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L'operazione di cartolarizzazione dei crediti

L'operazione di cartolarizzazione dei crediti risponde allo scopo di facilitare lo smobilizzo di masse notevoli di crediti mediante l'incorporazione di titoli di credito di massa destinati ad essere per lo più sottoscritti da investitori professionali. L'emittente i titoli risponde del pagamento degli stessi non con tutto il suo patrimonio, ma esclusivamente col flusso finanziario derivante dai crediti che sono a base dell'operazione di cartolarizzazione.
Operazioni di questo tipo sono utilizzate dalle banche secondo due modalità:
cessione dei crediti ad una società veicolo che li acquista finanziandosi con i titoli emessi sul mercato e che vincola al pagamento degli stessi solo la massa dei creditori ceduti;
cessione dei crediti ad un fondo comune di investimento chiuso avente ad oggetto crediti.
I titoli emessi dalla società di cartolarizzazione sono titoli di massa che incorporano un diritto di credito e sono pertanto titoli obbligazionari.
I crediti relativi a ciascuna operazione costituiscono patrimonio separato a tutti gli effetti da quello della società e da quello relativo alle altre operazioni.

Tratto da DIRITTO COMMERCIALE di Alexandra Bozzanca
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