, Il management del calcio: la 
partita più lunga, Franco Angeli, Milano, 2008, p.34.
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riconosciuta
4
, disciplinata dagli articoli 36, 37 e 38 del libro primo, capo terzo del 
codice civile
5
. 
La scelta dei primi club di aggregarsi in associazioni non riconosciute non risulta 
essere puramente casuale, infatti l’istituto associativo è uno dei fenomeni sociali più 
importanti dal momento che appaga la connaturale attitudine dei singoli di riunirsi in 
organizzazioni
6
. In particolare esso è un istituto stabile, costituito da una pluralità di 
soggetti che, impiegando un proprio patrimonio, perseguono uno scopo comune, non 
meramente lucrativo e non contrario all’ordinamento giuridico
7
. I soggetti facenti parte 
dell’associazione costituiscono un fondo comune previsto ai sensi dell’art. 37 del 
codice civile, di cui i consociati non possono chiedere la divisione, né pretendere la 
quota di recesso fino all’estinzione dell’istituto
8
.   
Inizialmente l’associazione non riconosciuta, pur non essendo giuridicamente una 
società, risultò l’unico istituto ritenuto idoneo per lo sviluppo dell’attività sportiva, 
tanto che tutt’ora tale strumento giuridico costituisce la tipologia di organizzazione 
assunta dalla maggior parte dei club dilettantistici
9
. L’aspetto rilevante ai fini giuridici 
riguardava il vincolo che legava il singolo all’associazione e di conseguenza al relativo 
tesseramento presso la FIGC, acronimo di Federazione Italiana Giuoco Calcio, che 
                                                 
4
 Franco RUBINO, Un approccio manageriale alla gestione delle società di calcio, Franco Angeli, 
Milano, 2004, p.1. 
5
 Adolfo DI MAJO, Codice civile: con la costituzione, i trattati U.E. e le principali norme 
complementari, Giuffrè Editore, I blu Giuffrè, XXXIX edizione. 
6
 Pietro PERLINGIERI, Istituzioni di Diritto Civile, Edizioni scientifiche italiane, Napoli, 2008, 
p.77. 
7
 Ibidem, p.78. 
8
 Adolfo DI MAJO, Codice civile, op.cit., art. 37 c.c. 
9
 Franco RUBINO, Un approccio manageriale alla gestione delle società di calcio, op.cit., p.3.
6 
 
venne istituita in Italia nel 1898 sotto la denominazione di F.I.F. (Federazione Italiana 
Football)
10
. 
Nei primi club calcistici la gestione e l’amministrazione difettavano delle più 
basilari norme ispirate alla chiarezza, alla correttezza e alla veridicità
11
. L’esigenza di 
bilancio veniva fronteggiata attraverso un rendiconto finanziario nel quale erano 
illustrate, per classi, le entrate e le uscite monetarie. In pratica i club calcistici erano 
amministrati “per cassa”, nel rendiconto di gestione non era indicata alcuna 
capitalizzazione dei costi di acquisto dei calciatori, né vedevano riscontro contabile gli 
ammortamenti relativi agli oneri pluriennali
12
.  
Dunque non si prendeva in considerazione alcuna, il patrimonio sociale e tanto 
meno quello riguardante i calciatori, al quale non veniva assegnato alcun valore 
contabile. Tali inadeguatezze e mancanze di forme di controllo sulla gestione 
iniziarono a palesarsi negli anni Sessanta in concomitanza del crescente aumento del 
numero dei calciatori passati da semplici sportivi-agonisti a calciatori professionisti.
13
  
Le conseguenze che i mutamenti degli anni Sessanta generarono sulle associazioni 
sportive furono essenzialmente due, molto connessi tra di loro
14
: 
a. i club incominciarono a rivolgersi al mercato in quanto furono 
impossibilitati a far fronte alle spese in costante crescita. Per tale ragione 
                                                 
10
 Fonte sito www.figc.it, area “storia 1898”.  
11
 Per ulteriori approfondimenti circa il contenuto di tali principi si veda tra gli altri: Nicola DI 
CAGNO, Informazione contabile e bilancio d’esercizio (modello comunitario e modello IAS/IFRS), 
Cacucci Editore, Bari, 2008, pp.72-75. 
12
 Franco RUBINO, Un approccio manageriale alla gestione delle società di calcio, op.cit., p.3. 
13
 Francesco BOF, Fabrizio MONTANARI, Giacomo SILVESTRI, Il management del calcio: la 
partita più lunga, op.cit., p.35. 
14
 Franco RUBINO, Un approccio manageriale alla gestione delle società di calcio, op.cit., p.5.
7 
 
ogni club iniziò ad offrire al pubblico un servizio-spettacolo contro la 
corresponsione di un prezzo. Per di più la logica imprenditoriale, proprio in 
questo periodo, portò alla nascita del merchandising sportivo; 
b. i club calcistici iniziarono ad ampliare la loro struttura organizzativa a 
seguito dell’evoluzione dell’associazione sportiva da mero fenomeno 
volontaristico a vera e propria attività imprenditoriale. 
Al termine di tale processo evolutivo l’attività dei club si presentava del tutto 
conforme a quella di un’impresa di spettacoli pubblici
15
. 
Al fine di fronteggiare tali mutamenti, nel 1966, il Consiglio Nazionale della 
Federazione Italiana Giuoco Calcio emanò due provvedimenti allo scopo di una più 
sana ed ordinata gestione economica dei club. Tali provvedimenti stabilirono
16
: 
a. di sciogliere i consigli direttivi delle vecchie associazioni militanti nei 
campionati professionistici (Serie A e Serie B) e di nominare un 
commissario straordinario per ciascuna di esse con poteri gestionali, al fine 
di procedere alla liquidazione delle stesse e alla loro trasformazione in Spa; 
b. il Consiglio Federale definì uno “Statuto tipo” obbligatorio per tutte le 
società dotate di personalità giuridica. Le principali norme prevedevano: 
- il divieto di ripartire gli utili fra azionisti in caso di scioglimento 
della società; 
                                                 
15
 Sandro PEZZOLI, Capitale e reddito delle società sportive con particolare riferimento alle 
società di calcio, Rivista italiana di ragioneria e di economia aziendale, Vol. 107, Fasc. 5/6, 2007, p.249. 
16
 Fonte Sito www.figc.it, Comunicato Ufficiale n.551, 21 dicembre 1966.