Il calcio e la nuova regolamentazione UEFA sul Fair Play Finanziario. La strategia competitiva attuata dall’A.S. Roma.

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54
«Fox Sports,» 6 Marzo 2018. [Online].
Più nel d ettaglio , le attiv ità d i Merc hand ising (relativ e alla v end ita d ei pro d o tti uffic iali
negli AS R o ma S to re o attrav erso l’ e-c o mmerc e) hanno d eterminato il c o nseguimento d i
pro v enti per 3,9 milio ni d i euro nel 2015, 3,4 milio ni nel 2016, 5,7 milio ni nel 2017, 6
milio ni nel 2018; quelle d i L ic ensing (relativ e alla c o nc essio ne a terzi d ella po ssibilità d i
utilizzare il pro prio marc hio in c ambio d el pagamento d i una ro yalty) hanno inv ec e
pro d o tto pro v enti per 2,2 milio ni nel 2015, 2 milio ni nel 2016, 2,3 milio ni nel 2017, 1,8
milio ni nel 2018.
4 4 , 4 5
4.3.3 Gli “introiti da stadio”
L a d irigenza d ella A.S . R o ma av ev a o riginariamente prev isto c he all’aumento o rganic o d el
fatturato av rebbero c o ntribuito anc he i ric av i c he si sarebbe po tuti o ttenere grazie alla
realizzazio ne d el nuo v o stad io d i pro prietà. S eno nc hé, c o me già so tto lineato , il pro getto
“S tad io d ella R o ma”, presentato nel 2014 all’amministrazio ne c o munale d i R o ma, no n ha
anc o ra o ttenuto l’auto rizzazio ne d efinitiv a per po ter essere attuato . Ad o ggi quind i l’AS
R o ma no n può benefic iare d i impo rtanti intro iti d eriv anti d al po ssesso d i uno stad io d i
pro prietà (i c d . “intro iti d a stad io ”) e anzi d ev e so stenere annualmente un c o sto d ’affitto
per l’utilizzo d ello S tad io Olimpic o , d i pro prietà d el C o mune d i R o ma.
I l po ssesso d i un impianto d i pro prietà c o stituisc e o ggi per i C lub d i c alc io un elemento
strategic o d i strao rd inaria impo rtanza d al punto d i v ista ec o no mic o : esso permette d i
ac c ed ere no n so lo ai ric av i d a v end ita d i biglietti e abbo namenti per le partite in c asa ma
anc he ai ric av i c o mmerc iali per tutte le attiv ità c o llegate ad esso c o llegate.
1 3
S e fino a un d ec ennio fa era impensabile una sfruttamento d a un punto d i v ista
c o mmerc iale d ello stad io , il quale era fo nte d i guad agno so lo grazie alla v end ita d i biglietti
e abbo namenti per le partite, o ggi la situazio ne è no tev o lmente c ambiata ed esso no n è più
inteso c o me un’infrastruttura utilizzabile so lo il gio rno d ella partita ed esc lusiv amente in
funzio ne d i essa ma piutto sto c o me una struttura po lifunzio nale utilizzabile sette gio rni su
sette, presc ind end o d alla manifestazio ne spo rtiv a. Ad esempio l’Allianz Arena, stad io d el
B ayern Mo nac o , ha 6000 mq d i aree c o mmerc iali, serv izi d i risto razio ne, uffic i, sale
c o nferenze per o spitare c o nc erti, feste ed ev enti v ari, c he fruttano c irc a 50 milio ni d i
entrate annue.
1 3
Tuttav ia per quanto riguard a l’impiantistic a d i pro prietà in I talia siamo d ec isamente
ind ietro rispetto a realtà c o me l’I nghilterra e la Germania, e so lo 5 so c ietà d etengo no ad
o ggi uno stad io d i pro prietà: la Juv entus (”Allianz S tad ium”), l’Ud inese (“D ac ia Arena”),
il S assuo lo (“Mapei S tad ium”), il Fro sino ne (“B enito S tirpe”) e l’Atalanta (”Atleti Azzurri
d ’I talia”).
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55
«Calcio e Finanza,» 17 Febbraio 2018 . [Online]. Available: https://www.calcioefinanza.it/2018/02/17/naming-
rights-stadi-premier-league/.
Oltre alla Juv entus c he ha inaugurato il suo nuo v o impianto nel 2011, si è rec entemente
attrezzata a questa nuo v a c o nfigurazio ne d i stad io inteso c o me c entro po lifunzio nale
l’Ud inese, il c ui pro getto prev ed e c he la D ac ia Arena d iv enti una struttura v iv ibile d ai
c ittad ini sette gio rni su sette e no n so lo la d o menic a: è c o sì prev isto c he al suo interno
siano c o struiti un c entro c o ngressi, musei (il Museo d ello spo rt friulano ), uffic i per il
C ONI , pisc ine, palestre c o n area relax e fitness, una c linic a riabilitativ a d a 4 mila metri
quad ri, asili, sc uo le d i music a, nego zi spo rtiv i, v ari serv izi d i risto razio ne, sale gio c hi, aree
per le feste, una birreria e perfino una d isc o tec a.
1 3
I no ltre, le so c ietà c he d etengo no uno stad io d i pro prietà po sso no ric av are ulterio ri intro iti
attrav erso la v end ita d el “naming right” d el lo ro stad io , c o nc ed end o ad uno spo nso r la
po ssibilità d i v ed ersi intito lato l’impianto . I n altre paro le, il feno meno d el “naming right”
si so stanzia in un ac c o rd o in v irtù d el quale si lega il no me d i un’aziend a al no me d ello
stad io , a fro nte d el pagamento d i un c o rrispettiv o in d enaro alla so c ietà c he d etiene la
pro prietà d ell’impianto .
1 3
C o si ad esempio i d iritti d ella D ac ia Arena so no stai v end uti nel
2016 a 2,5 milio ni d i euro per c inque anni (500 mila euro all’anno ), mentre nel Giugno 2017
l’Allianz ha c hiuso l’ac c o rd o per la spo nso rizzazio ne d ello stad io d ella Juv entus c o n un
esbo rso prev isto d i 15 milio ni d i euro in c inque stagio ni (3 milio ni all’anno ).
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4. 4 Le plusvalenze
C o me già ampiamente so tto lineato , la strategia d ella A.S . R o ma d i mantenere i c o sti d i
gestio ne elev ati per garantire la c o mpetitiv ità spo rtiv a ha spesso reso nec essario d i c o prire
annualmente il d ifferenziale tra gli elev ati c o sti e i ric av i (la c ui c resc ita o rganic a ric hied e
mo lto tempo ) ric o rrend o a plusv alenze attrav erso la c essio ne d i gio c ato ri, affinc hé si
po tessero o ttenere risultati ec o no mic i in linea c o n i v inc o li d i bilanc io impo sti d all’UE FA.
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Tabella 1. A.S. Roma: evoluzione Fatturato e Costo del Personale Allargato. Fonte: www.sportbusinessmanagement.it
Nel grafic o prec ed ente v iene ev id enziata l’ev o luzio ne d el fatturato e quella d el c o sto d el
perso nale allargato , inteso c o me so mma d el c o sto d el perso nale e d egli ammo rtamenti d ei
d iritti pluriennali alle prestazio ni spo rtiv e d ei c alc iato ri, nel perio d o 2006-2018. S i no ta
c o me a partire d alla stagio ne 2013/ 14 il perseguimento d i un elev ata c o mpetitiv ità
spo rtiv a abbia c o mpo rtato un c o stante aumento d el c o sto d el perso nale aggregato c he ha
asso rbito , se no n superato , tutto il fatturato (tranne nell’ultima stagio ne spo rtiv a 2017/ 18
d o v e l’ac c esso alla semifinale d i UE FA C hampio ns L eague ha permesso d i o ttenere un
fatturato rec o rd ). C o nsid erand o ino ltre c he il c o sto d el perso nale allargato no n esaurisc e il
pano rama d ei c o sti c he una so c ietà spo rtiv a d ev e so stenere, si è reso nec essario negli
ultimi anni il ric o rso a plusv alenze attrav erso la c essio ne d ei gio c ato ri per sistemare il
bilanc io in o ttic a FPF. L e plusv alenze, realizzate in sed e d i c alc io merc ato estiv o e
inv ernale, si so no c o si c o sì riv elate, so prattutto d a quand o so no state intro d o tte le no rme
sul FPF, un abile strumento attrav erso c ui la maggio r parte d ei C lub euro pei, e no n so lo
l’A.S . R o ma, ha c erc ato d i sistemare il pro prio bilanc io c o sì d a presentare alla UE FA c o nti
in o rd ine, in linea c o n i v inc o li impo sti d alla sua rego lamentazio ne sul FFP.
C o nsid erand o l’impo rtanza d i questo strumento d i “riequilibrio ” d el bilanc io , la pro prietà
americ ana d ell’A.S . R o ma ha affid ato la c aric a d i d iretto re spo rtiv o prima a Walter
S abatini (d al 2011 al 2016) e po i a Mo nc hi (in c aric a fino a Marzo 2019), pro fessio nisti
mo lto stimati nel mo nd o c alc istic o e a c ui v iene ric o no sc iuta l’abilità d i saper sc o v are
gio v ani talenti, c o mprarli a po c o prezzo e riv end erli a peso d ’o ro a seguito d ella lo ro
d efinitiv a esplo sio ne, c o si permettend o d i o ttenere c o rpo se plusv alenze d alla lo ro
c essio ne.
59
56
«Sky Sport,» 12 Settembre 2018. [Online]. Available: https://sport.sky.it/calcio/serie-a/2018/09/12/plusvalenze-
minusvalenze-cosa-sono.html.
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«Calcio e Finanza,» 29 Agosto 2018 . [Online]. Available: https://www.calcioefinanza.it/2018/08/29/roma-
plusvalenze-era-pallotta-cessioni-giocatori/.
Tec nic amente, si realizza una plusv alenza o gni v o lta c he il prezzo d i c essio ne d i un
gio c ato re si riv ela superio re al suo v alo re netto c o ntabile, o ttenuto d alla d ifferenza tra il
suo c o sto sto ric o d ’ac quisto e gli ammo rtamenti d i questo rilev ati nel tempo .
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E i risultati raggiunti so tto questo aspetto so no stati no tev o li nell’era Pallo tta: d alla
stagio ne 2012/ 13 ad o ggi (c o nsid erand o quind i anc he le stime per la stagio ne 2018/ 19 in
c o rso ) l’A.S . R o ma ha inc assato c irc a 435 milio ni d i euro in plusv alenze per c essio ni d ei
gio c ato ri, c o me si può no tare d al grafic o seguente.
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Bi l an ci o P l u sval en ze
2012-13 28, 5
2013-14 55, 9
2014-15 38, 4
2015-16 77, 4
2016-17 95, 1
2017-18 63, 5
2018-19 75, 5
T O T AL E 434, 3
Tabella 2. Le plusvalenze annuali nell'era Pallotta (dati in milioni di €)
Nel d ettaglio , d alla stagio ne 2012/ 13 le c essio ni d ei gio c ato ri hanno permesso d i o ttenere
le seguenti plusv alenze
4 3 , 4 4 , 4 5
:
 28,5 milio ni d i euro al 30 Giugno 2013: le maggio ri so no state o ttenute d alla v end ita
d i B o rini (9 milio ni) e d i B o j an (6,6 milio ni);
 55,9 milio ni d i euro al 30 Giugno 2014 (Marquinho s 27,5 milio ni, L amela 15,3
milio ni);
 38,4 milio ni d i euro al 30 Giugno 2015 (B enatia 14,3 milio ni, D o d ò 8 milio ni);
 77,4 milio ni d i euro al 30 Giugno 2016 (R o magno li 23,7 milio ni, Pj anic 28,3 milio ni,
Gerv inho 12,5 milio ni);
 95,1 milio ni d i euro al 30 Giugno 2017 (S alah 27,9 milio ni, R ud iger 25,5 milio ni,
Pared es 22,2 milio ni);
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 63,5 milio ni d i euro al 30 Giugno 2018 (Naingo llan 31,9 milio ni, Palmieri 17,6
milio ni)
 so no ino ltre stimati 75,5 milio ni d i euro d i plusv alenze per la stagio ne 2018/ 19 in
c o rso , realizzati grazie alla v end ita d i Alisso n (plusv alenza stimata into rno ai 57,5
milio ni) e S tro o tman (plusv alenza stimata into rno ai 18 milio ni).
5 7
D i seguito si ripo rta ino ltre una tabella c o n l’ind ic azio ne d elle 10 c essio ni c he nell’era
Pallo tta hanno assic urato le maggio ri plusv alenze
5 7
:
G i o cato re Ced u to a
P rezzo
cessi o n e
P l u sval en za Bi l an ci o
Alisso n Becker L iverp o o l 62,5 57,5 2018-19*
Nain g o llan In ter 38 31,9 2017-18
P jan ic Ju ven tu s 32 28,3 2015-16
S alah L iverp o o l 42 27,9 2016-17
Marq u in h o s P S G 31,5 27,5 2013-14
Ru d ig er Ch elsea 33,4 25,5 2016-17
Ro mag n o li Milan 25 23,7 2015-16
P ared es Z en it 26,2 22,2 2016-17
S tro o tman Ol. Marsig lia 25 18 2018-19*
E . P almieri Ch elsea 20 17,6 2017-18
Tabella 3. Le 10 maggiori plusvalenze dell'era Pallotta (dati in milioni di €). *stima
I nfine, la tabella seguente mo stra l’impatto perc entuale c he le plusv alenze realizzate
hanno av uto sul fatturato nel perio d o 2012-2018 (no n si c o nsid era la stagio ne in c o rso no n
po tend o fare stime per il fatturato ).
5 7
C o nsid erand o il sud d etto perio d o l’impatto a liv ello perc entuale è stato d el 24,3% (358,8
milio ni d i plusv alenze su un to tale d i c irc a 1,5 miliard i d i fatturato ). L ’impatto maggio re è
stato nel bilanc io 2016/ 17, in c ui le plusv alenze so no v alse 95,1 milio ni su 278,4 milio ni d i
fatturato , c io è il 34,2% ; l’impatto mino re nella stagio ne 2014/ 15, c o n “so lo ” 38,4 milio ni d i
plusv alenze su 225,3 milio ni d i fatturato (pari al 17% d el to tale).
61
58
«Sport Business Management - Bilancio A.S. Roma S.p.A. 2012/13,» [Online]. Available:
https://www.sportbusinessmanagement.it/2013/10/bilancio-as-roma-spa-201213-patrimonio.html.
59
«Sport Business Management - Bilancio A.S. Roma S.p.A. 2011/12,» [Online]. Available:
https://www.sportbusinessmanagement.it/2012/10/il-progetto-di-bilancio-dellas-roma-spa.html.
Bi l an ci o P l u sval en ze F attu rato * I mp atto %
2012-13 28, 5 154, 1 18, 5%
2013-14 55, 9 187, 5 29, 8%
2014-15 38, 4 225, 3 17%
2015-16 77, 4 311, 1 24, 9%
2016-17 95, 1 278, 4 34, 2%
2017-18 63, 5 320, 4 19, 8%
T O T AL E 358, 8 1476, 8 24, 3%
Tabella 4. Impatto % delle plusvalenze sul fatturato periodo 2012-2018 (dati in milioni di €). *Il fatturato è
comprensivo dei proventi derivanti dalla “Gestione Operativa Parco Calciatori”
4. 5 L’A . S . Roma e il rispet t o del F P F : i rapport i con l’UE F A
No no stante, a partire d alla stagio ne seguente all’intro d uzio ne d elle no rme sul FPF, si sia
assistito ad un c o stante aumento d el fatturato (tranne nella stagio ne 2016/ 2017) e si siano
ino ltre o ttenute c o spic ue plusv alenze, il Gruppo A.S . R o ma S .p.A. no n è stato tuttav ia in
grad o d i rispettare sempre tutti i requisiti d i bilanc io impo sti d all’UE FA.
Ma and iamo a ritro so nel tempo e analizziamo c o n d ettaglio le perfo rmanc e ec o no mic he
o ttenute d al Gruppo A.S . R o ma S .p.A. d alla stagio ne 2011/ 12 (a partire d alla quale so no
entrate in v igo re le no rme sul FPF), v alutand o la lo ro c o nfo rmità al c riterio c entrale d el
R ego lamento UE FA, il requisito d i pareggio .
C o me già so tto lineato in prec ed enza, il requisito sul pareggio d i bilanc io è d iv entato
pienamente o perativ o d alla stagio ne 2013/ 14 d elle c o mpetizio ni UE FA per c lub, nella
quale i c lub hanno d o v uto garantire d i essere in rego la c o n tale requisito sulla base d ei
bilanc i d elle d ue stagio ni prec ed enti.
I l p rimo p eriod o d i mon itoraggio ai fini d el rispetto d el requisito d i pareggio ha quind i
av uto ad o ggetto i bilanc i relativ i alle stagio ni 2011/ 12 e 2012/ 13.
58
I l bilanc io c o nso lid ato al 30 Giugno 2012 d el Gruppo A.S . R o ma S .p.A. ha fatto registrare
una perd ita d i 58,5 milio ni d i euro (risultato prima d elle impo ste negativ o per 54,8 milio ni
d i euro ) mentre quello relativ o al Giugno 2013 ha presentato una perd ita d i 40,1 milio ni d i
euro (risultato prima d elle impo ste negativ o per 36,7 milio ni d i euro ).
5 8 , 59
R iguard o la situazio ne d el Patrimo nio Netto , biso gna ev id enziare c o me il trend sia stato
quello d i un Patrimo nio Netto negativ o in peggio ramento nel triennio 2011-2013 (è stato