LA BLOCKCHAIN E I BITCOIN: Analisi dei principali aspetti economici e approfondimento sul corretto trattamento contabile

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Abstract 
 
La blockchain è un “Distributed ledger”, un registro condiviso, una sorta di libro mastro 
digitale distribuito. Una criptovaluta è una valuta digitale, paritaria e decentralizzata 
gestita da una blockchain, che si basa sui principi della crittografia per convalidare le 
transazioni e generare moneta.   
L’obiettivo di questo elaborato è effettuare un’analisi sui principali aspetti economici 
legati alla diffusione delle criptovalute, nella convinzione che queste saranno in futuro 
uno strumento sempre più utilizzato. Prima di approfondire il corretto trattamento 
contabile da applicare ai bitcoin si andranno a toccare diversi temi: verranno ad esempio 
analizzati la volatilità e la diffusione delle criptovalute, cercando di capire da dove 
derivano questi parametri.   
Lo scritto è organizzato come segue: nel primo capitolo viene effettuata una breve analisi 
della tecnologia della blockchain per capire su che presupposti si basa e come funziona. 
Dato l’obiettivo primario di questo lavoro si è preferito non soffermarsi su concetti troppo 
“informatici”, tuttavia, per capire a fondo un argomento, è bene comprendere la 
tecnologia che ne sta alle basi. Nel secondo capitolo ci si sofferma su alcune delle 
potenziali applicazioni della tecnologia blockchain; il terzo capitolo analizza diversi 
aspetti legati all’utilizzo e alla diffusione dei bitcoin; il quarto capitolo indaga la legalità 
e le varie classificazioni giuridiche dei bitcoin nelle diverse giurisdizioni internazionali; 
infine, il quinto ed ultimo capitolo affronta le classificazioni dei bitcoin e il trattamento 
contabile e tributario riservato a questi nuovi strumenti.
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Introduzione 
 
La blockchain, in italiano “catena di blocchi”, è una tecnologia che permette di scambiare 
file e denaro senza la necessità di passare da un intermediario. Questa nuova tecnologia 
viene considerata come un nuovo internet
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, o meglio, un internet basato su transazioni 
effettuate in totale sicurezza, trasparenza e decentralizzazione. Un qualsiasi utilizzatore 
della rete potrebbe non vedere la grande novità di questa tecnologia, essendo già abituato 
ad inviare file via mail e ad effettuare pagamenti tramite home banking, in totale sicurezza 
e trasparenza. Tuttavia, quando pensiamo di inviare un documento via mail non lo stiamo 
inviando, ma ne stiamo semplicemente condividendo una copia. Oppure ancora, quando 
effettuiamo una transazione bancaria ci affidiamo a un database centrale, che custodisce 
le informazioni relative al prezzo, alle controparti e alle modalità di pagamento. La 
blockchain permette di inviare l’unica copia ufficiale di un documento, senza il pericolo 
che questo venga modificato. Permette, inoltre, di inviare e ricevere denaro senza la 
necessità di avere intermediari. È un registro condiviso e distribuito che ridistribuisce i 
dati in diversi “nodi” presenti lungo la rete. Non c’è più, quindi, la necessità di allineare 
le informazioni delle controparti di una transazione su un unico registro, perché queste 
saranno già in possesso della controparte, che può accedere al registro condiviso in 
qualsiasi momento.  
Per capire la portata di questa grande innovazione e per avere una conoscenza più 
approfondita dell’argomento si inizia l’elaborato analizzando i concetti base del 
funzionamento della blockchain e dei bitcoin.  
 
 
 
 
 
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 Ranieri Razzante, (2018), “Bitcoin e criptovalute. Profili fiscali, giuridici e finanziari”. Maggioli Editore
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Capitolo 1 - Blockchain e cryptocurrency, cosa sono e come 
funzionano 
 
Innanzitutto, è bene specificare il duplice significato del termine “bitcoin”. La parola 
“Bitcoin” (con la “b” maiuscola) si riferisce al protocollo che definisce le regole di 
funzionamento della blockchain. La parola “bitcoin” (con la “b” minuscola) si riferisce 
invece alla criptovaluta digitale scambiata secondo le regole del protocollo
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.  
1.1 Come funziona la blockchain 
 
Come detto, la blockchain è un “Distributed ledger”, un registro condiviso, una sorta di 
libro mastro digitale distribuito. Per capire come funziona si devono analizzare i singoli 
elementi che la compongono
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. 
1.1.1 Transazione 
 
La transazione è composta da dati che costituiscono i valori oggetto di scambio, i quali 
necessitano di essere verificati, approvati e infine archiviati. Si tratta di informazioni 
relative alle controparti dello scambio, ad esempio l’indirizzo pubblico del ricevente, le 
firme crittografiche e le caratteristiche della transazione.  Se, per esempio, si tratta di una 
blockchain di cryptocurrency, questa memorizzerà le informazioni riguardo il mittente, il 
destinatario e la quantità di denaro. Tutti i dati all’interno di ciascuna transazione sono 
sottoposti a un meccanismo di doppia chiave asimmetrica (una pubblica e una privata), 
 
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 Ranieri Razzante, (2018), “Bitcoin e criptovalute. Profili fiscali, giuridici e finanziari”. Maggioli Editore 
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 Per la stesura di questo primo è stato approfondito lo studio dei seguenti testi: 
• Ranieri Razzante, (2018), “Bitcoin e criptovalute. Profili fiscali, giuridici e finanziari”. Maggioli 
Editore 
• Castellani Maddalena, Pomi Paola, Triberti Cesare, Turato Alessandro, (2017) “blockchain. 
Guida pratica tecnico giuridica all'uso”. goWare 
• Pepe Stefano, (2014), “Investire BITCOIN: Come capire e gestire questa nuova forma di 
ricchezza”. Dario Flaccovio Editore 
• https://onezero.medium.com/how-does-the-blockchain-work-98c8cd01d2ae 
• https://www.blockchain4innovation.it/video/cose-la-blockchain-funziona-bitcoin-un-video-
dellosservatorio-blockchain-distributed-ledger/ 
• https://stream24.ilsole24ore.com/video/tecnologia/blockchain-questa-sconosciuta-come-
funziona/AEXkhfuE
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simile a quello della firma digitale, ma non garantito da alcun ente centrale (come si vedrà 
in seguito, questa risulta essere la caratteristica principale della tecnologia blockchain).  
 
1.1.2 Hash 
 
Ciascun blocco contiene due hash, quello del proprio blocco e quello del blocco 
precedente. Un hash tecnicamente è una funzione algoritmica informatica non invertibile 
che mappa una stringa di lunghezza arbitraria in una stringa di lunghezza predefinita: è 
una sorta di impronta digitale del blocco, un codice crittografico che permette di 
identificarlo. L’hash, come l’impronta digitale, è sempre unico per ciascun blocco, ed è 
calcolato in base al contenuto di quest’ultimo, ciò significa che viene creato dagli stessi 
dati che si trovano all’interno del blocco. Di conseguenza cambiando i dati, si varia 
l’hash. Questo legame tra dati e hash non è però simmetrico, dai dati si crea l’hash, ma 
dall’hash non si può risalire ai dati. È paragonabile a un’impronta digitale che cambia 
ogni volta che si ha un cambiamento sul proprio corpo.  
 
1.1.3 Proof Of Work 
 
Il sistema degli hash parrebbe essere sicuro, tuttavia i computer di nuova generazione 
possono calcolare centinaia di migliaia di hash al secondo, ne consegue che si potrebbe 
manomettere un blocco e ricalcolare tutti gli altri hash dei blocchi successivi per rendere 
nuovamente valida la blockchain. Per evitare che ciò accada, la blockchain utilizza la 
tecnica del Proof-of-Work (PoW), meccanismo che rallenta la creazione di nuovi blocchi. 
Tecnicamente si tratta dell’algoritmo di consenso alla base della blockchain, è 
sostanzialmente l’algoritmo utilizzato per confermare le transazioni. Per quanto riguarda 
la blockchain di Bitcoin, per esempio, per ottenere la conferma della transazione si deve 
risolvere un problema matematico. Questi problemi matematici diventano sempre più 
difficili, dalla creazione dei Bitcoin ad oggi sono diventati di conseguenza molto più 
complessi ed è quindi sempre più complicato risolverli. Con la locuzione “problemi
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matematici” si intende sostanzialmente la risoluzione di algoritmi calcolabili da computer 
dotati di capacità di calcolo molto elevate. Qualsiasi utente della blockchain può risolvere 
questi problemi matematici e diventare quindi un miner. La PoW incentiva i miner a 
competere tra di loro nell’elaborazione degli scambi: viene loro corrisposta una 
ricompensa, in forma di una percentuale (molto piccola) della transazione. Nel caso dei 
Bitcoin ci vogliono circa dieci minuti per calcolare la Proof-of-Work necessaria per la 
creazione di ciascun blocco.  
1.1.4 Blocco 
 
Un blocco è il raggruppamento di un insieme di transazioni. Ciascun blocco è formato 
dai dati che lo compongono, ovvero le singole transazioni, e due hash. I blocchi 
contengono anche l’hash del blocco precedente, perché, in questo modo, se un utente 
trasformasse i dati di un blocco altererebbe il suo hash e l’hash del blocco successivo, di 
conseguenza, non corrisponderebbe a quest’ultimo, e quindi la “manomissione” dei dati 
risulterebbe facilmente individuabile. Come mostrato anche in figura 1
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, il primo blocco 
fa ovviamente eccezione alla regola ed è formato dal proprio hash e dall’hash genesi. 
 
Figura 1 - Struttura blocchi 
La sicurezza della blockchain, inoltre, si basa sulla sua caratteristica principale: la 
mancanza di un’entità centrale che ne governa il funzionamento. Blockchain, infatti, 
 
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 Sito web University of Central Florida: http://www.cs.ucf.edu/~msaad/
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utilizza una rete peer-to-peer dove chiunque è autorizzato a partecipare. I peer che 
partecipano alla rete vengono chiamati nodi. Qualsiasi partecipante della rete può 
verificare che tutto il registro “sia in ordine”, e quando qualcuno si unisce a questa rete, 
ottiene una copia completa della blockchain. Quando un utente crea un nuovo blocco, 
questo viene condiviso con tutti i nodi della rete e ogni nodo verifica il blocco per 
assicurare che non sia stato manomesso. Se tutto è corretto, ogni nodo aggiunge il nuovo 
blocco alla propria blockchain. Si può quindi dire che tutti i nodi della rete creino 
consenso: i blocchi manomessi verranno respinti dai nodi della rete.  
I meccanismi degli hash, della PoW e del consenso, fanno sì che se un hacker volesse 
manomettere tutti i blocchi della catena dovrebbe ricalcolare la Proof-of-Work per ogni 
blocco e assumere il controllo di oltre il 50% dei nodi, un’impresa quindi molto ardua. 
Quando i dati sono registrati all’interno della blockchain risulterà poi molto difficile 
cambiarli. Un insieme di blocchi crea una catena di blocchi collegati tra loro: la cosiddetta 
blockchain.  
1.1.5 Token 
 
Un Token è un asset digitale basato sulla blockchain che può essere scambiato tra due 
parti senza la necessità di avere alcuna entità centrale che convalidi lo scambio. Un token 
può essere considerato come un pacchetto con all’interno varie informazioni digitali che 
possono: permettere di definire e conferire un diritto di proprietà a un ente, dare accesso 
a un servizio o legittimare un pagamento. Un token può eventualmente incorporare anche 
altri diritti addizionali governati da uno smart contract. Anche i Bitcoin (e altre 
cryptocurrency) sono basati sui token, sono infatti le componenti che gli conferiscono 
effettivamente valore. Questi pacchetti possono essere visti come dei gettoni: si possono 
utilizzare, andando quindi a esaurirne il contenuto, oppure si possono rivendere a valore 
di mercato. “Dentro” al token possono anche non esserci servizi, in questo caso il token 
è considerabile come una forma di investimento.