La gestione del rischio operativo in banca: le aree di business retail banking e commercial banking

 10
mette in discussione la decisione del Comitato di Basilea di introdurre un requisito di 
capitale per il rischio operativo. 
Il terzo capitolo prende in esame la funzione di Operational Risk Management 
nei sui profili generali, soffermandosi sia sul ruolo che riveste il vertice strategico della 
banca per la sua implementazione e sia su ognuna delle diverse fasi di gestione: 
individuazione, valutazione, misurazione, monitoraggio e controllo/mitigazione dei 
rischi operativi. Il processo di ORM è esaminato descrivendo ed interpretando i principi 
di correttezza, riguardanti gli aspetti organizzativi e di gestione per il trattamento del 
rischio operativo, contenuti nel documento sulle Sound Practices che il Comitato di 
Basilea ha predisposto nell’ambito del Secondo Pilastro del Nuovo Accordo sul 
Capitale. Il capitolo si conclude con alcune riflessioni che riguardano le più ampie 
opportunità che, oltre alla valutazione e riduzione dei rischi operativi, possono emergere 
dalla considerazione della funzione di Operational Risk Management integrata 
nell’ambiente organizzativo e strategico della banca. 
Il quarto capitolo espone il tema del rischio operativo con specifico riferimento 
alla situazione italiana. Sono presentate le istruzioni di vigilanza della Banca d’Italia sui 
Controlli Interni che, nel nostro Paese, costituiscono ancora il punto di riferimento per il 
trattamento dei rischi operativi, prima dell’implementazione delle disposizioni 
contenute nel Nuovo Accordo. Relativamente a queste ultime, è analizzato, inoltre, il 
punto di vista dell’Associazione Bancaria Italiana, nonché le sue proposte ed i progetti 
realizzati in vista della loro attuazione. 
Il quinto capitolo approfondisce i modi di manifestazione dei rischi operativi 
all’interno di due specifici ambiti d’attività: Retail Banking e Commercial Banking. 
Dopo aver brevemente descritto le caratteristiche generali, la definizione all’interno del 
nuovo sistema per il trattamento del rischio operativo definito da Basilea II, e le 
rispettive peculiarità operative e organizzative delle due aree, si passa all’analisi 
qualitativa delle modalità di incidenza dei diversi fattori causali di rischio operativo e 
delle conseguenti tipologie di eventi di perdita. In seguito, sono mostrati i dati 
quantitativi sugli eventi di perdita raccolti per l’anno 2001 dal Comitato di Basilea, 
dettagliando le informazioni relative alle due linee operative in esame. Infine, sono 
riportati sinteticamente gli esiti di una rielaborazione di tale insieme di dati, che 
riguardano la rischiosità operativa e l’allocazione di capitale economico di rischio 
operativo, nelle diverse business line. 
 11
Nel sesto capitolo si applicano i diversi argomenti approfonditi nel corso del 
lavoro per un’analisi di due casi aziendali: Banca Monte dei Paschi di Siena e Banca 
Nazionale del Lavoro. Per entrambe le banche si osservano gli aspetti organizzativi, con 
particolare riferimento alle funzioni di risk management ed al sistema dei controlli 
interni, si esaminano in maggiore dettaglio i modelli di gestione del rischio operativo 
progettati ed in via di attuazione, soffermandosi, in particolare, sulle informazioni che 
riguardano le aree di business Retail Banking e Commercial Banking che rappresentano 
due importanti ambiti di attività in entrambe le istituzioni. 
Nel settimo capitolo si esprimono le considerazioni conclusive che sono emerse 
in relazione al tema generale della gestione del rischio operativo, anche con riferimento 
alla situazione italiana. Successivamente si formulano più specifiche conclusioni sia 
sulla gestione dei rischi operativi nelle aree di business Retail Banking e Commercial 
Banking, sia sui casi aziendali analizzati. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 12
 
Capitolo 1
1
 
 
La gestione dei rischi nelle banche: caratteristiche generali 
e processo di regolamentazione 
 
 
 
1.1 Introduzione 
 
L’attenzione e la sensibilità ai rischi sono molto importanti per la gestione delle 
banche, esse, infatti, assumono rischi, li trasformano e li inglobano nei propri prodotti e 
servizi.  Le banche che gestiscono attivamente i loro rischi ottengono un vantaggio 
competitivo poiché assumono i rischi in modo più consapevole, anticipano i 
cambiamenti sfavorevoli dell’ambiente, si proteggono da eventi inattesi e accrescono le 
loro competenze per valutare i rischi stessi.  
Le istituzioni finanziarie hanno, quindi, diversi motivi per sviluppare pratiche 
per la gestione e modelli di valutazione del rischio, in più, la Vigilanza cui sono 
soggette fa di questo sviluppo una delle loro maggiori priorità, perché detta le norme di 
stabilità patrimoniale e contenimento del rischio che ogni banca deve rispettare.    
Originariamente, lo schema della regolamentazione tendeva a differenziare 
regole di prudenza per ogni grande area di business della banca, questo tipo di vigilanza 
strutturale segmentava il mercato e limitava la competizione. L’innovazione ha reso le 
norme obsolete perché gli attori hanno trovato dei modi per aggirarle, spostandosi dal 
loro ambito originario d’attività all’intera gamma delle aree di business dell’industria 
finanziaria. Il corollario di questo processo di deregolamentazione è stato quello di 
un’accresciuta competizione tra attori differentemente esperti, l’implicazione è stata la 
crescita dei rischi. I fallimenti che sono seguiti hanno fatto nascere il bisogno di una 
riregolamentazione verso un tipo di vigilanza prudenziale che lascia liberi gli 
intermediari di articolare le proprie scelte strategiche e operative nel rispetto di alcuni 
vincoli essenziali. Tale processo sta ancora evolvendosi con nuove linee guida 
                                                          
1
 Dal par. 1.1 al par. 1.5 di questo capitolo, cfr. J.Bessis, Risk Management in Banking, John Wiley & 
Sons, 2002, pp. IX-XX, 1-74 
 13
provenienti, in particolare, dalle organizzazioni internazionali di coordinamento tra le 
Autorità di Vigilanza. 
 
 
1.2 I rischi bancari 
 
Il concetto di rischio in campo economico-finanziario fa riferimento alla 
possibilità che il risultato di una particolare operazione (o della complessiva attività 
aziendale), misurato ex-post, sia diverso da quello previsto e atteso ex-ante. In questo 
senso, il concetto di rischio si collega a quello d’incertezza: un operatore economico 
assume fisiologicamente un rischio quando la sua attività si svolge in condizioni di 
incertezza, intesa come l’impossibilità di prevedere il futuro.  
Si parla allora di rischi speculativi quando l’evento non atteso può manifestarsi 
in senso sia positivo sia negativo, si parla, invece di rischi puri quando la situazione di 
incertezza può condurre a conseguenze unicamente negative
2
.  Si parla inoltre di rischi 
economici quando queste manifestazioni o conseguenze degli eventi non attesi si 
producono sul reddito. 
 
I rischi bancari di cui si occupa il risk management sono definiti come degli 
sfavorevoli impatti futuri sulla profittabilità, prodotti da diverse, attuali, fonti di 
incertezza. Per la gestione di tali rischi è fondamentale individuare la fonte di incertezza 
e la dimensione quantitativa del suo potenziale impatto avverso sulla profittabilità, 
affinché sia possibile determinare la quantità di capitale per la loro copertura. I diversi 
rischi necessitano perciò di un’accurata definizione che costituisca una solida base per 
la loro gestione e misurazione quantitativa. Le definizioni di rischio hanno ottenuto 
sempre più precisione attraverso gli anni e la regolamentazione, imponendo requisiti di 
capitale per tutti i rischi, ha aiutato enormemente questo processo. 
 
 
 
 
                                                          
2
 R. Ruozi, Economia e gestione della banca, Egea, Milano 2002, p. 313.  
 14
 
 
L’insieme dei rischi bancari può essere rappresentato come segue: 
 
 
 
 
 
 
 
       
 
 
 
 
 
 
 
 
I rischi finanziari sono assunti dalla banca direttamente nello svolgimento del 
suo ruolo d’intermediario finanziario. L’assunzione di rischi finanziari è una delle 
caratteristiche che definiscono le istituzioni finanziarie nonché la ragione fondamentale 
per la quale esse detengono capitale.  
I rischi non finanziari, invece, non costituiscono una caratteristica distintiva 
delle banche ma sono comuni a tutti i tipi d’aziende. Questi rischi sorgono quando vi è 
la potenzialità, per l’azienda, di incorrere in perdite dovute a cause diverse da quelle 
finanziarie, ad esempio, per errori operativi interni, per incontrollabili eventi esterni o 
per errori nelle scelte strategiche. 
 
Qualsiasi sia la causa dei rischi la banca ha bisogno di detenere capitale 
sufficiente per coprire le perdite. 
 
Rischi Bancari 
=  
Volatilità Utili 
Rischi 
Finanziari 
Rischi non 
Finanziari 
Rischi di 
Controparte 
 
Rischio di 
Credito 
 
Rischio di 
Liquidità 
 
Rischio Paese 
 
Rischio di  
Regolamento 
Rischi 
Speculativi
 
Rischio di 
Mercato 
 
Rischio di 
Tasso di 
Interesse 
 
Rischio di 
Cambio 
Rischi 
Strategici 
Rischi 
 di 
Reputazione
Rischi 
operativi 
 15
 
 
1.2.1 I rischi finanziari di controparte 
 
Questi rischi sono legati all’ipotesi che la controparte della banca, nell’ambito di 
uno scambio finanziario, non adempia per modi, tempi e dimensioni agli obblighi 
assunti manifestando così un’inadempienza contrattuale. Le figure di rischio specifico, 
riconducibili alla categoria in esame sono il rischio di credito, il rischio di liquidità, il 
rischio paese e il rischio di regolamento
3
. 
 
Il rischio di credito 
Il rischio di credito è il primo fra tutti i rischi in termini d’importanza e si lega 
all’ipotesi che in un’operazione creditizia il debitore non assolva, in tutto o in parte, agli 
obblighi di rimborso del capitale e di pagamento degli interessi, oppure all’ipotesi che 
avvenga una diminuzione dello standing di credito del debitore stesso. Tali eventualità 
comportano pertanto, per la banca, la possibilità di perdite definitive sui crediti in essere 
oppure un aumento della probabilità di incorrere in queste perdite. 
Per il banking book, il rischio di credito è critico poiché l’insolvenza di un 
piccolo numero d’importanti clienti può generare ingenti perdite che possono 
potenzialmente portare al fallimento. Tali eventi d’insolvenza possono consistere in 
ritardi nel pagamento di obbligazioni, deterioramento dello standing di credito dei 
clienti o il loro fallimento. 
Per il trading book il rischio di credito degli emittenti operanti sul mercato è 
valutato dalle agenzie di rating. La possibilità di scambio sul mercato degli strumenti 
finanziari mitiga il rischio di credito, così, non c’è bisogno di mantenere come garanzia 
lo strumento rappresentativo del credito finché il rischio di credito si materializza in 
perdite effettive, se lo standing di credito degli obbligati declina è, infatti, ancora 
possibile vendere questi strumenti sul mercato ad un prezzo più basso.  
Per quanto riguarda la misurazione, gli elementi da considerare, per ogni tipo di 
credito, sono: l’esposizione, la probabilità d’insolvenza, un deterioramento dello 
standing creditizio e la quantità di credito recuperata nel caso d’insolvenza, ma la 
scarsità dei dati rende difficoltosa la valutazione di questi elementi. I rating sono 
                                                          
3
 R. Ruozi, cit., pp. 313,314. 
 16
tradizionalmente delle misure della capacità di credito dei clienti ma si riferiscono al 
rischio dei singoli crediti e non al rischio dell’intero portafoglio della banca che 
beneficia degli effetti della diversificazione. 
Alcuni rischi sono vicini al rischio di credito, ma distinti, come il rischio di 
liquidità, il rischio paese e il rischio di regolamento. 
 
 
Il rischio di liquidità 
Questo rischio è legato all’ipotesi che il debitore assolva i propri obblighi ma in 
tempi diversi e successivi, rispetto a quelli prestabiliti. L’impatto economico di questo 
rischio deriva dal fatto che il ritardo non previsto nei flussi di rimborso crea alla banca 
un fabbisogno finanziario che, ovviamente, presenta un costo
4
.  
Il rischio di liquidità dipende da una molteplicità di fattori ma principalmente da 
come il mercato percepisce la rischiosità della banca: ciò influisce sia sulla possibilità di 
ottenere fondi sia sul costo dei fondi stessi.  
 
Il rischio paese 
Il rischio paese caratterizza le operazioni internazionali nel caso in cui il debitore 
si dimostra inadempiente per cause dipendenti dal quadro macroeconomico, 
istituzionale o politico del contesto del Paese in cui opera, come colpi di stato, 
inflazione e provvedimenti valutari o monetari d’emergenza
5
. 
 
Il rischio di regolamento 
Questo rischio si manifesta quando, nell’ambito di una transazione su strumenti 
finanziari una delle due controparti non assolve gli obblighi assunti. Un esempio è 
quello delle transazioni su titoli che, nella maggioranza dei casi, prevedono un certo 
intervallo di tempo tra il momento della stipulazione del contratto e il momento della 
sua esecuzione. L’elemento caratterizzante rispetto al rischio di credito è che il rischio 
di regolamento è assunto contemporaneamente da ambedue le parti coinvolte nello 
scambio e non solo dal lato del creditore
6
. 
 
                                                          
4
 R. Ruozi, cit., p. 314. 
5
 R. Ruozi, cit., p. 314 
6
 R. Ruozi, cit., p. 314, 315. 
 17
 
 
1.2.2 I rischi finanziari speculativi 
 
Diversamente dai rischi di controparte, questi rischi comportano la possibilità di 
alimentare alternativamente utili o perdite per l’operatore che ne decida l’assunzione e 
sono legati all’andamento non prevedibile e non governabile delle variabili di scenario, 
andamento che può incidere sul segno, sulla dimensione e sulla variabilità dei risultati 
economici delle banche. In quest’ambito è possibile identificare diverse categorie di 
rischio: il rischio di mercato, il rischio di tasso d’interesse e il rischio di cambio
7
. 
 
Il rischio di mercato 
Il rischio di mercato è il rischio di variazione del valore del portafoglio di 
negoziazione dovuto ai movimenti di mercato durante il periodo di liquidazione delle 
transazioni. Tale variazione è data dalla differenza tra il valore di mercato alla data di 
assunzione della posizione e il valore di mercato alla data della sua estinzione. La data 
di estinzione è un elemento critico per la valutazione del rischio, infatti, la probabilità di 
andare incontro al peggior caso di perdita è più alta quando l holding period è più lungo, 
questo perché la volatilità dei valori tende a crescere di più nel lungo periodo. In 
generale, comunque, è sempre possibile liquidare gli strumenti negoziabili prima della 
loro scadenza per limitare il rischio di mercato. 
Il rischio di mercato non si riferisce alle perdite sul portafoglio di negoziazione 
dovute a cause diverse dai movimenti del mercato. Ogni insufficienza nel controllo del 
portafoglio di trading può tradursi in una variazione sfavorevole dei valori di mercato, 
questa fattispecie, tuttavia, non si riferisce al rischio di mercato ma al rischio operativo. 
Il rischio di mercato è valutato con la tecnica relativamente recente del VaR 
(Value at Risk) che consiste nella definizione della perdita massima potenziale che il 
valore di una posizione può subire in un dato intervallo temporale, entro un certo 
intervallo di probabilità
8
. Questa tecnica identifica nel capitale proprio la copertura delle 
massime perdite ipotizzabili per ogni esposizione al rischio e, in questo senso, segue 
un’ottica di risk management, a differenza dell’ALM in cui manca ogni riferimento al 
                                                          
7
 R. Ruozi, cit., p. 315 
8
 F. Saita, Il Risk Management in banca, Egea, Milano 2000, p. 44. 
 18
capitale proprio. Per tali motivi la tecnica del VaR è applicabile anche alle altre 
tipologie di rischio e, in particolare, al rischio di credito. 
 
Il rischio di tasso d’interesse 
Questo rischio è riconducibile alla possibilità che la dinamica dei rendimenti di 
mercato imprima al margine d’interesse della banca caratteristiche di variabilità che 
incidono negativamente sui profitti. Molte delle voci di bilancio della banca generano, 
infatti, costi e ricavi che sono guidati dai tassi d’interesse, così la loro instabilità si 
riflette sugli utili. Il rischio di tasso d’interesse è presente sia per le operazioni attive 
d’investimento, perché la banca rischia di vedere ridotti i propri utili da un declino dei 
tassi d’interesse, sia per le operazioni passive, perché la banca che deve pagare un tasso 
d’interesse variabile sopporta costi più alti quando i tassi di interesse crescono. L’altro 
lato della medaglia è che le esposizioni al tasso di interesse, sia attive sia passive, 
possono generare anche delle possibilità di guadagno, se la variazione del tasso è 
favorevole. La gestione di questo rischio è affidata alla tecnica della gestione integrata 
dell’attivo e del passivo (Asset-Liability Management). 
 
Il rischio di cambio 
Il rischio di cambio fa riferimento alla possibilità che variazioni nei tassi di 
cambio delle valute estere in cui possono essere denominate alcune attività e passività 
incidano sul valore delle stesse nella valuta di riferimento del paese della banca. Questo 
tipo di rischio, ovviamente, è presente in misura maggiore nel campo della finanza 
internazionale
9
. 
 
 
1.2.3 I rischi non finanziari  
 
I rischi non finanziari possono essere suddivisi in categorie basate sulle cause di 
perdita, tre classi principali includono i rischi strategici, i rischi di reputazione e i rischi 
operativi. 
 
Rischi strategici 
                                                          
9
 R. Ruozi, cit., p. 316. 
 19
I rischi strategici hanno origine nei livelli più alti del sistema organizzativo della 
banca e includono vari tipi di cause, ad esempio: errori di previsione della domanda di 
mercato, errate supposizioni in merito alla strategia di business, rischi derivanti dal 
lancio di nuovi prodotti o servizi, errori nella scelta del mix di attività, perdita del 
controllo sulla proprietà intellettuale di idee innovative, investimenti sbagliati, errori 
nelle operazioni di acquisizione e fusione con altre aziende, e diverse altre cause
10
. 
I rischi strategici non sempre conducono a delle perdite specifiche e, nel caso in 
cui esse avvengano, possono impiegare anche molti anni per divenire apparenti, più 
spesso il loro impatto finanziario è rappresentato, invece, da un costo opportunità. Tali 
caratteristiche rendono questa categoria di rischi molto difficile da misurare. In genere 
le tecniche e gli strumenti per la gestione dei rischi strategici sono abbastanza soggettivi 
e variano molto da business a business. 
Al pari dei rischi finanziari, questi rischi sono assunti direttamente dalla banca 
che effettua determinate scelte strategiche attendendosi da esse un ritorno economico
11
.  
 
Rischi di reputazione 
Per le istituzioni finanziarie, la reputazione rappresenta un elemento 
fondamentale per la loro sopravvivenza. Una delle maggiori preoccupazioni per le 
banche riguarda la loro reputazione nei confronti degli investitori e dei clienti, ma anche 
verso le Autorità di Vigilanza, le controparti di scambio sui mercati finanziari ed i 
partner strategici. 
Un danno alla reputazione può prendere la forma di problemi sull’affidabilità 
della banca, sull’ottenimento di finanziamenti o sulla capacità di fidelizzare i clienti. 
Questi danni possono derivare da una molteplicità di cause tra le quali, in particolare, la 
scarsa qualità delle decisioni di gestione percepita dagli stakeholder e dal mercato, e la 
mancata conformità della banca a norme vigenti, regole di vigilanza e standard di 
gestione. 
La banca trae diversi benefici dalla protezione di una solida reputazione: dalla 
prospettiva della comunità finanziaria può significare un miglioramento della 
valutazione di mercato, un migliore standing creditizio e, in generale un più facile 
accesso al mercato dei capitali; dalla prospettiva dei clienti spesso significa una quota 
più ampia della domanda e un premio sul prezzo dei propri prodotti e servizi; nei 
                                                          
10
 Cfr. Business Risk, su www.erisk.com  
11
 Cfr. M. Holmes, Operational Risk: looking at the bigger picture, “Risk”, agosto 2003. 
 20
confronti del pubblico in generale può comportare un trattamento preferenziale da parte 
di diverse organizzazioni con cui la banca potrebbe venire in contatto ed una migliore 
immagine attraverso i media. 
I rischi di reputazione, come i rischi strategici, non sono facilmente misurabili. I 
danni alla reputazione sono spesso devastanti e comportano perdite maggiori di quelle 
dirette, è dunque difficile allocare un’adeguata quantità di capitale per la loro 
copertura
12
.  
 
Rischio operativo 
Il rischio operativo è un rischio “puro” nel senso che non ha corrispettivi di 
profitto e non è attribuibile a determinate scelte strategiche o di gestione. Esso è 
presente in tutte le attività di un’organizzazione e, sebbene sia possibile ricondurre a 
questa categoria di rischio le perdite una volta che si sono verificate, ed è stato 
individuato il particolare evento che le ha generate, è molto difficile prevedere con 
esattezza quali eventi di perdita operativa accadranno in futuro, in quale area ed in quale 
momento. 
Il rischio operativo è collegato alla possibilità di perdite dovute a variazioni 
inattese delle condizioni di operatività dell’impresa rispetto a quelle del contesto, 
ovvero al fatto che tali condizioni di operatività si presentano più onerose rispetto a 
quelle di sistema. Questa categoria comprende tutti quei rischi che hanno in comune la 
perdita di controllo di uno o più ambiti operativi dell’azienda. Dalla considerazione di 
tali ambiti operativi si possono ricavare delle segmentazioni che possono essere utili per 
la concreta delimitazione dei confini della categoria. Si parlerà, ad esempio, di rischi 
organizzativi, che comprendono la possibilità del verificarsi di quegli eventi che 
condizionano negativamente la funzionalità dell’azienda per errori nelle scelte sulle 
soluzioni di problemi/opzioni tecniche proprie dell’attività svolta, o di rischi di 
rilevazione, che traggono origine dal fatto che le informazioni sull’attività dell’azienda 
non entrano a far parte completamente o correttamente del patrimonio informativo della 
banca, o di rischi di eventi casuali, che riguardano il comportamento delle risorse umane 
e i disastri in genere
13
. 
                                                          
12
 Cfr. Hoffman D., Managing Operational Risk. 20 Firm-wide Best Practice Strategies, Wiley & Sons, 
New York, 2002, pp. 77-79. 
13
 Cfr. M. Vellella, Valorizzazione del capitale economico e rischio operativo nella banca, “Banche e 
Banchieri” n.6, 1999, pp. 538-540. 
 21
Per questa categoria di rischio, la copertura patrimoniale si rivela, dunque, una 
condizione necessaria ma non sufficiente, essendo importanti anche le scelte 
organizzative e sul sistema dei controlli interni. La limitazione dei rischi operativi si 
basa, soprattutto, sulla ricerca dell’efficienza operativa ed organizzativa dell’azienda nel 
suo complesso, per questa ragione gli effetti di una corretta gestione del rischio 
operativo possono contribuire al miglioramento della gestione in generale e, quindi, 
anche alla creazione di valore per gli stakeholder della banca. 
 
 22
 
1.3 Le business line 
 
L’attività bancaria comprende numerose aree operative in cui le varie istituzioni 
possono essere in diversi modi specializzate o focalizzate. Uno schema che riassume 
tutte le possibili attività bancarie, dividendole in grandi aree, a loro volta comprendenti 
vari gruppi e sottogruppi di attività, è proposto dal Comitato di Basilea
14
 all’interno del 
documento sul Nuovo Accordo sul Capitale di aprile 2003 con riferimento alla 
classificazione delle linee operative
15
. 
 
Le tecniche di risk management variano in modo rilevante secondo le unità 
principali e, all’interno di queste, secondo le singole business-line. Ad esempio il retail 
banking, che è caratterizzato da un grande numero di transazioni, si affida 
maggiormente a tecniche statistiche per la valutazione del prestito individuale, il 
reporting è organizzato in grandi sottoinsiemi di transazioni raggruppate secondo la data 
di origination, il tipo di cliente o la famiglia di prodotto.  Per la clientela corporate, 
invece, le decisioni sul prestito devono essere prese con più giudizio perché criteri 
meccanici non sono sufficienti a valutare l’attuale standing di credito di un’azienda, per 
questo, in tale segmento di mercato, prevale il relationship management. 
 
Una distinzione fondamentale dell’attività bancaria è quella tra il banking book e 
il trading book: il banking book include tutti i prestiti e i depositi derivanti 
principalmente dalle tradizionali attività commerciali verso la clientela retail e 
corporate ma anche dalle attività d’investment banking, mentre il trading book 
comprende tutte le attività di negoziazione in proprio della banca su strumenti finanziari 
che sono negoziabili sul mercato. La principale differenza tra questi due segmenti è la 
diversa filosofia che li caratterizza: il banking book è orientato al mantenimento, nel 
tempo, delle posizioni assunte, mentre il trading book è orientato alla continua 
negoziazione, inoltre, sono differenti anche le regole di contabilità applicabili ai due 
segmenti: per il banking book, i valori di riferimento sono quelli contabili, per il trading 
book, invece, sono quelli di mercato. 
                                                          
14
 Per una descrizione del Comitato di Basilea si veda la nota n. 17 del presente capitolo. 
15
 Si veda, all’interno del secondo capitolo, la tabella n. 1.  
 23
Queste caratteristiche rappresentano la ragione per mantenere separati, sotto il 
profilo della gestione, i due portafogli. Il banking book genera liquidità e rischio di 
tasso, infatti, tutte le attività (asset) e passività (liability) generano costi e ricavi di cui 
gran parte proviene dai tassi d’interesse. La gestione integrata dell’attivo e del passivo 
(Asset-Liability Management) si applica proprio al banking book ed è focalizzata sul 
rischio di tasso d’interesse e sul rischio di liquidità.  
Il trading book è soggetto a differenti regole di gestione, il turnover delle 
posizioni è più veloce e i guadagni sono dati dalle differenze dei valori mark to market 
d’acquisto e vendita degli strumenti negoziati sul mercato. Questo segmento è 
caratterizzato, inoltre, dalla sua estensione oltre i confini geografici per seguire 
l’operatività dei mercati dei capitali. I rischi che genera il trading book sono, quindi, 
prevalentemente i rischi di mercato e di cambio.  
 
Nel bilancio della banca i pesi relativi delle singole attività variano da 
un’istituzione ad un’altra secondo il business in cui sono focalizzate, ad esempio nel 
retail e commercial banking i prestiti e i depositi sono tradizionalmente più alti.