Gli ''Intangibles” nella valutazione del patrimonio aziendale: il caso Eles Semiconductor Equipment S.p.A.

Il lavoro sperimentale che presento si è prefisso innanzitutto lo scopo di mettere in luce il patrimonio intangibile del Caso preso in esame, rappresentato dalle tre componenti date dal Capitale umano, Capitale strutturale e Capitale relazionale.
A partire da tale indagine, ho elaborato, sulla base della recente dottrina economico aziendale e della prassi aziendale dell’azienda oggetto di studio, un metodo di individuazione delle risorse immateriali aziendali, di valutazione extra-contabile del Patrimonio “allargato” e di gestione dello stesso mediante l’indicatore di performance E.V.A. (Economic Value Added), quale strumento di assegnazione delle perfomance aziendali in grado di garantire la sostenibilità e la redditività futura dell’azienda in parola, in termini di sovra reddito rispetto al costo del capitale finanziario.
Riguardo alla valutazione extra-contabile del Patrimonio intangibile, occorre più propriamente far riferimento al concetto di “assegnazione di valore”, anziché di misurazione in senso stretto, e ciò in considerazione del particolare settore in cui l’azienda in esame opera, caratterizzato da una notevole volatilità delle performance aziendali.
In definitiva, si sostiene che l’individuazione, l’assegnazione di valore e la gestione del Patrimonio intangibile aziendale risulta oggi essere una leva strategica imprescindibile al fine della creazione di valore da parte di tutte le organizzazioni economiche e, soprattutto, di quelle operanti nei settori High Tech e Information Techonology e, in generale, nei diversi settori ad alto contenuto tecnologico.

Il modello così messo a punto, da me definito Intellectual Capital Rating Model (ICRM), si propone quale strumento operativo e manageriale atto a monitorare e gestire la creazione di valore da parte degli “Intangibles”, da integrarsi al sistema informativo e, in particolare, a quello di controllo di gestione della Eles Semiconductor Equipment S.p.A.
Nello specifico, le applicazioni ritenute di particolare interesse sono:
- la misura e il controllo settimanale, mensile e trimestrale;
- la misura e il controllo per aree funzionali e per divisioni;
- la misura e il controllo per singolo progetto (a preventivo, in corso di realizzazione ed a consuntivo),
relative al valore intangibile generato nell’ambito delle attività produttive della Eles S.E. S.p.A.
L’aspetto critico di maggiore rilevanza e di cui occorre tener conto è dato dal fatto che l’utilizzo gestionale dell’indicatore di performance E.V.A. presuppone la possibilità di ottenere una stima la più aggiornata possibile dell’E.B.I.T (Reddito Operativo ante tassazione riveniente dal core business aziendale) e tale problematica è particolarmente rilevante per le imprese tecnologiche, data la velocità e l’intensità di crescita che le caratterizza e la estrema dinamicità dei contesti e dei mercati in cui operano.
In conclusione, tale modello è stato elaborato ed implementato con la finalità di monitorare e gestire gli effetti degli investimenti in Ricerca e Sviluppo, in termini di creazione di valore intangibile, relativamente al Caso della Eles Semiconductor Equipment S.p.A.

Luigi A. Dell’Aquila

P.S. Se qualcuno è interessato o semplicemente incuriosito potete effettuare la consultazione integrale, e mi rendo da subito disponibile a qualche Editore che fosse interessato a realizzare un progetto editoriale sulla tematica sinteticamente illustrata sopra.