Il reato di falso in bilancio

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della sua impresa, sia per controllare la gestione passata, sia per 
programmare e indirizzare la gestione futura. 
Vi sono poi le esigenze conoscitive di tutti i soggetti che, in 
vario modo, intrattengono rapporti con l’impresa: azionisti (per 
valutare la convenienza economica attuale e futura del loro 
investimento); finanziatori (per individuare la solvibilità e la 
liquidità dell’impresa, per poter giudicare la sua capacità a 
rimborsare e remunerare il capitale ricevuto in prestito); creditori 
sociali (per conoscere la consistenza del patrimonio della società, 
sola garanzia su cui essi possono fare affidamento); lavoratori (per 
valutare la capacità dell’impresa di mantenere ed eventualmente 
sviluppare i livelli occupazionali e le remunerazioni); concorrenti 
(per valutare i propri punti di forza e di debolezza rispetto 
all’impresa); Stato (per soddisfare le esigenze fiscali, in quanto il 
bilancio d’esercizio costituisce per il fisco il termine di riferimento 
per la tassazione periodica del reddito della società (Irpeg)).
2
 
Da qui l’esigenza che il bilancio d’esercizio fornisca ai soci ed 
ai terzi un’informazione contabile il più possibile chiara, completa e 
veritiera sulla situazione patrimoniale e sui risultati economici della 
società. 
                                                          
2
 BRANCIARI, Il bilancio falso e inattendibile, Milano, 1998, p. 4. 
 6
Il bilancio deve riuscire a fornire a tutti un minimo 
d’informazione, in modo che ciascuno possa orientare con 
consapevolezza i propri comportamenti. Una tale funzione può essere 
svolta in modo efficiente solo se le informazioni esposte nello stato 
patrimoniale e nel conto economico rappresentano in modo corretto 
la situazione dell’impresa. Un bilancio inattendibile cessa di essere 
un valido strumento di informazione e può pregiudicare gli interessi 
di molti soggetti. 
Il bilancio d’esercizio è concepito come documento destinato a 
rappresentare non solo la situazione patrimoniale ed il risultato 
economico, ma anche la situazione finanziaria della società (art. 
2423, 2° comma c.c.), cioè la composizione qualitativa e quantitativa 
delle attività finanziarie (crediti, partecipazione, titoli) e 
dell’esposizione debitoria. 
I principi cardine che dominano la redazione del bilancio sono 
quelli della chiarezza e quello della rappresentazione veritiera e 
corretta. Stabilisce infatti l’art. 2423, 2° comma c.c., che “il bilancio 
deve essere redatto con chiarezza e deve rappresentare in modo 
veritiero e corretto la situazione patrimoniale e finanziaria della 
società e il risultato economico dell’esercizio”. Chiarezza 
dell’informazione e rappresentazione veritiera e corretta della 
 7
complessiva situazione costituiscono vere e proprie “clausole 
generali” sovraordinate, che integrano e completano la relativa 
normativa di dettaglio. 
Ulteriori principi di redazione del bilancio sono fissati dall’art. 
2423-bis c.c., con norme che integrano le sopra esposte clausole 
generali. 
E’ infatti stabilito che: 
a) La valutazione delle voci di bilancio deve essere fatta 
secondo prudenza e nella prospettiva di continuazione dell’attività 
(n. 1); e ciò al fine di evitare che dal bilancio risultino utili non 
effettivamente realizzati alla chiusura dell’esercizio (n. 2). 
b) Nella redazione del bilancio si deve tenere conto delle 
entrate e delle uscite di competenza dell’esercizio indipendentemente 
dalla data dell’incasso o del pagamento (n. 3), nonché dei rischi e 
delle perdite di competenza dell’esercizio, anche se conosciuti dopo 
la chiusura dello stesso ma prima della redazione del bilancio (n. 4). 
Il bilancio di esercizio deve essere un bilancio di competenza e non 
di cassa. 
c) I criteri di valutazione non possono essere modificati da un 
esercizio all’altro (n. 6), se non in casi eccezionali e con l’obbligo 
 8
degli amministratori di motivare la deroga nella nota integrativa e di 
illustrarne l’influenza (art. 2423-bis, 2° comma c.c.).
3
 
Da sottolineare, infine, la regola secondo cui gli elementi 
eterogenei ricompresi nelle singole voci devono essere valutati 
separatamente (art. 2423-bis, 2° comma c.c.). 
                                                          
3
 CAMPOBASSO, Diritto commerciale, II, Torino, 1995, p. 400. 
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2. L’ambito di applicazione delle norme penali 
La fattispecie del delitto di “falso in bilancio” è stata enucleata 
da quella più ampia del delitto di “false comunicazioni sociali”, 
previsto dall’art. 2621, n. 1 c.c. 
La figura criminosa in questione rientra, perciò, tra quelle 
previste dal titolo XI del libro V del codice civile, che contiene le 
“disposizioni penali in materia di società e consorzi”. 
Siamo nel campo dei cosiddetti “reati societari”, consistenti in 
fatti commessi dagli amministratori o da altre persone che esercitano 
funzioni di particolare rilevanza nell’ambito delle società soggette a 
registrazione, con violazione dei doveri e abuso dei poteri inerenti 
alle loro funzioni. 
L’ambito di applicazione delle norme sui reati societari non è 
esplicitamente stabilito da alcuna norma di legge. Esso si deve 
desumere, perciò, unicamente dalle rubriche dei vari capi in cui si 
articola il titolo XI del libro V del codice civile. 
La rubrica del capo primo, esprimendosi in termini di 
“Disposizioni generali per le società soggette a registrazione”, 
individua l’ambito di applicazione del delitto di false comunicazioni 
sociali di cui al n. 1 dell’art. 2621, primo comma, c.c. 
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In generale, possiamo dire che la norma si applica nell’ambito 
delle “società soggette a registrazione”. 
Sono soggette agli obblighi di iscrizione e rientrano, quindi, 
nell’ambito di applicazione dell’art. 2621 c.c.: 
- le società costituite secondo uno dei tipi regolati nei capi III e 
seguenti del titolo V (vale a dire, per le società di persone, la società 
in nome collettivo e la società in accomandita semplice e tutte le 
società di capitali, società per azioni, società in accomandita per 
azioni, società a responsabilità limitata) e le società cooperative 
anche se non esercitano un’attività commerciale (art. 2200 c.c.). 
- le società consortili di cui all’art. 2615-ter c.c., cioè le società 
costituite con uno dei tipi legali di cui sopra (s.n.c., s.a.s., s.p.a., 
s.a.p.a., s.r.l.) aventi ad oggetto la disciplina o lo svolgimento in 
comune di determinate fasi delle rispettive imprese da parte dei soci 
imprenditori (ex art. 2602 c.c.). 
- gli enti pubblici che hanno per oggetto esclusivo o principale 
un’attività commerciale (art. 2201 c.c.). 
- le società che sono soggette alla legge italiana secondo le 
norme di diritto internazionale privato di cui alla legge 31 maggio 
1995 n. 218, e cioè (ex art. 25): 
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• le società il cui procedimento di costituzione è stato perfezionato 
in Italia; 
• le società aventi in Italia la sede dell’amministrazione; 
• le società che hanno in Italia il loro oggetto principale; 
E’ da ritenersi, infine, che la norma incriminatrice in esame sia 
applicabile alle società costituite all’estero, di tipo diverso da quelle 
regolate dal codice civile, per le quali l’art. 2507 c.c., prevede la 
soggezione alle norme della società per azioni per ciò che riguarda 
gli obblighi di iscrizione nel registro delle imprese, purché abbiano 
in Italia la sede amministrativa o l’oggetto principale.
1
 
Dubbi possono sorgere con riguardo alle società semplici, 
escluse dal sistema di pubblicità previsto dal legislatore del ’42, ma 
ricomprese, sia pure in una sezione speciale, nella nuova disciplina 
del Registro delle imprese. 
Il legislatore civile, prevedendo nell’originario impianto del 
codice l’istituzione del registro delle imprese (art. 2188 c.c.), ha 
realizzato un sistema di pubblicità dichiarativa, in forza del quale 
tutti i dati iscritti si considerano noti, non potendo l’ignoranza degli 
stessi essere addotta dai terzi; quindi gli stessi dati, prima 
                                                          
1
 BRICCHETTI, Il falso in bilancio ed in altre comunicazioni, Milano, 1999, p. 26. 
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dell’iscrizione, non possono essere opposti ai terzi a meno che non si 
provi che i terzi ne abbiano avuto conoscenza (art. 2193 c.c.).
2
 
Da tale sistema sono state escluse, però, unitamente ad 
imprenditori agricoli e piccoli imprenditori, anche le società 
semplici, le quali non erano soggette ad alcun obbligo pubblicitario. 
Il legislatore è intervenuto prevedendo, con la legge 29 
dicembre 1993 n. 580, l’iscrizione in sezioni speciali del registro 
delle imprese delle società semplici, con ciò generando dubbi circa 
l'estensione anche alle società semplici della norma penale dettata 
per le società soggette a registrazione. 
A ben vedere, però, il regime di pubblicità statuito per 
l’iscrizione nelle sezioni speciali non è quello a carattere dichiarativo 
sopra delineato, ma ha la funzione di certificazione anagrafica e di 
pubblicità notizia; si tratta, pertanto, di obblighi pubblicitari che non 
conducono a quegli effetti presuntivi di conoscenza e di opponibilità 
ricollegati dal legislatore all’iscrizione nel registro delle imprese. 
Se si considera che nel sistema del legislatore del ’42, con il 
termine “registrazione”, si indicava il regime dichiarativo ivi previsto 
e non quello di semplice notizia, è inevitabile concludere per la 
                                                          
2
 BRICCHETTI, Il falso in bilancio ed in altre comunicazioni, Milano, 1999, p. 27. 
 13
perdurante inapplicabilità, pur dopo la legge n. 580/93, della norma 
incriminatrice delle false comunicazioni sociali alle società semplici. 
Un dato è comunque certo: la locuzione “società soggette a 
registrazione” non deve essere intesa come equivalente di “società 
registrate”; per l’applicabilità della disposizione penale societaria 
bisogna avere riguardo all’assoggettamento alla registrazione, non 
alla concreta effettuazione della registrazione stessa. 
Lo si desume da tre argomenti: 
- un argomento letterale, dato che la formula legislativa si 
riferisce alle “società soggette a registrazione” e non alle “società 
registrate”; 
- un argomento logico, visto che tra i soggetti attivi del delitto 
vi sono anche promotori e soci fondatori, cioè soggetti che 
intervengono in un momento sicuramente anteriore a quello 
dell’iscrizione; 
- un argomento teleologico, dal momento che sarebbe 
irragionevole riservare un trattamento punitivo più favorevole nei 
riguardi di chi ha violato, o non ha ancora adempiuto gli obblighi di 
iscrizione rispetto a chi vi ha già provveduto. 
 14
E’ per tali ragioni che il delitto di false comunicazioni sociali 
può trovare applicazione nei confronti delle società irregolari (che, 
cioè, non sono state registrate). 
Il tema viene in rilievo solo per le società di persone, vale a 
dire per le s.n.c. irregolari e per le s.a.s. irregolari, posto che le 
società di capitali vengono ad esistenza con l’iscrizione nel registro 
delle imprese, per cui non esiste la fattispecie “società di capitali 
irregolare”. Deve, pertanto ritenersi esclusa l’applicabilità dell’art. 
2621 c.c. alla società di capitali irregolare ( in quanto inesistente). 
A parte l’ipotesi, espressamente disciplinata, delle falsità 
commesse dai promotori e dai soci fondatori, in ragione della quale 
trova applicazione la norma incriminatrice anche se la società di 
capitali non è stata ancora iscritta, quest’ultima potrebbe, 
sussistendone i presupposti, venire in rilievo, come società personale 
di fatto. 
La nozione di società di fatto si riferisce a quel fenomeno per il 
quale la società può costituirsi anche tacitamente allorquando, dal 
comportamento tenuto dai presunti soci, risulta che essi vollero gli 
elementi fondamentali del contratto di società, e cioè la formazione 
di un fondo comune con i conferimenti degli stessi, la partecipazione 
 15
ai guadagni e alle perdite e un elemento generico definito affectio 
societatis.
3
 
Questa possibilità è priva di rilievo per le società di capitali, il 
cui atto costitutivo è soggetto a requisiti formali ad substantiam, ed 
assume rilevanza solo per le società di persone. 
E’ evidente che le stesse ragioni che militano a favore 
dell’applicabilità della norma incriminatrice alle società (di persone) 
non registrate (irregolari), depongono anche a favore 
dell’applicazione alla vicina fattispecie delle società (sempre di 
persone) di fatto. 
                                                          
3
 BUONOCORE, Diritto commerciale, Torino, 1997, p. 132 ss. 
 16
3. Il falso in bilancio come modalità del delitto di false 
comunicazioni sociali 
La violazione delle norme imposte dal codice civile per la 
redazione del bilancio d’esercizio (art. 2423 e seg. c.c.), oltre a 
comportare la sanzione civile dell’invalidità della delibera di 
approvazione, può, ricorrendo i presupposti che saranno in seguito 
analizzati, integrare il reato ex art. 2621 n. 1 c.c., ed essere quindi 
sanzionata penalmente. Il reato di cui si parla è il reato di falso in 
bilancio come fattispecie particolare del reato di false comunicazioni 
sociali. 
La fattispecie del delitto di “falso in bilancio” è stata enucleata 
da quella più ampia del delitto di “false comunicazioni sociali” (art. 
2621 n. 1 c.c.); quest’ultima figura criminosa può essere realizzata 
secondo diverse modalità, di cui una è stata denominata “falso in 
bilancio”. 
Il delitto di false comunicazioni sociali è previsto all’art. 2621 
n. 1 c.c., il quale punisce con la reclusione da uno a cinque anni e 
con la multa da lire 2.000.000 a 20.000.000 –salvo che il fatto non 
costituisca un reato più grave- “i promotori, i soci fondatori, gli 
amministratori, i direttori generali, i sindaci e i liquidatori, i quali 
nelle relazioni, nei bilanci o in altre comunicazioni sociali 
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fraudolentemente espongono fatti non rispondenti al vero sulla 
costituzione o sulle condizioni economiche della società o 
nascondono in tutto o in parte fatti concernente le condizioni 
medesime”.
1
 
Le stesse pene si applicano agli amministratori giudiziari e ai 
commissari governativi (art. 2636 c.c.). 
Quando dal reato deriva all’impresa un danno di gravità 
rilevante, la pena è aumentata fino alla metà (art.2640 c.c.). 
Questa figura criminosa è senza dubbio una delle più 
importanti, forse la più importante, fra quelle delineate nel libro V 
del codice civile e ha dato luogo a molte discussioni da parte degli 
studiosi. 
                                                          
1
 ANTOLISEI, Manuale di diritto penale. Leggi complementari, Milano, 1997, p. 119.