L'insediamento produttivo all'estero

quantitativi e qualitativi, apporti teorici ed empirici, forniranno una 
panoramica ampia e dettagliata del fenomeno e della sua evoluzione e ne 
indicheranno i possibili sviluppi per il futuro. 
Esso si articola in quattro capitoli in cui nel primo, previa analisi del 
fenomeno della globalizzazzione e del concetto di 
internazionalizzazione, si valutano le determinanti degli investimenti 
diretti, la loro potenzialità e le motivazioni che portano alla decisione di 
stabilire un insediamento produttivo all’estero. 
Il secondo capitolo fornirà un contributo esclusivamente teorico: esso 
presenterà le principali teorie riguardanti gli Ide sviluppate dagli anni 
sessanta fino alle nuove teorie proposte negli ultimi anni. Questo 
capitolo è molto importante perché fornisce una cornice teorica del 
fenomeno in esame. Naturalmente alcune teorie risultano più adatte di 
altre a spiegare ed a fornire modelli per gli investimenti italiani 
all’estero, in particolare in Romania, ma comunque tutte contribuiscono 
a spiegare qualche aspetto degli IDE. 
La decisione di investire all’estero è guidata da opportunismo e prende 
l’avvio dall’esplorazione di specifiche opportunità di investimento in un 
specifico paese, a tale proposito, nel terzo capitolo si analizza un caso 
pratico di investimento diretto estero prendendo come paese target la 
Romania, che dal 2007 adotterà l’ Euro come moneta nazionale entrando 
a far parte dell’Unione Europea.  
L’analisi parte dalla valutazione delle caratteristiche economiche e 
politiche che possono giustificare la scelta di investire in Romania. 
Verranno presentati dati macroeconomici della Romania e investimenti 
esteri nel suddetto Paese attraverso dati qualitativi e quantitativi, anche 
alla luce delle diverse politiche messe in atto dal governo rumeno per 
attrarli e garantirli. Particolare attenzione sarà dedicata agli investimenti 
italiani ed alle politiche volte a favorire l’internazionalizzazione delle 
 - 5 - 
imprese italiane.. Saranno infine analizzati gli effetti che gli Ide hanno 
sull’economia rumena. 
Il quarto ed ultimo capitolo dopo aver delineato un quadro sulle 
determinanti di un insediamento produttivo nei paesi dell’Est come la 
Romania fornirà un caso di internazionalizzazione della Nusco s.p.a., un 
azienda leader nel settore della produzione e commercializzazione delle 
porte in legno. Questo esempio è utile per comprendere sia le strategie 
messe in atto per penetrare il mercato della Romania e sia il processo 
evolutivo a monte e a valle della Nusco s.p.a.. 
 - 6 - 
Capitolo I 
 
 
INVESTIMENTI DIRETTI ALL’ESTERO DELLE IMPRESE 
ITALIANE 
 
1.1. L’integrazione economica internazionale – 1.2. Dal commercio alla produzione internazionale –  
1.3. L’evoluzione degli I.D.E. italiani – 1.4. Le potenzialità degli investimenti diretti all’estero 
 
 
1.1. L'integrazione economica internazionale 
La definizione del nuovo ordine dell’economia mondiale non può 
prescindere dal processo di globalizzazione , attraverso il quale la 
produzione ed i mercati nei vari Stati diventano sempre più 
interdipendenti, per effetto non solo della dinamica dello scambio di beni 
e servizi ma soprattutto per i movimenti di capitale e di tecnologia
1
. La 
libera circolazione di beni e servizi, la liberalizzazione dei mercati 
finanziari, la delocalizzazione dei processi produttivi rappresentano per 
le imprese nuove sfide competitive
2
. L’approccio di tipo globale al 
mercato comporta per l’imprese la possibilità di attingere risorse ed 
informazione dalla sfera internazionale, adattandole all’ambiente locale 
traendone vantaggi competitivi. 
L'internazionalizzazione costituisce oggi una via obbligata per 
acquisire un vantaggio competitivo sostenibile nel tempo. Risulta ormai 
                                  
1
 CAROLI M. G., Globalizzazione e Localizzazione dell’Impresa Internazionalizzata, Franco Angeli, 
Milano, 2000. 
2
 CANTWELL, J. H., “Teorie dell’internazionalizzazione della produzione” in Acocella, N. e 
Schiattarella, R. (a cura di) Teorie dell’Internazionalizzazione e Realtà Italiana, Liguori Editore, 
Napoli, 1989. 
 - 7 - 
superata la tradizionale concezione che interpretava l'espansione 
internazionale come una delle possibili opzioni strategiche a 
disposizione dell'impresa. Tale concezione era infatti coerente con un 
contesto economico caratterizzato da minori pressioni competitive, da un 
minore livello di integrazione tra i diversi mercati, da maggiori costi di 
transazione e da più elevate barriere agli scambi. 
L'attuale contesto a livello globale è caratterizzato da una maggiore 
integrazione economica tra aree del mondo. Questo processo riduce il 
grado di segmentazione dei mercati ed attenua i costi di transazione 
dando impulso ai processi di internazionalizzazione delle imprese. 
Nel corso del tempo il concetto di internazionalizzazione con il quale 
originariamente si designava la crescita dell’impresa in mercati diversi 
rispetto a quello nazionale di riferimento è divenuto più complesso. Di 
conseguenza tale definizione tradizionale non è più in grado di cogliere 
tutte le implicazioni che il diffondersi del fenomeno comporta
3
. 
L’ingresso di imprese estere sui mercati domestici ha profondamente 
modificato la situazione concorrenziale dei competitori nazionali 
costretti a rivedere i propri piani strategici per tenere conto delle strategie 
attuate da concorrenti stranieri attuali e potenziali. Sono in particolare 
questi ultimi a determinare una crescente pressione competitiva sulle 
aziende a dimensione "locale", a determinare la progressiva erosione 
delle barriere all'ingresso nei mercati di nicchia "protetta"
4
 Tutte le 
imprese risultano oggi quindi – attivamente o passivamente – coinvolte 
nel processo di internazionalizzazione).
5
 La realizzazione del Mercato 
                                  
3
 Velo, 1991 
4
 Così definiti da Porter (1980), in particolare con riferimento a regimi normativi e regolamentari. 
L'erosione di tali barriere si determina sia per effetto di una maggiore liberalizzazione degli scambi, 
che in seguito - ad esempio- ad innovazioni tecnologiche. 
5
 Usai, Velo, 1990; Varaldo, 1997 
 - 8 - 
Unico ha contribuito a rendere particolarmente attuale questa 
problematica sui mercati europei. 
Più di recente, il termine internazionalizzazione ha conosciuto un 
nuovo ampliamento del suo significato. Con questo termine oggi si 
allude "non solo allo svolgimento di attività all'estero e alla connessa 
presenza di imprese estere nel proprio ambiente, ma anche ad una 
tendenziale attenuazione delle differenze a livello internazionale di 
modalità e metodologie operative, di caratteristiche dei prodotti, di 
regolamentazioni e di comportamenti". 
I processi di internazionalizzazione delle imprese si verificano in un 
ambiente caratterizzato da una nuova geografia economica mondiale 
dove i confini tra i mercati non corrispondono più a quelli politico-
amministrativi. Emergono spazi economici disegnati dalla crescente 
intensità degli scambi che si verificano al loro interno, i cui  confini 
risultano più mobili e permeabili che in passato. 
L'internazionalizzazione delle relazioni riguarda una gamma di flussi 
complessa e differenziata. In particolare, accanto al continuo sviluppo 
del commercio internazionale di beni e servizi, si accresce il peso delle 
transazioni di servizi innovativi, capitali, informazioni e conoscenze. 
 Il ruolo crescente della tecnologia
6
 si evidenzia non solo in quanto 
supporto della crescente rapidità degli scambi e come elemento di 
riduzione dei costi di transazione, ma rappresenta essa stessa una risorsa 
oggetto di scambi internazionali sempre più intensi. Lo scambio della 
tecnologia a livello internazionale si realizza ormai in modi 
estremamente differenziati che vanno dalla cessione di know how alla 
vendita di prodotti e servizi che incorporano in vario modo le 
conoscenze tecnologiche. 
                                  
6
 Dunning, 1993; Miles, 1989 
 - 9 - 
Questo fatto dimostra che la competitività internazionale di un 
prodotto si fonda sulle competenze in esso incorporate
7
, che possono 
essere sia relative alla tecnologia di prodotto o di processo, sia in 
generale competenze ed abilità presenti nell'azienda o a cui l'azienda ha 
saputo attingere esternamente
8
Il fattore critico di successo nella 
competizione internazionale è rappresentato dalla capacità di presidiare 
le competenze distintive all'interno dell'azienda
9
 e di individuare risorse 
e competenze esterne all'organizzazione coordinandole in un processo 
produttivo capace di generare un prodotto competitivo. Da questo punto 
di vista diventa strategica la costruzione di un network di relazioni 
fondato sulla valorizzazione delle competenze localizzate sul territorio di 
origine dell'impresa e sull'attitudine ad impostare strategie di outsourcing 
a livello internazionale. 
La maggiore prossimità ai mercati di sbocco, in termini di presenza 
diretta, si impone sempre più come condizione di successo dell'impresa 
perché alla crescente apertura di molti mercati corrisponde una maggiore 
pressione competitiva internazionale. L'accesso ad informazioni, come a 
risorse e competenze, nei diversi mercati presuppone una presenza più 
radicata delle imprese in questi ultimi. 
                                  
7
 Grant, 1991a; Grant, 1991b; Teece, Pisano e Schuen, 1990; Wernerfelt, 1984. 
8
 Hinterhuber, Stuhec, 1996; Merli, 1995; Velo, 1997. 
9
 Prahalad, Hamel, 1990. 
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1.2. Dal commercio alla produzione internazionale 
Negli ultimi due decenni gli investimenti diretti esteri hanno registrato 
tassi di crescita particolarmente significativi e decisamente superiori a 
quelli del commercio internazionale, diventando una delle forme più 
rilevanti di internazionalizzazione delle imprese operanti nei paesi 
industrializzati. 
La scelta di localizzare all’estero una o più fasi del processo 
produttivo è sempre funzione di una qualche sorta di «vantaggio 
comparato» esistente nel paese verso cui si delocalizza. 
Secondo Baldoni, Sdogati e Tajoli
10
, in un mondo in cui la produzione 
è internazionalmente frammentata,la scelta di quali e quanti fasi del 
processo produttivo da far eseguire all’estero non è necessariamente 
funzione di variabili di natura tecnologica e/o della dotazione relativa dei 
fattori, come nell’originaria teoria dei vantaggi comparati. 
Affinché abbia luogo la delocalizzazione internazionale della 
produzione è sufficiente, ad esempio, che esista un differenziale positivo 
del costo del lavoro per unità di prodotto: è l’esistenza di un vantaggio 
assoluto, indipendentemente dalla presenza o meno di un vantaggio 
comparato ricardiano, che determina paese e settore nei quali si spostano 
fasi di processi produttivi. 
Le determinanti che sono alla base della produzione estera e quindi 
degli Ide riguardano i fattori che possono ridurre i costi e/o aumentare i 
ricavi dell’impresa. In particolare possono essere suddivisi in tre 
categorie: country-specific, industry-specific e firm-specific.  
Le determinanti country-specific (host location specific): influenzano i 
costi e i ricavi che l’impresa potrebbe realizzare se decidesse di 
                                  
10
vedi bibliografia. 
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delocalizzare parte del processo produttivo nel paese ospite e includono 
la dimensione relativa del paese ospite, il costo relativo dei fattori 
produttivi nonché la struttura tariffaria e il sistema fiscale del paese 
estero.  
Le determinanti industry-specific includono, tra le altre cose, l’uso 
relativo dei fattori (l’intensità di capitale, di lavoro qualificato, di R&S e 
di risorse naturali), le economie di scala, la mobilità dei prodotti e la 
dimensione del settore. Tali determinanti influenzano il volume della 
produzione estera attraverso il loro effetto sul costo relativo di 
produzione, per un dato livello di produzione. Inoltre, esse 
contribuiscono a creare differenze nel ruolo delle barriere commerciali e 
nella profittabilità di localizzare la produzione vicino al mercato. 
Le determinanti firm-specific sono tutti quegli attributi che 
differenziano le imprese all’interno di un dato settore. Tra queste ve ne 
sono in particolare due. 
La prima è l’esperienza multinazionale, che riflette la conoscenza che 
le imprese accumulano sul contesto in cui operano. Ci si può attendere 
che al crescere dell’esperienza multinazionale diminuiscano l’incertezza 
e i costi di localizzazione e possa aumentare il profitto atteso di ulteriori 
insediamenti sul territorio.  
La seconda variabile firm-specific riguarda la nazionalità d’origine 
delle multinazionali, che riflette un rapporto privilegiato con il sistema 
produttivo di provenienza della stessa struttura industriale e del sistema 
innovativo nazionale di cui è espressione, l’impresa potrà avere una 
diversa sensibilità ai fattori host location specific che determinano le 
decisioni di investimento in una data regione. 
 
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