La finanza islamica

 3
1. ELEMENTI DI FINANZA ISLAMICA 
 
Il ruolo che l economia islamica riveste nel sistema mondiale deriva dalle importanti 
relazioni che lo legano al mondo occidentale e dalle dimensioni che questo fenomeno ha 
assunto negli ultimi tempi: la prospettiva di crescita annua Ł stimata del 15% , pari al 
doppio rispetto a quella della finanza occidentale e l ammontare di capitali amministrati 
previsto nel 2010 Ł di 1400 miliardi di dollari. Le istituzioni finanziarie presenti in 65 
Paesi osservanti i principi islamici sono oltre 300 e vi sono 70 indici compatibili1.  
La popolazione mondiale conta oggi 1,5 miliardi di musulmani ed i paesi di fede 
islamica dispongono di un ampia liquidit  essendo t ra i maggiori produttori di petrolio. 
La legge islamica si basa su quattro fonti principali: 
 
• La Shari‘ah, che deriva dalla parola araba che riguarda le leggi e il modo di 
vivere prescritto da Allah per i suoi servi, si riferisce all ideologia e alla fede, al 
comportamento, all educazione e ai problemi quotidiani di ordine pratico. La 
Shari‘ah comprende: il Corano, nel quale i musulmani credono siano contenute 
le esatte parole di Allah, nel modo in cui sono state rivelate e trasmesse dal 
Profeta Maometto. Tutte le fonti della legge devono rispettare il Corano, fonte 
della conoscenza per eccellenza. Solo nel caso in cui questo non tratti 
direttamente un determinato argomento, i musulmani ricorrono a fonti 
alternative della legge islamica. La Sunnah, invece, si riferisce alle tradizioni o 
alle abitudini conosciute del profeta Maometto, alcune delle quali sono state 
riportate nei volumi della letteratura degli Hadith. Comprende molte delle cose 
dette, fatte o accettate da Maometto e di come ha vissuto la sua vita mettendo in 
pratica i precetti del Corano.  
• L’Ijma’ Ł il consenso della comunit  oppure degli studiosi di diritto al  suo 
interno nelle situazioni in cui i Musulmani non sono stati in grado di trovare una 
regola legislativa specifica nel Corano o nella Sunnah.  
• La Qiyas: nei casi in cui Ł necessaria una norma legislativa, che non Ł stata 
affrontata in modo chiaro in altre fonti, i giudici possono ricorrere all analogia, 
al ragionamento e ai precedenti legali per stabilire delle leggi concernenti nuove 
                                                 
1
 www.borsa-italia.net/investire/62584-seminario-finanza-islamica#post259172, Stefano Masullo, 
5/05/2009 
 4
situazioni. Si tratta della fattispecie in cui un principio generale pu  essere 
applicato ad accadimenti mai giudicati prima di allora. 
• Il Fiqh (diritto islamico), Ł una parola araba che significa conoscenza, 
intelligenza e comprensione. Si riferisce alle regole degli studiosi musulmani, 
basate sulla loro conoscenza della Shari‘ah. La scienza del fiqh Ł iniziata nel 
secondo secolo dopo l’Hijrah, quando lo stato islamico si Ł ampliato e ha dovuto 
affrontare varie problematiche non esplicitamente contemplate nel Corano e 
nella Sunnah del Profeta. Le regole, basate sull’unanimit  degli studiosi 
musulmani e sull’analogia diretta, sono vincolanti. Le quattro scuole di pensiero, 
Hanafi, Maliki, Shafi’i e Hanbali, sono identiche nel 75% circa delle proprie 
conclusioni legali2.  
 
Nell Islam la fede ed il buon lavoro vanno di pari passo. Una mera dichiarazione di fede 
non Ł sufficiente perchØ il credo in Allah si trasformi in un obbligo di obbedienza. Solo 
quando la pratica Ł conforme alla professione si diventa veri Musulmani, rendendo la 
fede una fonte di forza e il Corano una guida.  Il loro concetto di culto Ł molto vasto, 
qualsiasi cosa facciano nella vita deve essere conforme alla volont  di Allah, 
dimostrarsi un atto di venerazione.  
Ci sono cinque atti formali che aiutano a rafforzare la fede e l obbedienza dei 
Musulmani, i cosiddetti cinque pilastri dell Islam: 
 
• Shahada (testimonianza di fede): Ł una semplice dichiarazione nel quale si 
riconosce l unicit  di Allah quale Dio e di Maomett o come suo servo e 
messaggero. Una persona diventa un Musulmano quando afferma questo 
concetto con purezza di cuore, convinzione e fede; 
• Salat (preghiera): la preghiera formale Ł il piø importante atto di fede, Ł la 
connessione dell umanit  con Allah, dal quale ricev e la forza, la guida e la pace 
spirituale. Cinque volte al giorno (prima dell alba, a mezzogiorno, di 
pomeriggio, dopo il tramonto e di sera) i Musulmani si alzano, si purificano e si 
presentano direttamente di fronte ad Allah per la preghiera, che non deve essere 
intesa come un gesto rituale e automatico, ma come occasione per ricordare i 
propositi di vita, per rinfrescare la fede e mantenere il credo sempre presente.  
                                                 
2
  Le fonti della legge islamica , Shirka-Finance n. 2, Settembre-Ottobre 2006 
 5
• Sawm (digiuno): durante il mese del Ramadan, che corrisponde al nono mese 
dell anno lunare, i Musulmani non mangiano nØ bevono nulla durante le ore del 
giorno, in modo da sopprimere il desiderio e pensare ad Allah soltanto. La 
disciplina e la privazione li porta a fronteggiare la realt  quotidiana che molte 
persone sono costrette ad affrontare durante tutto l anno, rendendo l intero mese 
di obbedienza denso di devozione, piet  e purezza d ella mente, dello spirito e del 
corpo. 
• Zakat (carit ): ogni Musulmano che si trovi in condizioni economiche superiori 
ad un certo standard predefinito, deve devolvere annualmente almeno il 2,5% 
dei propri risparmi in favore delle persone bisognose, dei nuovi convertiti 
all Islam, dei viaggiatori o di chi Ł sovrastato dai debiti. 
• Haji (pellegrinaggio): chi Ł finanziariamente e fisicamente capace deve recarsi 
in pellegrinaggio alla Mecca, centro spirituale del mondo Islamico in Arabia 
Saudita, almeno una volta nella vita durante il dodicesimo mese dell anno 
lunare3. 
 
Nella lingua araba, tutto ci  che Ł permesso si dice  Halal , mentre ci  che si considera 
proibito viene detto  Haram 4. I quattro divieti piø importanti sono i seguenti:  
 
• Riba: parola che significa  aumento  o  eccedenza .  Tecnicamente sarebbe 
inteso come un aumento che, in un operazione riguardante un prestito o in uno 
scambio di merci, spetta al proprietario (prestatore) senza fornire un 
controvalore equivalente o un compenso in cambio all altra parte.  
Si possono ricondurre alcune differenziazioni nel verificarsi del Riba secondo la 
tipologia del prodotto, del periodo temporale e delle modifiche apportate al 
contratto. Si pu  pertanto intendere come Riba: 
 
1) La differenza contrattuale relativa al valore di due o piø articoli dello 
stesso tipo, qualit  e valore nel momento in cui so no scambiati 
(indipendentemente dal periodo in questione o dal tipo, dall importanza o dalla 
forma della differenza.) 
2) La differenza contrattuale nel valore di due o piø articoli di diverso 
tipo, qualit  e valore (indipendentemente dalla str uttura temporale, dal tipo, 
                                                 
3
  The five pillars of  Islam , Shirka-Finance n. 8, Gennaio-Febbraio-Marzo 2009 
4
 http://blog.panorama.it/economia/2007/05/07/parole-regole-e-divieti-della-finanza-islamica, 5/05/2009 
 6
dall importanza o dalla forma della differenza) se questa non Ł fissata al 
momento dell operazione. 
3) La differenza concordata che viene modificata successivamente 
all operazione. 
4) Quello che viene addebitato dal prestatore per il tempo extra da pagare 
oppure per i mancati pagamenti nel caso in cui chi prende a prestito non possa 
pagare entro il periodo di tempo stabilito in un primo tempo, o secondo la 
modalit  di pagamento concordata. 
 
In conclusione, un Riba non Ł esclusivamente applicabile agli scambi monetari o 
ai prestiti in quanto, in circostanze particolari, pu  anche essere applicato a 
transazioni commerciali e baratti. L interesse Ł quasi sempre applicabile agli 
scambi monetari, mentre il Riba sicuramente non lo Ł, pertanto l interesse Ł un 
Riba, ma questo non si limita soltanto all interesse. Nelle operazioni finanziarie 
occidentali si riferisce a una maggiorazione sulla restituzione del debito, 
all interesse pagato per l utilizzo del denaro, al diritto applicato da un prestatore 
a chi prende a prestito del denaro per utilizzarlo. E , quindi, il costo monetario 
applicato per l utilizzo del denaro e poichØ questo costo, in uno scambio denaro 
per denaro si configura come aumento, si tratta di Riba ed Ł quindi proibito dalla 
legge islamica. Il Corano recita:  Coloro invece che si nutrono di usura 
resusciteranno come chi sia stato toccato da Satana. E  questo perchØ dicono: 
 Il Commercio Ł come l usura! . Ma Allah ha permess o il commercio e proibito 
l usura  5; la tradizione islamica considera il concetto di Riba in modo molto piø 
ampio rispetto a quello dell usura, interpretandolo come  qualsiasi pagamento di 
interesse fisso o garantito su prestiti o depositi , senza per questo contestare il 
principio della remunerazione del denaro concesso in prestito.  
Non Ł condannata la ricchezza in sØ, bens  quella che non deriva da attivit  
commerciali. Ci  detto non significa che i capitali  non abbiano alcun costo: 
l Islam stabilisce che ai proprietari del capitale sia riconosciuta una quota della 
produzione che non pu  essere predeterminata, ma ch e Ł legata alla produttivit  
del progetto in essere.  
Alcuni professionisti del settore bancario islamico ritengono che la sostituzione 
dell interesse con meccanismi quali il margine di utile lordo, rappresenti una 
modifica piø formale che sostanziale. 
                                                 
5
 Corano, Capitolo II,  Al-Baqara , (La Giovenca), v ersetti 275-276 
 7
• Gharar: non ha una definizione universalmente accettata ma in generale viene 
riferito alle situazioni del caso, frode, azzardo, rischio. ¨ l elemento di rischio 
che non Ł prevedibile e la cui probabilit  non pu  essere stimata. Ad esempio la 
vendita di una cosa che non Ł disponibile, il cui risultato non Ł noto o la cui 
vendita Ł condizionata all accadimento di eventi casuali. Il divieto non Ł 
assoluto ma bisogna evitare solo le situazioni eccessive. Le parti contrattuali 
devono avere perfetta conoscenza del valore della contropartita risultante dalla 
transazione. 
Le opzioni, i future e le transazioni in valuta estera sono considerate anti-
islamiche perchØ i tassi sono determinati da differenziali di prezzi. In finanza, al 
concetto di interesse si associa quello di valore finanziario del tempo. 
Quest ultimo altro non Ł che la remunerazione per il sacrificio in termini di 
consumi immediati in favore di consumi futuri e si configura come uno dei 
quattro cardini della finanza occidentale. Secondo l etica islamica, un tale 
comportamento rappresenterebbe solo l utilit  del s ingolo individuo e non 
dovrebbe pertanto essere remunerato. Inoltre, dal punto di vista islamico una 
somma immediatamente disponibile pu  essere investi ta per ricavarne un 
rendimento futuro: in tal caso quindi la rinuncia all eventuale reddito futuro 
merita di essere remunerato. Si potrebbe dunque affermare che la finanza 
islamica non presuppone che il tempo non abbia un valore finanziario, ma che 
detto valore risieda nel rendimento ottenibile dal miglior investimento tra quelli 
disponibili sul mercato e non possa essere ammesso solamente nel contesto del 
debito6.  
Alcuni studiosi Islamici disapprovano l indicizzazione dei debiti al tasso di 
inflazione perchØ il creditore concede il prestito per ottenere la benedizione di 
Allah  e non per ottenere un guadagno. Vi sono dell e eccezioni che riguardano 
alcuni contratti: vendita con pagamento anticipato, contratti di manifattura e 
contratti di affitto. Questi devono per  essere red atti rispettando alcuni requisiti 
legali che minimizzino i rischi.  
• Maysir: deriva dal nome di un antico gioco che prevedeva l uso di frecce senza 
punta e senza piume, per le scommesse sui cammelli macellati e squartati. 
Identifica quindi tutti i tipi di giochi d azzardo.  
                                                 
6
 Luca Piras,  Riflessioni comparate sui principi teorici della f inanza islamica e quelli della moderna 
finanza occidentale , n.66, 2  trim. 2007