Energy derivatives, principali strumenti utilizzati nel Risk Management

Introduzione Il mondo politico ed economico, ormai da decenni è attratto dai problemi relativi all'energia ed alle risorse energetiche. Le prime azioni forti dei paesi sviluppati alla ricerca di efficienza energetica risalgono infatti a quattro decenni fa ed ancora oggi queste tematiche rappresentano spesso argomenti centrali. La risposta immediata cui molte nazioni hanno optato a tal fine è stata la liberalizzazione dei mercati di commodities energetiche, con lo scopo di dare efficienza al settore, generando più elevati livelli di concorrenza. Le liberalizzazioni di tale settore, hanno infatti portato nella maggior parte dei casi maggiore efficienza e trasparenza, eliminando quella pesantezza che troppo spesso ha caratterizzato l’azione della macchina pubblica, generando inoltre maggiori opportunità economiche sia nella domanda che nell’offerta relative a tali mercati. L’azione libera degli agenti di mercato nel settore energetico insieme alle peculiari caratteristiche delle commodities energetiche sono le cause degli elevati livelli di volatilità che contraddistinguono questi beni. Pertanto il fabbisogno di risk management avvertito da compagnie attive nell’energetico unitamente alle opportunità di investimento che questo mondo presenta hanno contribuito ad avvicinare la finanza a questo settore. Il risultato è stato la nascita di nuove numerose forme contrattuali, da una parte ispirate a quelle già presenti nel settore finanziario, dall’altra ispirate soprattutto ad operazioni proprie del settore energetico. Questi motivi sono alla base del crescente interesse che l'economia sta dedicando negli ultimi anni alla valutazione ed introduzione di sempre più nuove forme di strumenti derivati, di tipo energetico, strumenti unici nel loro genere date le dinamiche dei prezzi e le forme contrattuali osservabili in questi 1