Italia start-up: analisi e critica del processo d'incubazione di nuove imprese

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Introduzione 
 
Questo lavoro di tesi è volto alla comprensione del mondo delle start-
up, cioè della nascita di nuove imprese innovative, nuove professioni e nuovi 
posti di lavoro. Tale processo coinvolge diversi soggetti, pubblici e privati, i 
quali sono vitali per il successo di nuove attività imprenditoriali. 
L’obiettivo è quindi quello d’identificare le migliori pratiche, con 
particolare riferimento al processo d’incubazione d’impresa, attraverso lo 
studio e la comparazione di modelli esteri con il caso italiano. 
In particolare, il primo capitolo della tesi espone le diverse fasi di 
sviluppo dello start-up d’impresa, dalla fase di seed financing fino a quella 
appena precedente all’eventuale quotazione in borsa o di acquisizione da parte 
di terzi. Durante queste fasi intervengono diversi soggetti, i quali, in ambito 
differente, agiscono sia come finanziatori che come mentor per i futuri 
imprenditori. In questa sezione viene definito anche il cosiddetto trasferimento 
tecnologico, cioè il processo mediante il quale un’innovazione scientifica 
s’inserisce in uno specifico mercato per la sua commercializzazione. 
Tra questi soggetti partecipano gli incubatori d’impresa, dei veri e 
propri ambienti d’innovazione, dove uno start upper, una volta che ha 
superato una prima fase di selezione, può dedicarsi unicamente allo sviluppo 
della propria idea imprenditoriale, grazie al supporto dato dai manager 
dell’incubatore.  
Tutte le considerazioni storiche e teoriche riguardo al processo 
d’incubazione sono esposte nel secondo capitolo, nel quale sono definite 
anche le diverse tipologie d’incubatori e le migliori pratiche che permettono il 
successo di questo processo. A tal riguardo, è usato come modello uno studio 
che ha analizzato i servizi offerti e le politiche imposte da alcuni incubatori a
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seconda della performance prodotta, in riferimento al livello di occupazione 
generato, alla sostenibilità, al numero d’imprese incubate e al grado di 
sopravvivenza dei business incubati.  
Per poter comprendere meglio il processo d’incubazione attuato a 
livello internazionale, nel terzo capitolo, sono esposti i modelli di maggior 
successo. Tra questi vi sono: gli USA,  iniziatori del processo d’incubazione,  
Israele, come esempio dell’efficacia di politiche volte allo sviluppo d’imprese 
innovative e, infine, il caso del Regno Unito, il quale rappresenta la situazione 
di riferimento nel contesto europeo. 
Una volta definiti gli “ecosistemi” d’innovazione esteri, nel quarto 
capitolo, si arriva al caso italiano. In questo capitolo viene descritta l’attuale 
situazione del mondo delle start-up in Italia, con riferimento all’importanza 
che hanno le Pmi nell’economia e agli operatori finanziari che promuovo lo 
start-up d’impresa. Nello stesso capitolo, sono definite le tipologie 
d’incubazione attuate nel contesto italiano e la loro evoluzione storica, 
considerando sia quelle promosse da operatori privati, sia quelle messe in atto 
da enti pubblici e istituzioni accademiche. In particolare, sono esposti i 
risultati derivanti dagli spin-off universitari, i quali hanno condotto ad una 
maggior considerazione sull’efficacia degli Uffici per il Trasferimento 
Tecnologico. 
Il capitolo conclusivo analizza l’ecosistema italiano in comparazione 
con gli altri casi studiati; espone inoltre i provvedimenti attuati per la 
promozione di un ecosistema d’innovazione e quali sono in procinto di essere 
attivati. Infine, sono espresse alcune considerazioni personali, assieme ad 
alcune proposte che potrebbero dare impulso alla nascita di nuove imprese in 
Italia.
A conclusione del progetto di tesi sono riportate le difficoltà riscontrate 
durante l’analisi e la possibile evoluzione del sistema d’innovazione italiano, 
con riferimento all’attuale coinvolgimento del Governo per cercare di trovare 
una soluzione ai problemi generalmente condivisi dagli esperti del settore.
ITALIA START-UP: 
ANALISI E CRITICA DEL 
PROCESSO D’INCUBAZIONE DI 
NUOVE IMPRESE
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1. Il mondo delle start-up: finanziamento e sviluppo di una nuova 
impresa 
Nell’evoluzione economica attuale lo sviluppo d’idee e di progetti creativi 
assume un ruolo sempre più rilevante grazie alla loro capacità di generare 
nuova ricchezza e “proprietà intellettuale” (brevetti, diritti d’autore, marchi di 
fabbrica, design registrato) e di sostenere, così, anche lo sviluppo economico 
di un paese. L’ingresso in un sistema economico-produttivo di nuovi 
imprenditori e di nuove idee è, infatti, veicolo d’innovazione di prodotti e di 
processi alimentando quell’interazione tra persone, idee e capitali che consente 
lo sviluppo e la creazione di spazi occupazionali, l’avvio di circoli virtuosi di 
accumulazione di conoscenza tecnologica e organizzativa, nonché la 
possibilità di creazione di nuove imprese.
1
 Quest’ultime necessitano, però, di 
un ecosistema che permetta, attraverso la collaborazione di diversi soggetti, il 
loro sviluppo e quindi l’ingresso nel mercato. Per questo motivo da molti anni 
gli Stati, le Amministrazioni locali e le università hanno promosso e avviato 
iniziative finalizzate ad incentivare la nascita e la crescita di nuove attività 
imprenditoriali. La nascita di nuove start-up, in particolare in ambito hi-tech, 
ha spinto negli ultimi anni un’evoluzione economica e tecnologica di molti 
paesi, i  quali hanno incrementato
2
, o mantenuto (come nel caso degli USA), il 
proprio ruolo nella new economy. 
In Italia, solamente nell’ultimo periodo, si è iniziato a parlare di ecosistema 
delle start-up; purtroppo nel “belpaese” persistono diversi limiti che 
impediscono la nascita di nuove imprenditorialità. Il salto d’attenzione che si 
sta osservando sul tema delle start up italiane potrebbe condurre a rendere più 
concreto, più grande e meno apparentemente estemporaneo, oltre che meno 
finanziariamente ristretto, l’ecosistema dell’innovazione. La nascita di nuove 
                                                      
1
 L.Petretto, Imprenditore e Università nello start up d’impresa, pag. 9 
2
 Vedi cap.3, il caso d’Israele
imprese è una strada obbligata per fronteggiare la grande trasformazione 
economica e culturale che stiamo vivendo.
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La start up, dunque, non è altro che il passaggio da un’idea imprenditoriale 
alla creazione di un nuovo business. Durante questo sviluppo è importante 
definire quali attori intervengono nelle diverse fasi, quali figure (istituzionali e 
non) sono fondamentali non solo per l’apporto economico, ma anche per 
fornire un sostegno  di supporto manageriale e di networking. Soggetti come i 
business angels e i venture capitalist sono l’humus per favorire la nascita di 
una start up. 
All’interno di questo capitolo sono approfondite le diverse fasi di sviluppo 
di una start up; dalla fase di early stage financing fino a quella d’ingresso nel 
mercato azionario. Successivamente vengono presentati i differenti ruoli e le 
caratteristiche dei soggetti che intervengono nei cicli di una start up.  
Infine, è presentato il processo di trasferimento tecnologico, strumento 
fondamentale per inserire un prodotto/servizio, creato in centri di ricerca e 
laboratori accademici, in una determinata nicchia di mercato 
  
                                                      
3
 L.De Biase, Le start up all’italiana,14/4/’12, http://blog.debiase.com
5 
 
1.1.  Le fasi di sviluppo nell’investimento in capitale di rischio 
Lo sviluppo di una nuova impresa dipende soprattutto dall’accesso al 
capitale per il sostegno e lo sviluppo dell’attività imprenditoriale. Come detto 
in precedenza la nascita di una nuova società parte da un’idea che 
sviluppandosi si trasforma in un nuovo prodotto/servizio per il mercato.  
Durante questo periodo intervengo diversi attori a seconda della fase in cui si 
trova la start up, lo schema sottostante sintetizza le diverse fasi e presenta i 
diversi scopi che in ogni stadio sono perseguiti. 
Fasi nella vita di una start up
4
  
 
In questa sezione sono approfondite, in particolare, gli stadi iniziali di vita 
di un impresa, cioè le diverse operazioni che caratterizzano la fase di early 
stage, nella quale i diversi investitori non solo giocano un ruolo importante a 
livello finanziario ma intervengono come supporto manageriale e di 
networking. 
                                                      
4
 P.Busnardo, Il Financing delle Start up, Venezia 2005
 Le operazioni di early stage 
Con la definizione di early stage si intende il finanziamento effettuato per 
supportare lo stadio iniziale dello sviluppo di un’impresa, nella quale l’idea 
imprenditoriale iniziale prende vita e arriva ad assumere un chiaro sviluppo 
del prodotto/servizio partendo da una fase di ricerca e sperimentazione. Sin dal 
primo momento lo start upper necessita di un capitale d’avviamento, cioè una 
risorsa finanziare ricavata in modo autonomo (capitale proprio o prestito da 
familiari e amici) o anche attraverso altri agenti di natura istituzionale 
(università, finanziamento pubblico) e non (business angels e venture 
capitalist). 
Per individuare le caratteristiche peculiari di tali tipologie di investimenti, 
è necessario innanzitutto analizzare, sotto il profilo aziendale, alcune 
particolarità del processo di creazione d’impresa
5
. In tal senso, un interessante 
contributo è offerto dal “Modello di Vesper”
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, che, nell’ambito del processo di 
creazione di impresa individua alcuni passi fondamentali che la nuova entità 
deve realizzare, rappresentati da: 
 Cogliere l’opportunità che si presenta; 
 Rifinire l’idea imprenditoriale e affinarla; 
 Creare meccanismi di protezione dalle imitazioni; 
 Costruire un team di lavoro motivato e professionale; 
 Reperire le risorse finanziarie; 
 Realizzare lo start up d’impresa; 
 Lanciare il prodotto/servizio sul mercato. 
Nelle operazioni di early stage,  lo start upper si trova solitamente nella 
situazione di pre–business plan, quindi formalmente l’individuo ha in possesso 
l’idea imprenditoriale e l’abbozzo di un ipotetico progetto aziendale. È in 
                                                      
5
 A.Gervasini e F.L.Sattin, Private Equity e Venture Capital,pag. 102, Guerini Studio, 2008 Milano 
6
 In relazione a questo cfr. K.H. Vesper, New Ventures Mechanics, Prentice Hall, Englewood Cliffs 
1993