Il cammino verso la nuova disciplina di vigilanza prudenziale: Basilea III

2 
 
Introduzione 
Il settore bancario internazionale, alla fine degli anni ‟70 del secolo scorso, si trovava 
ad essere sottoposto a rischi significativamente maggiori - attribuibili a molteplici 
fattori, soprattutto apertura dei mercati, progresso tecnologico, elevata volatilità dei 
tassi di cambio e interesse - rispetto a quelli corsi precedentemente. A fronte di 
questa situazione, alla fine del 1974, i Governatori delle banche centrali dei Paesi del 
G10 istituirono il Comitato di Basilea, un luogo di consultazione e coordinamento in 
materia di supervisione bancaria, il cui compito precipuo fu quello di ovviare ai gravi 
episodi intervenuti sui mercati valutari e creditizi internazionali.  
Dai primi contributi, intesi a definire i principi basilari per la cooperazione 
internazionale in materia di vigilanza bancaria, il Comitato si è successivamente 
concentrato sul miglioramento dell‟azione e della qualità della supervisione bancaria, 
rivolgendosi a tutti i Paesi coinvolti dai processi di globalizzazione dei mercati 
finanziari, per raggiungere, in particolare, obiettivi quali: maggiore solvibilità delle 
banche, stabilità del sistema finanziario e international level playing field. 
L‟intenzione a realizzare le precedenti finalità ha determinato la base del primo 
Accordo sul capitale (luglio 1988), definito al termine di un lungo processo di 
consultazione, che ha visto come protagonisti le autorità di vigilanza dei Paesi del 
G10 e dei principali Paesi OCSE, e ratificato da 140 Paesi.  
In seguito, durante la crisi delle economie sud-orientali dell‟Asia (1997), il Comitato 
ha definito i Core principles for effective banking supervision (settembre 1997), 
importante strumento per promuovere la stabilità del sistema finanziario. 
Negli anni Novanta, i mutamenti verificatisi nei mercati creditizi e finanziari hanno 
prodotto rilevanti riflessi sul tema della vigilanza degli intermediari bancari. 
L‟introduzione di nuovi prodotti finanziari - cartolarizzazioni e operazioni strutturate 
- è stata continua e progressiva e ha determinato un aumento notevole della 
complessità del sistema bancario e finanziario. L‟utilizzo dei suddetti strumenti 
innovativi ha evidenziato i limiti del primo Accordo sul capitale derivanti dalla sola 
concentrazione e dalla scarsa differenziazione del rischio di credito; dalla mancata 
considerazione del grado di diversificazione del portafoglio; dalla possibilità di 
operazioni di arbitraggio regolamentare; dall‟inadeguata considerazione delle 
politiche di hedging e risk mitigation e dal mancato riconoscimento della struttura 
per scadenze del rischio di credito.
3 
 
È in tale contesto che nasce dunque l‟esigenza di riformare la disciplina prudenziale, 
che ebbe il suo punto di arrivo nella definizione del secondo Accordo di Basilea, del 
giugno 2004. Questa volta gli obiettivi della nuova disciplina prudenziale, non solo 
erano rivolti a superare i limiti presenti nel precedente Accordo, ma si collegavano 
anche ad altre esigenze, quale, ad esempio, una misurazione più completa e accurata 
dei rischi. 
L‟Accordo di Basilea II, dimostrazione della tendenza all‟armonizzazione e alla 
convergenza delle singole realtà nazionali verso una linea di condotta omogenea e 
comune a livello internazionale, venne strutturato su tre Pilastri - Capital 
Requirements, Supervisory Review e Market Discipline - per ognuno dei quali, 
accanto alla fissazione di regole specifiche, vennero mantenuti ampi spazi di 
discrezionalità, al fine di rendere l‟apparato normativo abbastanza flessibile e 
applicabile. 
L‟Accordo impone alle banche di quantificare con esattezza il rischio di credito e di 
analizzare attentamente le caratteristiche dei soggetti a cui viene erogato il prestito, 
attenendosi strettamente alle regole predisposte dall‟Autorità di Vigilanza. Per 
rendere possibile il proprio funzionamento, poi, l‟Accordo prevede che le banche 
adottino lo strumento dei rating interni per razionalizzare i processi di erogazione e 
monitoraggio del credito. L‟introduzione di tale strumento - ancora non esente da 
difetti nei profili metodologici utilizzati - e le problematiche sui conflitti di interesse 
unitamente alla prociclicità dei requisiti patrimoniali, hanno comportato non pochi 
problemi all‟operatività delle banche e, di conseguenza, ai rapporti banca ‐impresa.  
Lo scoppio dell‟attuale crisi, che si è estesa all‟intera economia mondiale a partire 
dal settore finanziario statunitense (agosto 2007), ha dato inizio a una lunga attività 
di valutazione e verifica da parte degli esperti per evidenziare se vi fossero gravi 
carenze nella regolamentazione e, in particolare, nella vigente disciplina di vigilanza 
prudenziale per le banche (Basilea II). Si è potuto riscontrare come tra le principali 
cause che hanno scatenato e alimentato la crisi vi sia un sistema regolamentare e di 
supervisione del settore finanziario incapace di contenere l‟eccessiva espansione dei 
rischi o di frenare l‟avanzare della crisi. Facendo leva sui margini di discrezionalità - 
lasciati ai singoli ordinamenti dalla regolamentazione internazionale - e sulle prassi 
di vigilanza eterogenee: sono stati accettati strumenti patrimoniali di qualità non 
sempre adeguata a copertura dei rischi; sono state escluse, dal perimetro di
4 
 
applicazione delle regole prudenziali, categorie di intermediari anche potenzialmente 
sistemici; hanno usufruito di gestioni prudenziali insufficientemente rigorose 
strumenti innovativi e ad elevato rischio; sono state incoscientemente consentite 
dalle Autorità e dagli azionisti politiche di remunerazione determinate in funzione 
della redditività di breve periodo.  
Alla crisi hanno contribuito anche le agenzie esterne di rating: sott‟accusa, infatti, 
per i conflitti di interesse generati, sono le cosiddette “tre sorelle” - Moody‟s, 
Standard&Poor e Fitch - perché remunerate dagli stessi soggetti cui dovevano 
attribuire il rating.  
Con la consapevolezza delle precedenti criticità, il presente lavoro verterà su 
un‟attenta analisi sia di quanto già attuato dal Comitato di Basilea per garantire la 
stabilità del settore bancario, sia delle misure attualmente in discussione confacenti a 
definire il futuro assetto regolamentare per lo sviluppo di un sistema finanziario più 
solido e prudente alla luce dell‟attuale crisi; il tutto riducendo i costi che potrebbero 
essere addossati alle finanze pubbliche e all‟economia reale. Si cercherà, in sintesi, di 
ripercorrere il cammino che il Comitato di Basilea ha compiuto dalla sua nascita 
(1974) ad oggi.  
Nel Primo Capitolo, analizzato il contesto internazionale sul finire degli anni ‟70, si 
individueranno le cause che hanno portato alla sostituzione della vigilanza strutturale 
con quella prudenziale; si descriveranno, poi, le origini e le funzioni del Comitato di 
Basilea con particolare riferimento ai suoi contributi nell‟ambito della normativa 
prudenziale. Trattazione dettagliata sarà riservata ai Core Principles for effective 
banking supervision che saranno enunciati nella loro versione rivista nel 2006, 
chiarendone meglio lo scopo.  
Il Secondo Capitolo è completamente dedicato alla descrizione del primo Accordo 
sul capitale del 1988, con l‟individuazione immediata dei suoi obiettivi e le leve su 
cui agire per raggiungerli: patrimonio di vigilanza, rischio complessivo e coefficiente 
di solvibilità. In particolare, partendo dalla descrizione delle varie componenti del 
patrimonio di vigilanza - patrimonio di base (Tier1), patrimonio supplementare (Tier 
2), deduzioni patrimoniali (Tier 3) - e dalla determinazione dell‟attivo ponderato per 
il rischio, si arriverà a calcolare il coefficiente di solvibilità e risulterà evidente il 
concetto secondo cui le banche devono detenere un patrimonio di vigilanza pari a 
non meno l‟8% del totale delle attività ponderate per il loro rischio. Si
5 
 
evidenzieranno, altresì, le implicazioni che Basilea I - attraverso un ampio e 
dettagliato rapporto, il Capital requirement and bank behaviour: the impact of the 
Basel Accord, promosso dallo stesso Comitato - ha prodotto sulle banche. 
In ultima analisi, si farà riferimento ai limiti del primo Accordo, con l‟illustrazione 
delle proposte - avanzate dai due istituti Isda (International swaps and derivatives 
associations) e Iif ( Istitute of International finance)- che poi costituiranno la base 
per la determinazione di Basilea II.  
Il Terzo Capitolo introduce il secondo Accordo di Basilea, ne analizza la struttura e i 
destinatari, per poi approfondire gli aspetti del Secondo Pilastro dell‟Accordo - 
Supervisory Review - elemento fortemente rivoluzionario, perché mancante nella 
vecchia normativa. Nel particolare, partendo dall‟esame delle fasi in cui si articola 
l‟ICAAP, si arriverà alla determinazione del capitale complessivo e alla 
riconciliazione con il patrimonio di vigilanza. Per lo SREP, invece, saranno riportati, 
schematicamente, l‟azione e i principi seguiti dall‟Autorità di Vigilanza nella verifica 
di adeguatezza del processo ICAAP, con riferimento ad eventuali azioni correttive 
nel caso di anomalie. Si esaminerà, infine, il Terzo Pilastro (Market Discipline) 
specificandone la struttura ed evidenziandone le finalità.  
Il Capitolo Quarto sarà interamente dedicato al Primo Pilastro di Basilea II, relativo 
ai requisiti patrimoniali ed elemento attraverso cui si introducono una serie di 
innovazioni - ad es. differenziare i requisiti di capitale in proporzione al rischio di 
ogni singolo credito - attraverso le quali Basilea II vuole superare i limiti del 
precedente Accordo. Dopo una breve panoramica sui rischi bancari, si definirà il 
nuovo coefficiente patrimoniale alla luce delle modifiche apportate al denominatore 
dalla nuova normativa prudenziale. In seguito, si analizzeranno i diversi approcci per 
il trattamento del rischio di credito: metodo standard e metodo IRB, attraverso i quali 
si arriva alla determinazione dei requisiti patrimoniali minimi a fronte del rischio di 
credito. Oggetto di analisi saranno anche i restanti due rischi, di mercato e operativo, 
cercando per ognuno, ma soprattutto per il secondo - novità assoluta di Basilea II - di 
chiarirne meglio le caratteristiche e i metodi utilizzati per il loro trattamento, al fine 
di determinare anche per essi i requisiti patrimoniali per farvi fronte. Si 
osserveranno, inoltre, gli effetti del secondo Accordo di Basilea sulle banche e sul 
rapporto di queste con le piccole e medie imprese. In particolare, si andrà a smentire 
quel timore infondato - di banchieri e debitori - generato dall‟introduzione del
6 
 
vigente Accordo di Basilea e consistente in aumento dei requisiti patrimoniali delle 
banche, con il conseguente inasprimento delle condizioni applicate sui prestiti. In 
ultimo verrà presentata l‟evoluzione del rapporto banca-impresa con un'analisi 
spiccatamente incentrata sul tema della trasparenza informativa.  
Nel capitolo precedente quello conclusivo, sarà trattato il rating con lo scopo di 
evidenziare come tale importante indicatore di solvibilità si leghi alla normativa 
prudenziale di Basilea II. Seguirà una breve parentesi storica sulle sue origini, 
accompagnata dalla descrizione di quelli che, oltre alle banche, sono i nuovi soggetti 
- Ecai e model vendors - che partecipano alla determinazione del rating stesso. Si 
illustreranno, poi, i sistemi di assegnazione dei rating interni utilizzati dalle banche e 
basati su analisi qualitative, quantitative e andamentali; sarà anche analizzato un 
esempio di processo di attribuzione di rating esterni, appartenente a una grande 
agenzia di rating internazionale. Si cercherà di “cogliere” il legame stretto e 
indissolubile tra rating assegnato delle imprese e pricing dei finanziamenti ad esse 
concessi. A tal proposito verranno descritte le azioni che un‟impresa può - ma che a 
mio parere deve - effettuare al fine di migliorare il rating con conseguente 
diminuzione dei tassi sui finanziamenti. 
L‟impostazione conclusiva sarà caratterizzata dalla descrizione di un quadro storico 
ben definito: si partirà dall‟enunciazione di quanto professato dalle teorie del credito 
- inizialmente affrontate dai teorici del XVIII secolo e proseguita da Adam Smith 
nella Ricchezza delle Nazioni (1776) - per passare all‟analisi della teoria del central 
banking di Thornton e Bagehot - fondata sulla necessità nel mercato di un‟autorità di 
regolamentazione - e descrivere, infine, la manifesta esigenza di regolamentazione, 
atta a correggere i fallimenti di mercato, teorizzata dalla currency school. 
Risulteranno evidenti i legami con l‟attuale attività di riforma del Comitato di 
Basilea e si potranno così argomentare i documenti di consultazione prodotti dallo 
stesso (su mandato dei Capi di Stato e di Governo del G20 negli scorsi mesi e in base 
alla “roadmap” stabilita dal Finacial Stability Board) e miranti a rafforzare la 
stabilità del settore finanziario. Sulla base di tali documenti, saranno descritti gli 
interventi previsti dal Comitato di Basilea, ma affrontati ed elaborati da diversi attori 
operanti nel settore finanziario. In una breve anticipazione, si può dire che tali 
documenti prevedono interventi in sei direzioni: rendere il sistema regolamentare 
capace di “catturare” tutti i rischi rilevanti; istituire requisiti regolamentari per
7 
 
proteggere gli intermediari bancari dal rischio di liquidità; impiegare misure con lo 
scopo di attenuare la prociclicità della normativa di vigilanza prudenziale; fissare 
specifici limiti nel rapporto di leva (leverage ratio); individuare idonei strumenti 
prudenziali nei confronti degli operatori sistemicamente rilevanti al fine di mitigarne 
il rischio da essi generato (systemic risk); concepire una nuova definizione di 
capitale, ossia, intervenire sulla scelta degli elementi da computare o meno nel 
patrimonio di vigilanza. 
Per ognuna delle suddette misure di intervento verrà svolta una breve analisi 
personale al fine di individuarne le caratteristiche peculiari, ma anche i difetti di 
costruzione e prevedendo - per quanto possibile - i futuri effetti sulle banche e, di 
riflesso, sulle imprese. Verrà inoltre preso in considerazione il tanto discusso 
conflitto di interesse, che attanaglia le “tre sorelle”, e verranno valutate proposte per 
eliminarlo o quanto meno attenuarlo. 
La parte conclusiva sarà dedicata alla previsione sui costi generati dalla futura 
disciplina prudenziale, ma si lascerà anche spazio a quelli che saranno i prossimi 
passi: fissazione del grandfathering ed entrata in vigore della nuova disciplina - la 
futura Basilea III - stimata all‟inizio del 2019.
8 
 
CAPITOLO I 
Gli Accordi di Basilea per la stabilità economica e finanziaria 
 
1.1 Le crisi che hanno  scosso  i  sistemi   bancari   internazionali   sul 
 finire degli anni ’70: l’esigenza del primo Accordo sul capitale. 
Alla fine degli anni „70 si è assistito, in ambito internazionale, a numerose crisi che 
hanno interessato il settore bancario e sono state causate, principalmente, dai 
maggiori rischi incontrati dalle aziende di credito per effetto di vari fattori, tra i quali: 
a) apertura dei mercati (con conseguente accrescimento della competitività); 
b) progresso tecnologico; 
c) valori elevati di rapporto sofferenza/patrimonio; 
d) crescente volatilità dei tassi di interesse e di cambio. 
Il settore bancario può favorire la diffusione degli shock all‟intera economia reale, 
essendovi strettamente legato
1
: l‟attività bancaria, definita come «…quella costituita 
dalla raccolta del risparmio tra il pubblico e dall’esercizio del credito»
2
, risulta 
coinvolgere, infatti, uno spettro assai ampio di soggetti giuridici e individuali, le cui 
attività determinano l‟economia reale stessa. 
Le crisi bancarie di maggiore rilievo, evidenziate in una recente pubblicazione
3
, sono 
state ben 117. Esse, oltre ad essere a carattere sistemico, hanno interessato ben 93 
Paesi tra cui USA, Regno Unito e Francia.  
Il fatto che il settore bancario più di qualsiasi altro sia sottoposto al rischio sistemico 
è un aspetto di non poco conto, e i canali di propagazione degli shock sono 
principalmente due: 
- il primo, forse il più rilevante, fa riferimento ad effetti domino che possono 
insorgere a causa dei collegamenti presenti nel mercato interbancario; 
                                                           
1
 Il mercato interbancario permette sì alle banche di poter fronteggiare specifici shock di liquidità, ma  
nel contempo, le relazioni interbancarie rappresentano un canale per la trasmissione del contagio: 
l‟insolvenza di una singola banca, infatti, si potrebbe propagare ad altri istituti tramite le relazioni 
interbancarie che sussistono tra le stesse, coinvolgendo così l‟intera economia reale. 
2
 Testo Unico delle leggi in materia bancaria e creditizia: D.Lgs. n. 385/1993. 
3
 Banca Mondiale, Caprio e Klingebiel, Bancaria, 2003.
9 
 
- il secondo si riferisce alla corsa frenetica agli sportelli da parte dei 
depositanti, che paventano la difficoltà di rimborso dei depositi, che non 
vengono correttamente informati sulla natura dello shock che ha colpito la 
banca. 
L‟aspetto sistemico, quindi, non può essere analizzato solo considerando le 
caratteristiche dell‟attività bancaria in senso lato, ma è necessario anche concentrare 
l‟attenzione sui collegamenti interbancari, uno dei temi oggetto d‟esame della 
regolamentazione bancaria. Relativamente a quest‟ultimo aspetto, emerge l‟esigenza 
di realizzare la regolamentazione bancaria che, tra l‟altro, deve operare a due livelli:  
- considerare, nella sua opera di vigilanza, la singola banca come 
partecipante alla condivisione e diffusione del rischio, in una visione 
sistemica, a causa dei suoi legami con gli altri attori del sistema stesso;  
- esaminare la banca come soggetto singolo avente un proprio rischio 
individuale e sistemico.  
Diverse forme di regolazione bancaria, volte a prevenire il rischio sistemico e a 
ridurre il numero di crisi senza minare la concorrenza all‟interno del sistema 
bancario, sono state messe in atto nel corso degli anni, ma volendo focalizzare subito 
l‟argomento del presente lavoro, si precisa che si farà riferimento al primo Accordo 
sul capitale, siglato nel 1988, e alle sue successive evoluzioni. 
 
1.2 La  sostituzione  della    vigilanza   strutturale  con    la   vigilanza 
 prudenziale. 
Negli anni „80, i mutamenti verificatisi nei mercati creditizi e finanziari, hanno 
prodotto rilevanti riflessi sul tema della vigilanza degli intermediari bancari. In 
particolare, è cambiato il peso relativo delle varie forme di vigilanza che, secondo 
quanto riportato nel Testo Unico Bancario, risultano essere così definite: 
- vigilanza informativa: 
le banche inviano alla Banca d‟Italia, con le modalità e nei termini da essa 
stabiliti, le segnalazioni periodiche nonché ogni altro documento richiesto, 
tra cui anche i bilanci;
10 
 
- vigilanza ispettiva:  
la Banca d‟Italia può effettuare ispezioni presso le banche, richiedendo 
anche l‟esibizione di tutti quei documenti e atti che ritenga necessari; 
- vigilanza regolamentare:  
la Banca d‟Italia, in conformità alle deliberazioni del CICR, emana 
disposizioni di carattere generale aventi a oggetto: l‟adeguatezza 
patrimoniale, il contenimento del rischio nelle sue diverse configurazioni, 
le partecipazioni detenibili, l‟organizzazione amministrativa e contabile e i 
controlli interni. 
Si è passati così dal privilegiare la vigilanza strutturale, «...che definisce 
analiticamente le scelte aziendali consentite tanto da influenzare la struttura 
competitiva del sistema di intermediazione finanziaria»
4
, a enfatizzare la vigilanza 
prudenziale «…che, invece, lascia liberi gli intermediari di articolare le proprie 
scelte strategiche e operative nel rispetto di alcuni vincoli di fondo, tra cui quello di 
patrimonializzazione»
5
. La vigilanza prudenziale, naturalmente, necessita di essere 
svolta su base sia individuale che consolidata con riferimento a gruppi complessi e 
può essere ulteriormente intesa come «…attività posta in essere dalle autorità 
preposte al fine di controllare, la rispondenza dei parametri gestionali degli 
intermediari a prefissate condizioni di equilibrio»
6
.  
Ritornando al motivo fondamentale del precedente passaggio, occorre sottolineare 
che esso consiste nell‟esigenza di aumentare la competitività tra le banche al fine di 
migliorarne l‟efficienza, ovvero di offrire ai risparmiatori, e alle imprese soprattutto, 
servizi finanziari migliori ed economicamente più convenienti. Tale passaggio ha 
trovato massimo riscontro nel documento “International Convergence of Capital 
Measurement and Capital Standards” emanato nel luglio del 1988 da parte del Basel 
Committee on Banking Supervision. 
 
 
                                                           
4
 De Laurentis G., Caselli S., “Miti e verità di Basilea 2”, Milano, 2006, pag. 5. 
5
 De Laurentis G., Caselli S., “Miti e verità di Basilea 2”, Milano, 2006, pag. 5. 
6
 Scamacci P., “Evoluzione e prospettive della vigilanza prudenziale internazionale”, in Bancaria, 
2003, pag. 67.
11 
 
1.3 Il Comitato di Basilea e la portata giuridica delle sue proposte. 
Il Comitato di Basilea per la Vigilanza bancaria è un organismo di cooperazione 
internazionale composto da rappresentanti delle banche centrali e dalle autorità di 
vigilanza bancaria dei Paesi del cosiddetto “Gruppo dei Dieci”. Venne istituito dai 
Governatori delle banche centrali dei Paesi del G10 alla fine del 1974 come reazione 
alla crisi della Banca di Herstatt dell‟anno precedente. Il motivo della sua istituzione 
fu quello di porre rimedio ai gravi episodi intervenuti sui mercati valutari e creditizi 
internazionali
7
 istituendo un luogo di consultazione e coordinamento in materia di 
supervisione bancaria
8
. Il Comitato si riunisce in forma plenaria quattro volte 
all‟anno, presso la sede della Banca dei Regolamenti Internazionali, che assicura il 
suo supporto segretariale e tecnico alle riunioni dei lavori. Date la complessità e 
l‟estensione delle materie trattate, l‟attività del Comitato risulta articolata in 
sottocommissioni tecniche, in forma di sottogruppi a carattere permanente e di task-
force temporanee, composte da esperti provenienti anche da Paesi estranei al G10 e 
presiedute ciascuna da un membro del Comitato
9
 che risponde al G10 e alla cui 
approvazione sono sottoposte le principali iniziative. Il Comitato, pertanto, non può 
essere considerato una vera e propria autorità sovranazionale: gli atti da esso 
emanati, ovvero gli “accordi”, infatti, non hanno un preciso valore giuridico e 
vengono generalmente considerati alla stregua di gentlmen agreemnts
10
. La loro 
introduzione negli effettivi ordinamenti giuridici è rimessa all‟unilaterale e autonoma 
implementazione da parte degli Stati componenti, secondo le regole che presidiano le 
rispettive forme di produzione normativa. Al riguardo, l‟impegno da parte dei 
partecipanti al Comitato di promuovere nei rispettivi Paesi l‟applicazione delle 
misure concordate, può aver valore solo a livello politico, in relazione alle naturali 
                                                           
7
 Ci si riferisce alla crisi della Banca tedesca Herstatt, che rischiò di provocare, in relazione ad una 
serie di operazioni valutarie transfrontaliere in corso di regolamento al momento della liquidazione, 
una crisi sistemica (effetto domino). 
8
 L‟istituzione del Comitato coincide temporalmente con la fine del sistema di Bretton Woods, che 
determinò il passaggio da un sistema fondato sull‟intervento pubblico nella determinazione dei tassi di 
cambio e nel finanziamento degli squilibri esterni delle economie nazionali, ad un altro, in cui i 
movimenti internazionali dei capitali e la determinazione dei valori relativi alle monete rimangono 
affidati alle forze dei mercati, veicolati dall‟attività internazionale delle banche; Padoa Schioppa T., 
“La vigilanza bancaria in un mercato globale”, in Bancaria, 1995, pag. 6. 
9
 La partecipazione ai gruppi di lavoro di rappresentanti della Commissione UE fornisce una 
possibilità di coordinamento tra la produzione regolamentare comunitaria e gli orientamenti del 
Comitato. 
10
 Ascenzio H., “Les activities internationales des banques: liberté ou controle?”, Journal du droit 
International, n. 2, 1993.
12 
 
ripercussioni che i relativi esiti comportano sul prestigio internazionale delle 
istituzioni interessate. Le proposte elaborate dal Comitato, tuttavia, rivestono 
un‟importanza considerevole negli ordinamenti giuridici nazionali, influenzando 
decisamente le relative regolamentazioni in materia di supervisione finanziaria. Le 
autorità di vigilanza nazionali, inoltre, conformano le proprie metodologie di 
supervisione ai principi enunciati nelle raccomandazioni tecniche del Comitato, in 
ragione della sua credibilità e autorevolezza. In relazione alla diffusione che 
raggiungono generalmente i testi del Comitato e alle conseguenze che la loro 
emanazione comporta sui contenuti delle regolamentazioni nazionali, risulta evidente 
che la loro efficacia è superiore a quella che normalmente si ricollega alle 
elaborazioni di un organismo informale, privo di portata giuridica. 
Sotto certi aspetti, pertanto, la consistenza giuridica delle proposte del Comitato 
potrebbe essere ricondotta alla nozione di soft-law
11
, sviluppata nell‟ambito del 
diritto economico internazionale, per indicare il fenomeno dell‟affermarsi in 
particolari settori - caratterizzati da un elevato grado di complessità e di innovazione 
delle modalità tecniche con cui si svolge la relativa operatività - di forme di 
regolamentazione diverse da quelle dotate di formale vincolatività giuridica. La 
portata ampiamente generica di tale nozione è stata estesa fino a ricomprendere una 
variegata serie di convenzioni tra organizzazioni internazionali, governi nazionali e 
anche soggetti economici e individui, che possono influenzare in varia misura e con 
diverse modalità le fonti legali di produzione del diritto e che esprimono, e in 
qualche modo realizzano, istanze di autoregolamentazione dei settori interessati. 
In tale prospettiva, nel procedimento di formazione delle principali proposte del 
Comitato, assume particolare rilievo la prassi della cosiddetta consultazione del 
sistema bancario internazionale, consistente nella preventiva sottoposizione delle 
elaborazioni del Comitato ai soggetti vigilati e nella considerazione delle loro 
osservazioni e contributi per definitive determinazioni. Nella misura in cui le 
proposte del Comitato si traducano successivamente in effettive misure 
regolamentari, la consultazione determina l‟effettiva partecipazione dei destinatari 
delle regole di vigilanza al loro processo di formazione, assicurando, con tecniche e 
strumenti gestionali e di controllo in uso nell‟industria bancaria (best practice), 
l‟integrazione e il coordinamento delle metodologie di vigilanza. In questo modo si 
                                                           
11
 Snyder F., “Regole di condotta che, in linea di principio, non hanno un valore giuridico vincolante 
ma che tuttavia possono avere effetti pratici”, 1993, pag. 32.
13 
 
otterrebbe un più elevato livello di condivisione delle normative di vigilanza da parte 
dei soggetti tenuti alla loro osservanza. 
 
1.3.1 Il Gruppo dei Dieci. 
Il Gruppo dei Dieci, più comunemente detto G10 è un‟organizzazione internazionale 
che riunisce undici Paesi industrializzati: Germania, Belgio, Canada, Stati Uniti, 
Francia, Giappone, Italia, Paesi Bassi, Regno Unito, Svezia e Svizzera. Esso fu 
fondato nel 1962 dalle dieci maggiori economie capitalistiche d‟allora. Nel 1984 la 
Svizzera vi aderì come undicesimo membro, ma il nome del gruppo rimase invariato 
e fu mantenuto tale anche dopo l‟adesione, come membro associato, del 
Lussemburgo. I Paesi membri del G10 hanno aderito, nel 1962, al General 
Arrangements to Borrow (GAB), un accordo in base al quale si impegnavano a porre 
a disposizione del Fondo Monetario Internazionale, valute per l'equivalente di 6 
miliardi di dollari al fine di accrescerne le risorse. L'utilizzazione delle risorse 
previste è, però, subordinata al consenso dei Paesi sottoscrittori, così che il Fondo 
svolge solo funzioni di intermediario fra il gruppo dei Dieci e gli eventuali 
richiedenti.   
Un altro avvenimento importante nella storia del G10 è stato,  nel 1971, la firma 
dello Smithsonian Agreement, con cui si mise fine agli accordi di Bretton Woods, 
rimpiazzando il sistema a cambi fissi verso il dollaro con un sistema a cambi 
flessibili governato dal mercato. Da sempre, il G10 agisce come forum per 
discussioni di politica economica e monetaria tra rappresentanti di banche centrali e 
Ministeri delle Finanze. 
I rappresentanti delle banche centrali e delle autorità di vigilanza bancaria del G10 
compongono il Comitato di Basilea. I Ministri economici e finanziari e i Governatori 
delle banche centrali del G10 si riuniscono annualmente in occasione dell‟assemblea 
annuale dell‟FMI; i soli Governatori, inoltre, si riuniscono regolarmente presso la 
BRI. 
Si ritiene opportuno aggiungere, a conclusione, che le attività del G10 sono osservate 
dalle seguenti organizzazioni internazionali:
14 
 
 BIS - Banca dei Regolamenti Internazionali  
 Commissione europea  
 FMI  
 OECD . 
 
1.4 I primi contributi del Comitato al rafforzamento  della  vigilanza 
 internazionale: cenni storici. 
All‟inizio della sua attività, il Comitato indirizzò il proprio impegno soprattutto 
all‟eliminazione delle inefficienze dell‟azione di vigilanza determinate 
dall‟internazionalizzazione dell‟operatività bancaria (cross-border banking), 
provvedendo a enucleare i principi basilari per la cooperazione internazionale in 
materia di vigilanza bancaria con riferimento, in particolare: 
- alla suddivisione in capo alle autorità del Paese d‟origine (home country) e 
del Paese ospitante (host country) delle responsabilità per i controlli sulle 
filiali e filiazioni estere delle banche; 
- alla necessità di adottare forme di consolidamento nell‟apprezzamento dei 
profili di stabilità dei soggetti vigilati;  
- allo scambio di informazioni tra le autorità di diversi Paesi
12
. 
In una seconda fase, i contributi del Comitato si sono maggiormente orientati al 
miglioramento dell‟azione e della qualità della supervisione bancaria, rivolgendosi a 
tutti i Paesi coinvolti dai processi di globalizzazione dei mercati finanziari. In questo 
senso il Comitato, nel tempo, ha lavorato all‟elaborazione di orientamenti tecnici, 
risultanti dal confronto delle tecniche di vigilanza in uso nei diversi Paesi (best 
practice di vigilanza) cui le diverse autorità nazionali possono conformarsi nel 
fissare, all‟interno dei rispettivi sistemi, le relative regolamentazioni. In particolare, 
nel primo quarto di secolo di attività, l‟elencazione delle tematiche affrontate dal 
Comitato risulta composta - con riferimento agli aspetti di vigilanza prudenziale 
“quantitativa” - dai lavori sulla misurazione e gestione del rischio di cambio (agosto 
1980) e di tasso di interesse (aprile 93, settembre 97) in materia di prodotti derivati 
(luglio 1994, settembre 1998), di rischi delle tecnologie telematiche e informatiche 
                                                           
12
 Cooke P., “Sviluppi nella cooperazione fra le autorità di vigilanza bancaria”, in Bancaria, 1981, 
pag. 578.
15 
 
(luglio 1989), di e-banking e di e-money (marzo 1998). Ulteriori contributi del 
Comitato, che forse sono stati i più significativi, ricomprendono principalmente:  
- il primo Accordo sul capitale (luglio 1988) e il Nuovo Accordo (o più 
comunemente Basilea II - dicembre 2003), che saranno oggetto di analisi 
approfondita nei successivi capitoli;  
- i Core principles for effective banking supervision (settembre 1997)
13
, che 
saranno trattati nel prosieguo del presente capitolo. 
Attualmente, alla luce dell‟odierna crisi finanziaria, il Comitato è impegnato nella 
revisione di Basilea II e persegue le sue finalità principalmente attraverso tre 
tipologie di interventi:  
 favorire lo scambio di informazione sull‟azione delle diverse autorità 
nazionali; 
 stimolare il miglioramento delle tecniche di supervisione sull‟attività 
bancaria internazionale;  
 individuare standard minimali di vigilanza che talune aree dovrebbero 
assicurare. 
 
1.5 I Core principles for effective banking supervision. 
Alla fine del 1997, la realizzazione dei core principles suscita grande attenzione 
perché è una delle più significative acquisizioni del Comitato di Basilea per la 
vigilanza bancaria, in quanto rappresenta il culmine di un processo evolutivo che, 
dopo oltre venti anni di attività, riconosce al Comitato il ruolo principe di creatore di 
regole nel campo della supervisione bancaria.  
L‟occasione della stesura dei principi è riconducibile alla crisi delle economie sud-
orientali dell‟Asia, dove il problema non era la difficoltà di una singola banca, sia 
pure di grandi dimensioni, ma di eventi sistematici che, pur traendo origine da fattori 
macroeconomici, trovavano terreno fertile nella debolezza degli intermediari 
finanziari e delle autorità di controllo. In quel contesto, all‟intento di prevenire 
                                                           
13
 Comitato di Basilea, “Principi fondamentali per un efficace vigilanza bancaria”, in Bollettino 
Economico Banca d‟Italia, n. 29, ottobre 1997, documenti pag. 16 e segg.