Ascesa e caduta della prima globalizzazione

Nell'Ottocento le economie crescono, l'Inghilterra fa passi da gigante e viene chiamata la "locomotiva del mondo"; ci sono i "second comers" cioè gruppi di paesi che fanno grossi passi avanti nella crescita economica seguendo un po' la scia inglese; si comincia a sgranare il gruppo, nel senso che c'è stato un vero e proprio scatto inglese e poi ci sono stati altri paesi che l'hanno seguita. Si è vista una crescita nel reddito ma anche una crescita molto più forte di quella del reddito nei loro scambi commerciali.
Caratteristica di questo boom → è una caratteristica legata, di nuovo, alla flessione dei CDT:
Le stesse città emettevano obbligazioni sui mercati internazionali, cioè le municipalità per finanziare ponti, stazioni ferroviarie, autostrade. Questo produce una cosa utile, perché la finanza non è segno di pericolo, ma la finanza soprattutto quando essa si trasforma in investimento e questo investimento è una cosa utile, che fa guadagnare, che fa animare l'economia, l' integrazione finanziaria produce benefici, produce possibilità di crescita.
Aumentano quindi i flussi di capitale e l'integrazione finanziaria (integrazione fra mercati finanziari, apertura di istituti di credito stranieri, circolazione risparmi, investimenti esteri).
È fondamentale che ci sia l’integrazione finanziaria che non è il male assoluto ma può diventarlo facilmente; tutto sta nel vedere quanto effettivamente, di quello che raccogli, lo trasformi in qualcosa che produce lavoro, ricchezza, attività economica e abbatte i costi, facilita la circolazione di merci, di prodotti.  Ai tempi, per gli italiani comprare dei titoli era qualcosa di straordinario ma una cosa che attraeva estremamente è che questi titoli, oltre a essere relativamente sicuri perché sono tutte attività che hanno permesso di guadagnarci, portavano anche dei premi. Queste cose costituivano il boom del risparmio italiano destinato a realizzare tutta una serie di investimenti importanti, in mancanza del quale il miracolo economico sarebbe stato molto minore. È anche fondamentale il fatto che l’integrazione finanziaria permetta la possibilità di utilizzare credito estero, investimenti esteri in termini neutrali: infatti si verifica una fortissima mobilità della forza lavoro (migrazioni). Di nuovo, un'altra cosa che si integra nell'Ottocento sono i mercati del lavoro: si abbattono le barriere, ci sono imponenti flussi migratori perché le frontiere non sono ancora chiuse (vengono chiuse negli anni Venti del '900), c'è la migrazione della forza lavoro che chiaramente si dirige dove l'economia vira maggiormente, dove il lavoro è più forte.